混合式AI已成风口 联想集团2025/26财年Q1业绩亮眼

2025年8月14日，全球数字经济领导企业联想集团（HKSE：992）（ADR：LNVGY）公布了截至2025年6月30日的2025/26财年第一季度业绩。数据显示，当季联想集团营收同比增长22%至1362亿元人民币，创下历史同期新高；非香港财务报告准则下净利润同比增长22%，达28.16亿元人民币，盈利能力显著增强，实现新财年 “开门红”。

值得关注的是，这一佳绩是在特朗普关税战对全球贸易和供应链造成巨大扰动的背景下取得的，实属不易。联想集团凭借ODM+端到端运营模式以及“全球资源、本地交付”的独特策略，兑现了“竞争力不降、市场份额不掉、盈利不减”的承诺。

在全球AI竞赛如火如荼的当下，联想集团三大主营业务集团均精准把握AI带来的结构性增长机遇，加速迈入“价值兑现期”。IDG智能设备业务集团营收973亿元人民币，同比增长17.8%，其中PC业务创下15个季度以来最快增速；ISG基础设施方案业务集团营收实现35.8%的强劲增长；SSG方案服务业务集团收入增长19.8%再创新高，运营利润率达 22.2%，核心利润引擎地位进一步稳固。

得益于多元化增长引擎的持续发力，联想集团本财季非PC业务营收占比提升至47%，集团增长结构更趋均衡，为混合式AI的纵深布局奠定了坚实基础。这标志着联想正以PC为支点，带动多业务协同增长，形成从个人智能到企业智能的正向飞轮效应。

在个人智能领域，联想巩固了全球AI PC市场的领导地位，在中国推出的搭载“天禧”个人超级智能体的AI PC产品，强化了端侧推理、高能效与隐私保护等优势。报告期内，联想AI PC出货量占整体PC出货量超30%，中国市场具备五大特征的AI PC出货量占笔记本总出货量的27%，“天禧”个人超级智能体用户周活跃率平均值达40%。

企业智能方面，联想构建起以混合云平台、智能体管理平台和行业垂直解决方案库为核心的全栈AI产品体系，助力客户加速部署企业级智能体。“乐享”企业超级智能体加速渗透，AI基础设施业务营收同比增长155%。

联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，凭借韧性与灵活的供应链模式和卓越运营，企业克服了多重挑战，实现业绩新高。未来，联想将继续坚定执行混合式人工智能战略，推进人工智能普惠愿景，在个人与企业智能产品及方案上不断创新，实现可持续增长和盈利提升。

文 | 中国能源报 刘澄谚