养猪业或将迎来拐点？

养猪开始赚钱了。

作者：餐饮供应链指南

8月12日，双汇发展（下称“双汇”，000895.SZ）发布的半年报显示，今年上半年，双汇实现营收284.14亿元，同比增长2.97%；归属于上市公司股东的净利润为23.23亿元，同比增长1.17%。

这当中，又属屠宰业和其它（主要包括家禽及生猪养殖、禽类屠宰及销售、非猪肉类产品进口贸易、商业零售、调味料及包装物的生产销售、金融服务等业务）两个版块对其营收的贡献最大。

如果将时间线再往前拉，在双汇披露业绩之前，正邦科技(002157.SZ)、傲农生物(603363.SH)、新五丰(600975.SH)等多家涉足生猪养殖、屠宰相关企业的业绩预告都透露，今年上半年，公司预计将实现扭亏为盈。

猪企，怎么都开始进入盈利模式了？

利双增，

半年卖出超68万吨生鲜猪肉

回看去年同期，双汇的营收、净利润还处于比较难看的局面，分别同比下滑9.31%和19.05%。但到了今年上半年，公司却实现了营利双增。

具体来看，今年上半年，双汇的营收增长来源于屠宰业及其他这两大板块。屠宰业板块的营收同比增长3.33%至137.69亿元，营收占比小幅提升至48.46%。

另一个增长的其它板块，营收占比达20.3%，同比去年增长约3成，从上年同期的43.32亿元增长至57.67亿元。

据双汇方面透露，其屠宰业务所对应的生鲜猪产品，施行“以销定产”的生产模式。即公司依据客户订单预报量来确定生猪需求量，采购部门再按需求量采购，屠宰厂则按照客户订单量组织生产、运输。

而今年上半年，双汇的生鲜猪产品的产量同比增长21.00%至67.98万吨，销量则增至68.86万吨，增速达11.17%。

对此，双汇表示，上半年就生鲜品业务，公司通过加大基础客户开发、增加网络网点、开展挖潜增效、加强产销对接协同等措施，实现规模明显增长。

因而，尽管生鲜猪产品的毛利率略有下滑，但销量增长明显，带动了营收规模增长。

另外，就其他这一板块而言，双汇方面也坦言，公司养猪业、禽产业规模同比提升，养殖成绩明显改善，完全成本持续下降，带动其他分部收入大幅提升、利润大幅减亏。

值得一体的是，双汇的主力肉制品业板块，也就是生产的包装肉制品，包括火腿肠、火腿、香肠、酱卤熟食、餐饮食材、罐头等，虽然贡献了39.44%的营收，但相较去年同期的营收，却是下滑了9.42%。

对于肉制品业务，双汇在近期的投资者关系记录表中也表示，由于传统渠道的销量下降，上半年肉制品的总体销量、营业收入和经营利润均下降。

整体来看，虽然上半年双汇的营收、净利润只是保持了个位数的增速，但已扭转去年同期的业绩下滑局面。

出栏数量增长，养殖成本下降

事实上，今年上半年，不少生猪养殖企业已开启盈利模式。除了少部分企业亏损外，盈利大增、扭亏为盈、减亏是大部分猪企的真实状态。

作为生猪养殖行业龙头的牧原股份(002714.SZ)，其业绩预告显示，今年上半年，归母净利润预计为102.00亿元至107.00亿元，比去年同期增长1129.97%至1190.26%。相比2024年上半年的盈利8.29亿元，近乎增长了11倍。

神农集团(605296.SH)的净利也实现了大幅增长。上半年，该公司的归母净利润预计为3.41亿元至4.20亿元，比上年同期增加了2.17亿元至2.96亿元，同比增速达175.12%至238.85%。

除了盈利暴增的企业，还有多家企业走出了亏损局面。

据餐饮供应链指南不完全统计，上半年，傲农生物、大北农(002385.SZ)、正邦科技、巨星农牧(603477.SH)、新五丰、东瑞股份(001201.SZ)、新希望(000876.SZ)、华统股份(002840.SZ)等企业，均扭亏为盈。而且这几家企业的归母净利润增速都不低。

比如，上年同期亏损超1.2亿的正邦科技，今年上半年归母净利润预计为1.90亿至2.10亿元，同比增长249.03至264.72%；巨星农牧的归母净利润预计为1.65亿至1.95亿，而该公司上年同期亏损达4484.36万元……

正虹科技(000702.SZ)、金新农(002548.SZ)等企业虽然没能实现盈利，但减亏成效已经显现。其中，正虹科技由去年上半年的亏损1122.17万元，转变为今年上半年的预计亏损700-900万元。

从这些企业的官方解释来看，业绩增长主要与养殖成本下降、商品猪出栏数量提升有重要关系。神农集团就表示，上半年公司销售生猪153.95万头，同比增长约4成，同时原料价格有所下降。

餐饮供应链指南也注意到，今年上半年，养猪常用的饲料原料价格下跌，再加上一些企业也在主动采取措施提升产能利用率，从而推动养殖成本进一步下降。

牧原股份公布的数据显示，2024年5月，牧原股份的生猪养殖完全成本为14.3元/千克，今年5月，已降至12.2元/千克。

落后产能将被清，养猪也是微利生意

不过，从市场端情况来看，上半年猪肉价格的持续下行，给猪企未来的发展，依然蒙上了一层不确定性。

农业农村部数据显示，2024年9月到今年6月，全国猪肉批发价从近27元/公斤一路跌至约20元/公斤。

多家猪企最新发布的销售数据也透露出，产品的售价承压。比如，温氏股份(300498.SZ)的毛猪销售均价，从1月的15.77元/公斤降至7月的14.58元/公斤；牧原商品猪销售均价从1-2月的14.76元/公斤降为7月的14.30元/公斤，当月商品猪销售收入116.39亿元，也同比下降10.41%。

所以，即便受益于养殖成本下降，产业上游养殖、屠宰相关企业未来想要赚钱也不容易。

另外，也有业内人士认为，猪肉价格低迷的情况或许不会持续太久。且近日中央财经委员会召开会议，强调推动落后产能有序退出，相关部门也在倡导养殖行业减母猪、控二育、降体重。倘若后续落后产能有序出清，猪价或有望抬升。

说到底，养猪是一个周期性明显的行业，具有靠天吃饭的属性。接下来市场将发生什么变化，有待持续观察。