万向系民生保险举牌，四家险企扎堆浙商银行

来源：市场资讯

（来源：达摩财经）

　　又一家银行股被险资举牌。

　　港交所披露易官网显示，8月11日，民生保险在场内增持100万股浙商银行（2016.HK）H股股份，耗资约277万港元。增持完成后，民生保险合计持有2.96亿股浙商银行H股，达到该行H股股本的5%，触发举牌。

　　此后，浙商银行港股股价连续两个交易日收涨。8月13日，浙商银行收于2.80港元/股，总市值达到769亿港元。

　　作为一家在A、H两地上市的银行，浙商银行近年来颇受险资关注，2020年至今已有4家险企举牌。除民生保险外，其余三家险企分别为百年人寿、太平人寿、信泰人寿。

　　百年人寿是首家举牌浙商银行的险企，2020年时，百年人寿在场内增持4100万股浙商银行H股，达到举牌线。此后，其又参与浙商银行配股，目前合计持有1.27%的浙商银行股份。

　　2023年，太平人寿以接近16亿元的价格，通过拍卖竞得了浙商银行7.09亿股股份，此后又参与该行配股。目前合计持有该行3.36%的股份。2024年一季度，信泰人寿也开始增持浙商银行，相继增持该行A股、H股股份。目前，信泰人寿持有的A股、H股股份分别占总股本的3.63%、1.36%，合计占比为4.99%。

　　一般而言，险资偏好股息率高，分红稳定的资产，银行、环保、交通运输等行业的公司最受险资青睐。此前太平人寿参与竞拍浙商银行股权时就曾表示，入股有助于稳定保险资金收益水平，实现双方合作共赢。

同花顺iFind数据显示，2022年至2024年，浙商银行累计分红132.55亿元，平均分红比例约为30.23%。截至8月13日，浙商银行A股、H股的股息率（TTM）分别为4.63%、6.09%。

　　年内，浙商银行股价也呈上涨趋势。截至8月13日收盘，浙商银行A股、H股年内累计涨幅分别为20.79%、33.52%。

“万向系”金融版图扩张

　　民生保险与浙商银行，均与“万向系”关系匪浅。

　　“万向系”是国内知名资本系族，先后由鲁冠球、鲁伟鼎父子掌舵，业务横跨金融与实业。目前旗下拥有万向集团、万向三农、万向控股三大平台。其中，万向控股主要布局金融领域，涉及保险、银行、信托、期货、基金等多种业态。

　　浙商银行成立于2004年，是国内第12家股份制银行，万向控股是浙商银行的创始股东之一，一度位居并列第一大股东。民生保险的发起人中同样包括万向控股，目前，鲁伟鼎通过万向控股、上海冠鼎泽分别持有民生保险37.32%、6.52%的股份，实现了对民生保险的控制。

　　近年来，“万向系”频频将手中的金融资产注入民生保险之中。

　　早在2012年，民生保险就取得了万向控股持有的浙商银行4.91亿股A股股份，由此成为浙商银行的股东。至2024年底，民生保险在该行的A股持股已增至7.69亿股，约占总股本的2.80%。此次民生保险举牌浙商银行H股后，其在该行的总持股比例将增至约3.88%。

　　随着民生保险增持浙商银行，公司开始谋求提升在该行的话语权。2024年2月，民生保险总经理吴志军被提名为该行非执行董事。但目前，其任职资格仍待国家金融监督管理总局核准。

　　除浙商银行外，2024年1月，民生保险还以21.96亿元的对价，受让了万向三农持有的网商银行10.96%的股权。此外，万向系还将万向信托、浙商基金、通惠期货、通联支付等多家公司的股份转让给了民生保险。

　　有市场观点认为，“万向系”对民生保险的一系列安排，或是意在整合金融资产和牌照，将民生保险打造成旗下“金控平台”。

　　“万向系”持续运作之下，民生保险近年来的业绩表现有所回暖。2022年至2024年间，公司的净利润分别为1.85亿元、4.75亿元、6.78亿元。

　　但进入2025年，民生保险的业绩表现有所回落。今年上半年，公司的保险业务收入为74.95亿元，同比下滑4.69%；投资收益率为1.78%，与上年同期基本持平；净利润为3.57亿元，同比下滑30.57%。