中美这样的大国,政策的连续性是非常好的。你们基本看到了一个政策,就几乎知道下一个政策或者下一个政策。
过去几个月最核心的政策是不是6月9号那个集团筹盘,那个政策对于股市影响大吗?中美这种大国,它的政策,那你说。
搭一帮人说什么特不靠谱,特不靠谱,真的特不靠谱吗?一帮人跟你们说,草台班子草台班子真的是草台班子吗?
我说实话,就算草债搬的也比咱们一般老百姓要强的多,大国怎么可能政策摇摆的那么多啊。
过去一年,从去年5月份开始,从M一换口径,我当时就跟大家讲,M一换口径,大家一定要注意,从那时候大家就应该开始准备了经济体制转型的必然前置条件。
统计口径发生变化,破除旧动能,资产重新定价,这是常识。我说你们密切关注未来一段时间。政策尤其是房地产政策。我说我猜大概率要出房地产政策,尤其是关于国际企收储的政策。那就是我最近这段时间觉得最重要的政策没有之一。
叫关于金融支持信息化公业化的指导意见,这个政策必须通读。然后核心内容你们得背过。虽然我觉得这个政策的力度比不上6月9号那个极难筹盼,但是这个政策我就这么说啊,这个政策看明白了。
知道这个政策的重要性,今年下半年的股市你就不用管别的了,你就盯着这个政策看,基本上节奏就差不多了。关心这个政策啊,你们要扣住两个政策的节奏。一个从这次经济体制转型的角度来讲,大家关心。
政策的话盯住四个字,增量资金。从增量资金的角度来看,把政策掰成两个部分,一个部分叫流动性政策,一个部分叫结构性政策。
流动性我们现在走到什么地方了,A股市场涨不涨,看增量资金。如果从国内的情况来看,增量资金看的是什么?存款搬家。
存储们家需要什么?信息情绪恢复,信息情绪恢复需要基本面变化,基本面变化需要解决核心问题。核心问题就是扩大地区,扩大地需需要找到最核心人群,最核心人群新市民新市民要想开始消费,两个可选条件叫医疗和养老。
两个避险条件叫房子和教育,教育怎么干?公共服务资源下沉,共同富裕,然后抢人出政策。你们有没有明显的感觉到6月9号金南筹盘之后。各地方尤其是最好的城市,针对教育的政策,最近出的节奏明显快了很多。
然后呢,房子房子的核心什么?肯定不是商品房,是保量性住房,保障性住房。央行的再贷房比例去年9月份就从60%调到了百分之百。
那么这里面最核心的叫什么公租房?公租房要想干得出来,地方和财政也好,或者叫国企央企手里必须有房子。国企央企手里有房子必须怎么样收储,收储有两个条件,一个得有钱,一个得干活,有没有钱,其实有钱。
去年PSL3000亿就没用完,是干不了活,为什么干不了活?地方被堵住了,怎么堵住了?上一轮的核心是国有企业三点债问题。这轮呢地方政府隐行债务,地方政府运营债务怎么解决?
显性置换隐性,国债置换地方债、低成本置换、高成本、长周期置换短周期是这么一个过程。我们现在到底进展到哪一步了呢?大概率最好的城市流动性问题已经解决差不多了,要开始发力了。
那么这个流动性问题是怎么解决呢?
这里面有个细节,我展开给大家讲。这个就跟这个政策相关了,地方政府隐形账务是怎么产生的?是经济好的时候,大家就靠卖地支持地方财政。经济不好的时候,是地方把大量的资产押给银行。
然后银行放钱给地方财政,然后地方财政继续财政支出。那怎么堵住了呢?是大所有的资产都压过去了,没有增量资产了,银行也放不出钱来了,但是银行也不敢抽贷,这个地方就堵住了。
那所以我们划债解决的是这个问题。那么划债完了,其实是有。
两个变量。第一个变量说白了是地方财政松绑了之后,下一步的发力方向。你比如说从房子角度来讲收储。从教育的角度来讲,公共服务资源下沉。但这边还有一个问题,银行被解开了之后。
银行的钱去哪,是不是这个时候也得给政策?我说到这儿,大家大概能对得上这次这个政策第一个重要性的原因了吧?请大家看原文的第二大条,支持提升产业科技创新能力和产业链。
供民员韧性。第一条叫优化金融政策工具,支持关键技术和产品公关,发挥结构性货币政策工具激励作用,引导银行为集成电路供业母机等等等等等。
最好的城市流动性问题一旦解开了之后,它两个问题,一个问题叫财政的下一步要干什么?一个问题是银行的钱解开了之后,银行的钱要去哪?那从节奏上来讲,这个政策出了之后,大家大概能不能对得上。
我们现在的流动性问题大概解决到什么程度?你们去看看济南筹盘,然后再看看这个关于引导金融支持新型工业化基本上明牌。
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