腾讯：已拥有足够芯片来进行训练和持续迭代，推理芯片供应也有多种选择

腾讯交出一份亮眼的二季度财报。

8月13日，据腾讯（0700.HK）发布二季度最新财报显示，其二季度总收入1845亿元，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）692亿元，同比增长18%。

AI已成为此次财报的关键词。腾讯CEO马化腾表示，腾讯在AI领域持续投入并从中获益，收入及非国际财务报告准则经营盈利均取得双位数百分比同比增长。“我们致力于通过赋能微信内更多应用场景，推动AI原生应用元宝的使用量，升级我们混元基础模型的能力，为用户及企业带来更进一步的AI增益。”

谈AI：不打算单纯通过市场投放获取新用户

财报显示，腾讯持续加码AI投入。二季度腾讯研发投入达202.5亿元，同比增长17%；资本开支191.1亿元，同比增幅达119%。

AI大模型圈曾经掀起“投流大战”，是否投流长期以来都是大模型行业的命题之一。据腾讯高管在电话会议中表示，曾经为了产品推广进行高额投入。这带来用户的大幅增长。二季度的重点是优化产品，更好地留住已经获取到的大量用户。

谈到未来的计划，腾讯高管称，不打算单纯通过市场投放砸钱来获取新用户。把元宝和现有平台深度整合，这将成为一项关键的竞争力，接下来几个月会不断深化这种整合。同时，也会适时加大产品的市场推广力度。

财报显示，二季度看到GPU（算力）和API Token租赁带来的收入增长，“过去两到三年内，我们有针对性地优化了云业务，削减了低毛利和低附加值的活动。现在已经将云业务运营在一个更可持续的基础之上，供应链的成本竞争力也得到提升，因此能将重心重新放在更快的营收增长节奏上，而不会过于依赖GPU供给的短期波动。”

腾讯高管称，如果GPU供应充足，未来会进一步提升云计算中的GPU租赁，但云业务战略并不仅仅依赖于GPU，在CPU、存储、数据库、CDN等方向都会持续扩展。

而对于供应链端可能带来的挑战，腾讯高管在电话会议中表示，已经拥有足够芯片来进行基础模型的训练和持续迭代， 同时在推理芯片的供应渠道侧我们也具备多种选择。也正通过软件优化和升级以提升推理效率，从而在同等芯片数量下承载更高的负载。

从财报来看，腾讯此次财报业绩突出，得益于各业务板块表现出色，以及AI给业务带来的加成。

数据显示，腾讯增值服务收入同比增长16%至913.7亿元，游戏板块收入同比增长22%，其中国际游戏市场收入同比增长35%至188亿元，连续四季创新高。

营销服务在大模型技术升级和微信生态活跃度提升带动下保持高速增长，收入同比增长20%至357.6亿元；金融科技及企业服务业务收入同比增长10%至555.4亿元。

谈3A游戏：要做到“卓越”门槛很高

值得注意的是，AI和广告的融合在二季度给腾讯带来大幅营收增长。

据腾讯高管表示，人工智能带来更精准的定向投放，从而提升点击率。在流量方面，AI带来视频号和搜索流量的增长，未来AI原生应用内的体验也将带来新的流量。

此外，使用生成式AI制作广告素材带来更多的广告需求；电商闭环交易的增多也同样带来更多广告需求，这两者共同推高了单次点击的收入。在广告加载率方面，目前短视频广告加载率仅为中低个位数（如3%-6%），同行的水平则在10%-15%左右，有较大空间。

在核心业务游戏方面，腾讯在今年二季度收入同比增长16%至914亿元，本土市场游戏收入为404亿元，同比增长17%，受益于近期发布的《三角洲行动》的收入贡献，以及《王者荣耀》《无畏契约》《和平精英》等长青游戏的收入增长。

国际市场游戏收入为188亿元，同比增长35%，得益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及新发布的《沙丘：觉醒》的收入贡献。社交网络收入同比增长6%至322亿元，得益于手游虚拟道具销售、视频号直播服务收入及音乐付费会员收入的增长。

谈到3A游戏目前在国内市场的表现，腾讯高管表示，中国这类产品受众正在不断扩大，只要做出真正优秀的3A游戏，是有机会实现稳固的盈利，不过想做到“卓越”的门槛很高，目前3A级或买断制游戏在中国市场仍将是少数，但它们在中国的崛起为一些原本不具经济效益的、激情创作的项目提供了极好的机会，使其不依赖于持续的内容和服务，就能具备经济可行性。。