12年后，这家航司“重押”波音

【文/观察者网 邓军 编辑/赵乾坤】

据新加坡《联合早报》报道，8月6日，中国香港国泰航空（以下简称“国泰航空”）宣布，已向美国波音公司订购14架777—9型宽体客机，订单总价值约81亿美元（约合582亿元人民币），新机预计于2034年前完成交付。此外，国泰航空还保留了追加订购7架同型号飞机的选择权。值得注意的是，这是国泰航空时隔12年后再次向波音采购客机。

报道指出，此项新订单将助力国泰航空（00293.HK）逐步替换其老旧的波音777机队，并配合香港国际机场扩建后的运力增长需求。通过此次增购，国泰航空的波音777X系列总订单量增至35架，成为继阿联酋航空与卡塔尔航空之后的全球第三大777X客户。

另据国际航空媒体Simple Flying消息，国泰航空早在2013年12月便首次表达了采购21架波音777—9X飞机的意向，原计划于2021至2024年间接收。然而，受该机型研发延误影响，交付时间已推迟至2027年。

作为波音777系列的最新升级型号，777—9目前尚未获得适航认证，其投入商业运营的时间已多次推迟。Simple Flying报道提及，当地时间8月5日，该机型的第五架测试机在美国华盛顿州佩恩机场成功完成首飞，此举重新燃起了业界对其有望按波音最新目标（2026年）投入商业运营的希望。

根据国泰航空官方网站的数据，截至2024年12月31日，国泰航空及国泰货运共持有180架客机及货机。过去十余年间，A320、A350等空客主力机型构成了国泰航空运力扩张的主体。瑞士航空数据机构ch-aviation数据显示，国泰航空现役波音777-300及777-300ER客机的平均机龄已分别达到24年和12.9年。

值得关注的是，国泰航空近年的飞机引进计划不止波音777—9机型这笔订单。

截至目前，国泰航空已签署超过100架新飞机的采购协议，覆盖与空客及波音的长期合作。国泰航空营运及顾客服务总裁麦皓云曾表示，公司正密切关注中国商飞C919未来可能的加长型号，以及C929的发动机选型是否契合其中型宽体机布局策略。

为何时隔12年重新选择波音？民航资深业内人士、广州旅讯数字科技有限公司总经理李瀚明向观察者网分析指出，飞机的先进性（尤其是对国际及高端旅客而言）是影响其选择航空公司的重要因素。若航司机队老旧、设备落后，乘客可能转向其他航司或不愿支付高价票款，导致航司被迫降价促销。客流量与收入的双双下滑将直接影响国泰航空的整体营收和利润，进而可能削弱其未来更新机队的资金能力，陷入竞争力持续弱化的循环。

市场反应方面，在公布购机计划后，国泰航空股价于8月6日当天午后一度下跌超10%，最终收报10.85港元/股，跌幅达9.66%。

摩根士丹利（Morgan Stanley）发布研究报告称，尽管国泰航空商务舱需求强劲且载客率同比上升，但市场普遍预期其2025年全年净利润将同比下降。基于公司2025年上半年客运收益率下跌12.3%（低于市场预期）的表现，该机构将国泰航空2025至2027年净利润预测分别下调7%、5%及7%，主要反映客运收益率预期下调，部分被成本控制改善所抵消。

摩根大通（JPMorgan Chase）则将国泰航空股票评级从“中性”下调至“减持”，目标价降至8.2港元。

国泰航空方面强调，随着运力持续恢复投入，预计下半年机票价格将有所下调。公司同时期望借助香港特区政府将机场离境税豁免范围扩大至抵港48小时内离境旅客的新政策，吸引更多中转乘客。

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