北京
8月11日，国债期货市场出现明显下行走势。30年期主力合约盘中跌幅达到0.5%，报收118.65点。与此同时，10年期主力合约下跌0.12%，现报108.475点。
债券市场的这一波动反映出投资者情绪的变化。据悉，7月CPI数据显示环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。
增值税政策调整对市场产生了一定影响。自8月8日起，中国恢复对新发行的国债、地方政府债券和金融债券的利息收入征收增值税。此前发行的债券利息继续免征。新规实施后，首批新发债券规模接近440亿元。
由于需要补偿税负成本，新发债券利率可能出现上行。这种调整导致新老券利差扩大。政策变化推动债券市场向更加合理的定价方向发展。
货币市场方面，央行开展了1220亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。当日1260亿元逆回购到期，单日净回笼40亿元。资金面整体保持相对稳定。
银行间市场回购成交量持续攀升。资金宽松程度随之稍有收敛，这种变化被认为是正常现象。月初时段过后，市场流动性将进入相对平衡的阶段。
中长券午后出现小幅走弱态势，短债基本持稳。30年期国债收益率上行0.5BP至1.917%，10年期国开债收益率上行0.25BP至1.787%。
债券市场当前面临多重因素影响。基本面、资金面和配置需求对债市仍有支撑作用。但交易拥挤度偏高，加之扰动因素较多，市场波动性可能进一步放大。
海外市场方面，美债收益率集体上涨。2年期美债收益率涨3.45个基点报3.762%，10年期美债收益率涨3.49个基点报4.287%。欧债收益率同样普遍上涨，英国10年期国债收益率涨5.5个基点报4.599%。
本文源自：金融界
作者：观察君
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