应收账款走高，丰沃股份三成收入打“白条”

瑞财经 严明会近日，宁波丰沃增压科技股份有限公司（简称：丰沃股份）递表上交所主板，这家脱胎于吉利，目前由李星星和李妮实际控制的企业，正积极进军资本市场，寻求更高的估值和更广阔的发展空间。

2022年-2024年（简称：报告期），丰沃股份营业收入分别为13.99亿元、15.98亿元、20.67亿元，其中向吉利集团下属单位销售涡轮增压器产品金额分别为7.43亿元，5.18亿元、7.21亿元销售额，占总营收比为53.10%、32.44%、34.89%，合作关系相对稳定。

近年来汽车市场竞争加剧，整车厂商降本需求日益增加。一些整车厂商将整车降价部分传导给现有的汽车零部件厂商，对于丰沃股份而言，如果不能有效控制成本，或者不能持续开发出满足汽车整车制造商需求的新产品，将给公司毛利率带来不利影响。

报告期内，丰沃股份主营业务毛利率分别为14.13%、14.97%、16.60%，实现净利润1.19亿元、1.30亿元、2.04亿元；期末，经营活动产生的现金流量净额分别1.97亿元、1.96亿元、1046.01万元。

2024年，丰沃股份净利润同比增长56.8%，但经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降94.67%。主要是因为随着业务规模快速增长，其应收票据和应收账款规模迅速扩大，其中应收账款规模分别为3.51亿元、5.20亿元、7.90亿元，账面价值分别为2.72亿元、4.33亿元、6.94亿元，占流动资产比从20.51%增至52.98%。

此外，丰沃股份2024年存货同比增长16.77%，存货规模进一步增至1.81亿元，占当期流动资产的13.82%。

其存货主要系根据客户订单或生产计划安排生产及发货所需的原材料、在产品、库存商品和发出商品等。如果算上应收票据，这三项加起来占到流动资产的69.75%，导致现金流状况受到一定影响。

而为了提高资金使用效率，丰沃股份采用了应收票据背书的形式支付供应商货款，其经营性应付项目在2024年减少4.68亿元。

截止2024年12月31日，丰沃股份手握货币资金3.0亿元，其中14249.87万元使用受限，无短期借款，经营活动产生的现金流入尚能覆盖支付供应商的货款支出。