九龙仓集团：上半年收入降至56.69亿港元

8月12日，九龙仓集团（00004.HK）披露2025年中期业绩。

财报显示，2025年上半年集团收入减少19%至56.69亿港元，营业盈利减少14%至26.57亿港元。投资物业收入减少4%至22.81亿港元，营业盈利减少6%至14.84亿港元。发展物业收入下跌64%至7.39亿港元，营业盈利下跌82%至7100万港元。香港方面，期内唯一确认入账的销售额来自山顶道77/79号最后一座洋房。内地方面，余下存货销情缓慢。基础净盈利增加3%至20.35亿港元，若计入投资物业重估减值及其它未变现会计亏损，集团录得股东应占盈利5.35亿港元，而2024年同期未亏损26.37亿港元。

按应占份额计算，期内香港的发展物业确认入账收入上升56%至4.75亿港元，营业盈利下降至3100万港元。截至期末，尚未确认入账的销售额为3.05亿港元。

中国内地的投资物业整体收入下跌4%至22.44亿港元，营业盈利下跌5%至14.7亿港元。

自2019年之后九龙仓集团已暂停土地补充，集团认为这一决定及时降低了物业组合的风险。

2025年上半年，中国内地发展物业应占已签约销售额有限，仅为8.59亿元人民币，主要来自苏州的项目，未确认入账销售额为7.43亿元人民币。按应占份额计算，确认入账的收入减少79%至5.2亿港元，营业盈利减少92%至4000万港元。

酒店分部的收入增加7%至3.12亿港元，但营业亏损为1100万港元。

九龙仓集团在中报中表示，在中国香港，住宅市场在较有利的利率环境和交易限制放宽下展现出相对韧性。“新资本投资者入境计划”获优化，再加上近期港股回暖，令豪宅需求进一步增加。与此同时，港口业务本已面对地区激烈竞争和航运联盟重组等挑战，中美贸易谈判更为之添加不确定阴霾。

中国内地房地产市场仍处观望。虽然政府出台的措施成功刺激部分首次购房者入场和改善性购房需求，但房价持续下跌。全国零售销售在2025年上半年略有增长，但主要是受以旧换新计划和促销活动所推动。整体消费意欲仍然不振。

在此经济情况下，集团保持健康的财务状况，流动资金充裕，期末的负债比率低至4.4%，让集团有充分准备应对挑战，当市场情况改善时能抓紧机遇。