曾经的国产车之王，触底反弹了？

8月5日，上汽突然放了个大招，发布了7万多块的纯电名爵。

不知道有没有人看到这个造型想起派力奥。还别说，派力奥和名爵是八竿子打得到的亲戚。

人的年纪大了，往往会想起很多往事，岁月的长河里，曾经为之努力过的，都已变成了过往烟云。

车企年纪大了，也会想起很多事，比如历史悠久的上汽集团，曾经在上世纪50年代末提出“凤凰”牌轿车成为国民车的畅想。

如今，凤凰车消失在历史长河里，改头换面的MG品牌没有成为国民车，却成了出口主力。

上汽旗下的两个品牌MG和荣威，都来自于英国的罗孚汽车。

罗孚成立于1877年（光绪年间），曾是英国领导的世界工业革命的象征。最辉煌的时候，旗下有罗孚、路虎、美洲豹、Mini等子品牌，Mini成为英国王室的最爱。

后来路虎兜兜转转卖给了印度塔塔，Mini卖给了宝马。

中国车企竞购罗孚的时候，英国人秉承搅屎棍的传统，把品牌卖给了南汽，把技术卖给了上汽。南汽推出了MG（名爵）品牌，上汽则推出了荣威品牌。

再后来，南汽和散漫的意大利人合作过程中破产重整（意大利是唯一在中国屡屡失败的汽车强国，菲亚特依维柯两张好牌烂在南汽手里，菲亚特和南汽合作的第一个品牌就是派力奥，后来菲亚特收购克莱斯勒后卷土重来，又倒在广汽手里），上汽并购了南汽拿到了罗孚的全部遗产，把MG和荣威整合。

如今，欧洲人依然保持着对MG品牌的接纳，所以MG成为上汽出口的“杀手锏”。也是中国出口欧洲的汽车中销量最高的单一品牌。

一、上汽的产销快报反弹了？

众所周知，受到比亚迪以及新势力的影响，近几年传统车企的销量受到了严重的冲击。

业绩严重依赖大众和通用的上汽集团尤为明显。

不过，进入2025年后，上汽集团迎来了新的生机。

根据公司刚刚发布的产销快报，2025年1-7月，上汽集团累计实现整车批售量达到239万辆，与去年同期相比实现了15%的同比增长。这一增长率在当前竞争激烈的汽车市场中尤为亮眼，标志着公司成功扭转了2024年的下滑趋势，重回增长轨道。

公司的终端零售交付量达到了256.7万辆，这一数字高于批售量，表明公司的库存水平得到了有效控制，产销结构持续优化，市场需求旺盛，经销商网络的健康度良好。

其中，重点关注公司的库存情况。

一个关键的指标是终端零售交付量（256.7万辆）持续高于批发销量（239万辆）。这个数字表名，公司正在经历一个“去库存”的过程，即销售给终端消费者的速度要快于向经销商批发的速度。这对于优化产销结构、降低渠道库存压力、提升经销商盈利能力和积极性具有重要意义。

健康的库存水平不仅减少了资金占用和仓储成本，也降低了因产品更新换代可能带来的降价损失风险。

公司通过精准的市场预测和灵活的生产调度，实现了产量、销量和库存之间的动态平衡，这标志着其运营管理水平正在向更高质量的方向发展，为应对未来市场的不确定性构建了更强的韧性。

二、回顾2024年年报和2025年一季报的业绩

2024年全年实现营业总收入为6275.90亿元，与2023年的7447.05亿元相比，同比下降了15.73%。

数据来源：iFind

巨大的降幅反映了市场环境的剧烈变化以及公司自身业务调整所带来的影响。更为引人注目的是，归属于上市公司股东的净利润仅为16.66亿元，相较于2023年的141.06亿元，同比大幅下降了88.19%。这一断崖式的下跌，凸显了公司在盈利能力方面遭遇的巨大压力。

2024年营收与净利润的大幅下滑，是多重负面因素叠加共振的结果，其核心原因可归结为市场环境的恶化和公司内部业务结构的调整阵痛。

从市场端来看，2024年中国汽车市场陷入了前所未有的“价格战”泥潭。为了争夺市场份额，各大车企纷纷采取激进的降价策略，这直接导致了行业整体利润空间的压缩。上汽集团作为行业龙头，虽然拥有规模优势，但也难以在这场价格混战中独善其身。单车平均售价（ASP）的下降直接侵蚀了营业收入和毛利率，使得“以价换量”的策略难以为继。

从公司内部业务结构来看，长期以来作为利润“奶牛”的合资品牌，在2024年表现疲软，成为拖累整体业绩的重要因素。特别是上汽通用，其销量和盈利能力均出现显著下滑，对集团的投资收益贡献大幅减弱。更为严重的是，上汽通用在2024年第四季度计提了高达232.12亿元的资产减值准备，这一会计处理直接导致了上市公司归母净利润减少约78.74亿元，并对上汽通用整车公司的股权投资账面价值减记至零。

在经历了2024年的业绩低谷后，公司在2025年第一季度迎来了显著的业绩回暖，多项核心财务指标呈现出积极的复苏态势。

根据公司发布的第一季度报告，报告期内实现营业总收入1408.6亿元，虽然同比微降2%，但环比2024年第四季度实现了29%的增长，显示出业务规模的企稳回升。更值得关注的是盈利能力的改善。归属于上市公司股东的净利润达到了30.2亿元，与去年同期相比增长了11%，成功扭转了2024年大幅下滑的趋势。

三、合资品牌的企稳

1-7月份产销快报显示，上汽大众依然在下降，但降幅已经微乎其微。

而上汽通用实现了接近20%的销量增加。

1-7月，上汽通用累计批售28.73万辆，同比增长19.43%；产量为30.04万辆，同比增长35.85%。7月单月，其销量更是达到4.23万辆，同比暴增181.68%。

这个惊人的增幅，一方面是由于去年同期基数较低，另一方面也反映了上汽通用在经历了一系列战略调整和产品焕新后，市场信心正在逐步恢复。