【食品】黑芝麻“卖身”广西国资：跨界自救未果，国资能否破局？

（快消品讯）近日，黑芝麻（000716.SZ）发布公告称，其控股公司黑五类集团与广西旅发大健康产业集团有限公司签署股份转让协议，以6.25元/股的价格转让1.51亿股，转让价款总额高达9.42亿元。转让完成后，黑五类集团持股比例骤降至10.25%，黑芝麻实际控制人变更为广西国资委。

《快消品》了解到，1997年，黑芝麻成功登陆深交所，成为“中国黑芝麻产业第一股”，创始人韦清文也被誉为“黑色食品之父”。近年来，受渠道变革、消费者迭代、品牌形象老化等因素影响，黑芝麻的发展陷入困境。2021-2024年，黑芝麻营收持续下滑，归母净利润波动不定，整体增长乏力。黑芝麻曾多次跨界寻求新增长点，2015年，斥资收购容州物流园，两年后因业务不符剥离；2017年，收购电商平台礼多多，业绩崩盘告终；2023年，宣布投资储能电池基地项目，仅一年便因行业壁垒紧急叫停。今年一季度，黑芝麻营收和归母净利润均出现同比下降。

在主业经营上，黑芝麻也未能坚守阵地。中国冲饮谷物市场规模同比下降，其中糊状产品降幅明显。黑芝麻糊市场份额从2018年的18.6%降至2023年的12.4%，主打的糊类产品销量也大幅下滑。面对市场上层出不穷的食养品牌和产品，其以“黑芝麻”为核心原料的产品原料并不稀缺，功能可替代性也强，难以提振业绩。

《快消品》发现，黑芝麻还面临着内控问题。2025年6月，广西证监局警示函指出，其控股股东黑五类集团等存在非经营性占用黑芝麻资金的情况。内部治理失序，黑芝麻内忧外患之下，引入国资似乎成了破局的一线希望。国资具备雄厚资金实力，能为企业补充流动性、缓解债务压力，并在融资、获取资源等方面提供便利。但企业业绩下滑原因复杂，绝非单纯依靠资金就能解决，市场反馈和实际效果均存在不确定性。

广西国资的入主黑芝麻或许能带来一线生机，企业自身的变革与努力才是决定其未来命运的关键。黑芝麻能否借此契机实现破局重生，仍需时间来验证。

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