非洲尿不湿之王，要赴港IPO！创始人夫妇是哈工大同学

挂着“非洲手机之王”名号的传音控股众所周知，但是同样来自中国大陆的“非洲尿不湿之王”乐舒适有限公司就鲜为人知了。

如今， 乐舒适准备赴港IPO，其蒸蒸日上的非洲业务 也被 展现在投资者面前。

8月12日， 乐舒适有限公司（Softcare Limited）向港交所再次递表，拟于主板上市。

主打非洲市场的生产和销售

乐舒适主打婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开

发、制造和销售。与众不同之处在于，乐舒适的核心市场是在非洲。

招股书显示，乐舒适专注于非洲、拉美、中亚等地的新兴市场，无论是销量还是收入都占据领先地位。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年销量计算，

乐舒适在

非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市

场均

排名第一

，市场份额分别为20.3%及15.6%；

以2024年收入计算，

乐舒适

在非洲婴儿纸尿裤市场和卫生巾市场

均排名第二

，市场份额分别为17.2%及11.9%；

以2024年收入及销量计算，

乐舒适

在加纳、肯尼亚、科特迪瓦、塞内加尔、喀麦隆和坦桑尼亚婴儿纸尿裤市场

均排名第一

，以及在加纳、塞内加尔、肯尼亚和坦桑尼亚卫生巾市场

均排名第一

乐舒适指出，公司的竞争优势在于遍及非洲、拉美和中亚30多个国家的销售网络。这个销售网络包括在12个国家设立的18个销售分支机构，以及销售网络涵盖超过2,800家批发商、经销商、商超和其他零售商。

从乐舒适公布的销售区域来看，的确主要集中在西非、中非和东非区域。

同时，乐舒适销售与生产并重，在主要销售区域设立了若干本土生产工厂。根据弗若斯特沙利文的资料，乐舒适是非洲本地工厂布局数量最多的卫生用品公司。以2024年产量计，乐舒适在非洲婴儿纸尿裤市场及卫生巾市场均排名第一。截至2025年4月30日，乐舒适们在非洲布局八个生产工厂及51条生产线。

年入4.5亿美元

由于有强大的生产和销售支撑，乐舒适的收入和净利润也逐年上涨。

2024年，公司的收入达4.544亿美元，同比增长10.5%，2025年前4个月收入1.613亿美元，同比增长15.5%。

净利润方面，公司2024年为9510万美元，同比大增47%；2025年前4个月净利润3110万美元，同比增加12.5%。

吃下新兴市场人口红利

为什么尿不湿和卫生巾在非洲这么好卖？公司认为这是新兴市场人口快速增长和消费升级带来的好处。

招股书指出，根据弗若斯特沙利文的资料，非洲、拉美等新兴市场的婴儿及女性卫生用品市场具有全球最大的增长潜力。2020年至2024年，非洲的新生儿数量复合年增长率为1.8%，位列全球各洲之首；同时，非洲的婴儿纸尿裤及婴儿拉拉裤市场渗透率仅为20%，只有欧洲、北美和中国市场的1/4，因此市场潜力巨大。

目前，乐舒适实行多品牌战略，旗下有核心品牌Softcare以及Veesper、Maya、Cuettie及Clincleer等。公司称，大部分收入来自Softcare产品。经过多年发展，Softcare已在许多非洲国家成为家喻户晓的婴儿及女性卫生用品知名品牌，并在市场上处于龙头地位。

从广州逐步拓展到海外

乐舒适是如何一步步发展为“非洲尿不湿之王”的呢？这要从21年前说起。

2004年，时年31岁的沈延昌与30岁的妻子杨艳娟在中国广州创立了森大集团的前身广州森大，主打国际贸易。

2009年，森大集团的内部业务分部借广州森大销售快消卫生用品，这成为了乐舒适公司的前身。同样是在2009年，公司在加纳推出Softcare品牌婴儿纸尿裤，从此打开了国际业务。

2022年2月，乐舒适在开曼群岛注册成立为有限公司，公司总部则设在阿联酋迪拜

机场自由区。

创始人夫妇是大学情侣

关于森大集团的创始人沈延昌、杨艳娟夫妇，还有一个小插曲。

目前，沈延昌、杨艳娟均担任乐舒适的非执行董事，为公司提供整体管理及营运指引，并制定业务策略。

在创立广州森大之前，沈延昌的职业生涯早期担任尼日利亚通用钢铁有限公司的采购经理，逐渐熟悉并掌握了当地的采购与物流网络，发现非洲市场的潜力，埋下了创业的种子。随后，沈延昌担任上交所上市公司科达制造的董事，同样也是负责该公司的海外建筑材料业务。

与老公的贸易精英特质不同，杨艳娟走的是学术路线。在2012年加入广州森大之前，杨艳娟先后担任上海交通大学博士后研究员和华南理工大学的讲师及副教授，甚至还取得了广东省教育厅颁发的机械工程专业高等教育教师资格证书。

值得注意的是，沈延昌、杨艳娟公布的履历显示，两人均于1996年7月毕业于中国哈尔滨工程大学，获工业自动化学士学位。因此，两人大概率是从一对“大学同学情侣”修成正果。