会员店变局：山姆舆情，盒马退出，国企接棒

仓储会员店市场当下有些微妙，一些看起来还不太“显眼”的细微变动，却有可能“催生”行业的一些结构性变化。

领头玩家——山姆会员店遭遇了一波舆情，舆情背后所折射出的企业发展瓶颈问题，已经让很多市场人士认为，中国本土一定会出现新玩家，本土仓储会员店会有机会，由此，大量的资金资源当下正在寻找潜力股，并押注这一块。

过去几年，在对标山姆，把声势做得最盛的一家企业——盒马X会员店，则进入了全面闭店节奏。盒马X会员店的“退出”似乎又一次在展示本土仓储会员店“突围”的艰难。

而与此同时，当人们开始怀疑仓储会员店经营门槛过高，中国本土很难冒出本土仓储会员店时，国企——武商集团接棒了，7月底于武汉开出了第一家仓储会员店——江豚会员店，年内可能会开出第二家。

一

山姆

山姆最近遭遇了一波负评舆情，推动这波舆情出现的背后因子则是：短期看，是山姆近期加大了打击代购的力度。中期看，则是山姆的品控有所下滑。

代购问题体现的是：既有仓储会员店的“大包装”商品流通模型的一些瓶颈问题——需要代购来做一道拆包与分销，仓储会员店的供应链由此呈现出更浓郁TO B色彩，进而，代购的无限“壮大”可能会削弱山姆的TO C能力，不管是C端供应链的灵敏度，还是会员运营效率。

品控能力下滑则意味着，山姆“规模不经济”现象的出现，以及全球化的成本上升问题。

随着规模的持续增大，山姆有时会一味追求成本最低，影响了品控。规模背后的“财富效应”出现，又带来了管理成本上升——一些市场人士认为，山姆也有“采购利益”（市场现在充斥着几百万一个品的传言），利益之下必有所失，以及竞争增加等问题。

由于现有仓储会员店的差异化来源，核心一块是进口商品，而全球化的不确定挑战，也可能会增加山姆的相关成本。

有市场人士对《商业观察家》称：“诱发山姆此波舆情的核心之一，是进口商品少了的问题，这与全球化宏观环境有一定关系，也有部分商品是采购选品的问题。”

“山姆执行的是将一定的上新率作为KPI，但进口品项开发慢，国产知名品牌来得快，因此，上新KPI也可能会影响到山姆的进口品项供给。”

而基于山姆这波舆情背后所展现的一些深层问题，一些市场人士也得以嗅到了机会。

有市场人士对《商业观察家》称：“山姆近期有些舆论，让市场觉得中国本土一定会出现新玩家，大家很关注‘中国山姆’——哪个本土企业能在这个领域里跑出来。”

为什么不关注与山姆更相似，体量不小的Costco中国呢？

“因为Costco中国不够本土化，长期看还是得本土化才行，足够的本土化才能做出体量。”

二

盒马X会员店

从目前的情况来看，盒马做的仓储会员店——盒马X会员店，基本上宣告“失败”了，根据一些媒体报道，盒马X会员店现有的所有门店，在最近的一两个月，都将会关闭。

盒马X会员店的“失败”，直接原因可能是：投资回报率与阿里的轻资产“回归”。

仓储会员店不是一个很快的赛道，这个赛道需要坚持。但是互联网企业进入的赛道如果不能做“快”，互联网其实就没有多大优势了。

所以，在阿里集团当下整体要回归“轻资产”，剥离一些多元化重资产业务的背景下，仓储会员店就处在了一个相对更容易被放弃的位置。

仓储会员店业务，在盒马的业务体系里（盒马鲜生大店、盒马NB硬折扣超市、盒马X会员店），都是一个相对更重的业务——它的门槛高，投入大，市场集中，赛道有头部企业存在。那么，要“匹配”阿里的轻资产回归，盒马X会员店就可能处在了一个更容易被放弃的位置。

在投资回报率方面，有市场人士也告诉《商业观察家》：“盒马的三大业态，盒马鲜生大店与盒马NB业态的投资回报率整体要比盒马X会员店好很多。”

三

武商集团

盒马X会员店的“退出”，又一次打击了“本土仓储会员店”冒出的雄心，在盒马X会员店之前，中国本土也有很多零售商都做过仓储会员店，但无论是物美、正大、还是永辉等，都失败了。

然而，没想到的是，这个时候，国企入场了。武商集团于武汉开出了它的第一家仓储会员店——江豚会员店，根据武商集团的披露，2025年内，可能还会开出第二家仓储会员店。

国企与民企有什么区别吗？

从《商业观察家》以前对中国制造业的访问与观察来看，国企的一个特点是：敢投、敢干。

很多制造行业，本土企业在“突围”的时候，很多民企都不敢干，担心大投入之后，无法获得回报，而犹豫不决。因为“落后者”最担心的就是大投入之后，领先者也来一次产品“迭代”，那么，“落后者”之前的投入就可能成为“落后产能”，所有的投资打水漂了。

但是国企敢投敢干，《商业观察家》多年前访问的一些国企负责人，很多都会评价民企“没有出息”，不敢投。

敢投敢干之下，确实也打破了局面，一些行业，很多国企“入场”之后，带动了整个行业“突围”，之前，所担心的领先者的“产品迭代”，其实也没有出现。

这可能就是武商集团入场仓储会员店的一大看点。

从目前的情况来看，武商集团对于其首家仓储会员店——江豚会员店开业期的经营，表示满意，声称达到预期。

目前，江豚会员店的商品结构则是围绕会员消费，主打国货精品潮品、优质农产品、地域特色商品、国际名品，并带来三大类130多项服务。

一些市场人士对《商业观察家》则评价称：“做仓储会员店业态需要一些耐心，这个业态最后还是要看商品力的建设，从江豚会员店目前的形态看，供应链还有一些差距。商品神似，但是效率还有差距。”

“比如，江豚会员店目前主要还是陈列道具，这种陈列道具需要员工把商品从原箱里移出来摆上去，效率很低，不是真正的PDQ理念。而山姆的卖点都在PDG的设计上体现，基本一品一设计，山姆的商品会自己说话。”

在零售和包装行业中，“PDQ”通常指的是“Pretty Darn Quick”，或者有时被委婉地称为“Pretty Damn Quick”。

它的核心含义是：1. 快速组装/安装：PDQ包装/展示架的设计理念就是让店员能够非常快速、简便地打开包装、组装好展示架，并将其摆放到销售点（如超市货架端头、通道中央等）。

2. 快速更换/轮换：同样，当促销期结束或需要更换商品时，旧的 PDQ 也能被迅速拆除、丢弃或回收，为新的促销品腾出位置，整个过程效率很高。

3. 即用型展示：很多PDQ包装本身就是展示架或托盘（称为 PDQ 托盘/PDQ 盒），商品直接包装在里面，打开后稍作调整就能成为吸引人的促销陈列。

“而当下的江豚会员店，现有的体量还做不到定制，而PDQ理念需要量，如果没有量，成本会很贵。这就需要坚持与迭代，需要时间。”

商业观察家

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