国内成品油零售价格年内第四次搁浅，下轮调整存在下调预期

8月12日24时，国内成品油零售价格调整迎来年内第四次搁浅。

据国家发展改革委消息，自2025年7月29日以来，国际市场油价波动运行，按现行国内成品油价格机制测算，8月12日的前10个工作日平均价格与7月29日前10个工作日平均价格相比，同时考虑7月29日未调价金额，累计调价金额每吨不足50元，根据《石油价格管理办法》第七条规定，本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。

今年国内成品油零售价格已经经历16轮调整周期，其中6次上调，4次搁浅，6次下调。今年累计汽油下调225元/吨，柴油下调215元/吨。

国际原油价格利空成品油价格

本轮调价周期内，国际原油价格先涨后跌，利空成品油价格。国内参考的原油变化率在正值范围内持续回落，对应的成品油零售限价上调幅度持续缩减。

本周期内原油变化率对应的汽柴油零售限价调整幅度不足50元/吨，因此8月12日24时国内汽柴油零售限价调整搁浅。

金联创分析师胡雪指出，汽油柴油价格经过一个多月的向下调整后，在成本及利润考量下，底部支撑转为坚实。近日，成品油商家续跌意愿有限，汽油柴油跌幅陆续收窄，在原油结束连跌后，汽油柴油行情现明显止跌迹象。但是考虑原油后市不确定性，中下游业者多以销定采，入市操作维持谨慎。

此外，国内汽油刚需旺盛，立秋过后，降雨范围逐渐收窄，户外工程用油增加，叠加休渔期逐渐结束，柴油刚需向好。消息面方向指引偏空，但汽油柴油需求面向好，汽油柴油市场价格底部存支撑，续跌空间收窄。

隆众资讯成品油分析师刘炳娟指出，汽油仍有暑期需求支撑，但消费弱于预期，价格推涨乏力，小幅回落，柴油受高温雨季等因素影响，刚需偏弱，市场成交多为库存转移，未被消费，价格延续回落，跌幅高于汽油。

市场对国际油价预期偏悲观

本计价周期以来，美国非农数据不及预期，叠加市场对于经济衰退忧虑犹存，且以沙特为首的OPEC+增产保供，市场对于供应过剩压力预期相对较高，原油呈现偏弱走势。不确定因素较多，令目前国际油价预期偏悲观。

从原油的供应端来看，OPEC+已经确定将于9月继续维持54.8万桶/日的较大增产力度，且9月将提前完成220万桶/日的原定增产计划。此外，美国对俄罗斯的新制裁方案尚不确定能否落地，潜在供应风险并未增强。

从需求端来看，美国夏季出行高峰继续推进，传统旺季提振燃油需求，季节性利好延续。此外，市场对美国关税问题可能导致的利空压力担忧减弱，需求层面有一定改善。

下一次调价窗口将在2025年8月26日24时开启，以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现大幅下调的趋势。

卓创资讯分析认为，后期来看，按照当前原油价格测算，下轮调价新周期原油变化率以负值开局，预计首日对应成品油零售限价下调幅度在180元/吨。全球经济疲软运行，投资者对市场多持看空情绪，加之沙特存在增产可能，因此预计后期原油价格或弱势震荡下跌，下轮成品油零售限价存在下调预期。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 刘军