中信建投保荐瑞华技术IPO项目质量评级B级 报告期内曾因信披违规遭口头警示 上市首年扣非净利润下降

来源：新浪证券

　　（一）公司基本情况

　　全称：常州瑞华化工工程技术股份有限公司

　　简称：瑞华技术

　　代码：920099.BJ

　　IPO申报日期：2023年3月22日

　　上市日期：2024年9月25日

　　上市板块：北交所

　　所属行业：专业技术服务业

　　IPO保荐机构：中信建投证券

　　保荐代表人：王站、魏思露

　　IPO承销商：中信建投证券

　　IPO律师：国浩律师（南京）事务所

　　IPO审计机构：立信中联会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况：

　　被要求全面梳理“重大事项提示”“风险因素”各项内容，删除针对性不强、包含风险对策、减轻风险的相关表述；被要求补充披露 “实现国产替代”“具有更低的能耗和物耗”“国内尚未有其他公司自主掌握该项技术”的具体内容，说明是否存夸大表述；被要求结合下游客户所处细分行业周期性特征的具体体现（供求变化、市场价格波动）等进一步完善招股书中“下游客户所处行业经济周期变化风险”；被要求补充披露《股份转让协议》及补充协议中的主要协议内容，说明股权回购条款及义务承担主体、审议程序、披露要求和中介机构意见、说明是否符合挂牌公司特殊投资条款相关监管要求，是否存在恢复或隐藏条款；被要求说明工艺包及其他技术服务实际执行收入确认政策（签收）与招股书披露收入确认政策（验收）是否存在差异。

　　（2）监管处罚情况：

　　2022年3月，因信披违规被全国中小企业股份转让系统口头警示。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期：不扣分

　　2024年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为629.45天，瑞华技术的上市周期是553天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分。

　　（6）发行费用及发行费用率

　　瑞华技术的承销及保荐费用为2583.54万元，承销保荐佣金率7.39%，低于整体平均数7.71% 。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行价格上涨27.32%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨48.60%。

　　（9）发行市盈率

　　瑞华技术的发行市盈率为13.54倍，行业均数24.79倍，公司是行业均值的54.62%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资3.42亿元，实际募资3.50亿元，超募比例2.21%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2024年，公司营业收入较上一年度同比增长40.74%，归母净利润较上一年度同比增长1.78%，扣非归母净利润较上一年度同比降低5.25%。

　　（12）弃购比例和包销比例

　　不适用。

　　（三）总得分情况

　　瑞华技术IPO项目总得分为84.5分，分类B级。影响瑞华技术评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，报告期内曾因信披违规遭口头警示，上市后第一个会计年度扣非归母净利润下降。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。