623亿破产案落幕：中国最大房企创始人血本无归，神秘大佬接盘！

2025年4月21日，重庆五中院的裁定为中国房地产史上最大的破产重整案画上句号，协信远创623亿的债务重组方案获批，创始人吴旭股权清零，彻底出局。

这场历时3年、牵扯4796家债主的“债务大战”，最终由中信金融资产、苏州资产、华润渝康三家AMC（资产管理公司）联手，以“资产剥离+服务信托”的新玩法解决，更令人意外的是，万通创始人冯仑也参与其中。

从“渝派三甲”到破产重整

1999年成立的协信远创，曾是重庆地产圈标杆，与龙湖、金科并称“渝派三甲”。2010年，其挖来万科副总裁刘爱明，加速全国扩张，2014年销售额突破100亿。然而，同年创始人吴旭因卷入“华润宋林案”被调查，公司发展停滞。他回归后推动协信转型“不动产+金融+科技”，大力投入商业地产与多元化业务，错过住宅开发黄金期，现金流渐少，最终崩盘。

2019年，资金链濒临断裂的协信引入新加坡城市发展集团（CDL），出让51.01%股权获90亿资金。但仅8个月，CDL投资亏损殆尽。2021年，CDL以1美元象征性退出，成为外资在中国地产投资的惨痛教训。

623亿债务重组方案

核心方案是将资产拆分，三家投资人出资5.85亿元接手部分核心资产，剩余资产放入5年期信托变现偿债。3万元以下小额债权6个月内现金清偿，体现对弱势债权人的关怀。

神秘接盘者中，冯仑持股17.8%的上海领域基业拿下协信商管公司；有国企背景的河南东龙控股接手金融岛项目；国民信托也参与部分资产重组。

中信、苏州资产、华润渝康三家AMC发挥关键作用，通过共益债、债务重组注入流动资金，推动债权人高票通过方案，优先债权组同意率达94.49%。

创始人出局与行业启示

创始人吴旭股权归零，创始团队彻底退出，新加坡CDL亏损93亿。4796家债主按比例分配剩余资产。

协信远创破产重整案为行业提供了参考。首先，大型房企也可能倒下，只要条件合适，超600亿债务也能通过AMC介入和市场化重组化解。其次，服务信托或成未来主流，5年缓冲期可避免资产贱卖，保障债主利益最大化。最后，外资盲目抄底高风险房企不可取，CDL的失败就是例证。

协信远创的破产重整标志着中国房地产行业进入“大洗牌时代”，曾经的巨头可能迅速陨落，但市场会找到新出路。此次AMC、国资及冯仑等地产老炮的接盘，或许为后续房企债务危机处理指明方向。

协信远创的破产重整，说明中国房地产行业已经进入“大洗牌时代”了——曾经的巨头可能说倒就倒，但市场总有办法找到新出路 ,这一次，AMC、国资，甚至冯仑这样的地产老炮都来当接盘侠了 ,不知道下一个，会是谁呢？