又一车企要复出了？56家金主抢破头，6000万押注一个破产车企！

负债183亿、工厂停工、老板被“限高”、账户只剩500块，这样的车企居然有56位投资人抢着接盘，光保证金就要交6000万！员工刚领到全额工资，车间里忙着擦机器扫地板，仿佛随时能点火复产。 这场车圈疯狂的“赌局”，筹码是两张国家停发的造车牌照和30万产能的空厂房。

破产法庭上的“天价门票”

2025年6月12日，浙江嘉兴中院一纸裁定书（案号：(2025)浙04破申12号）宣告，哪吒汽车母公司合众新能源正式进入破产重整程序。 法院指定三家律所担任联合管理人，清算账面烂账。

45天后，管理人甩出硬核条件，想当接盘侠？ 先交5000万保证金！ 通过初审后，再掏1000万尽调押金。 最终胜出者签约时，还得额外支付1亿元投资保证金。 前后合计1.6亿现金，只为买一张谈判桌的入场券。

阿里资产平台显示，普通车企破产重整保证金通常不超过2500万，哪吒的价码翻了两倍多。 截至8月5日，已有56家机构举牌报名，平台围观量突破9600次。 名单里藏着车企同行、产业资本，甚至还有想跨界造车的科技巨头。

桐乡工厂的扫地声

厂区铁门内，140名留守员工正做着违和的事，擦设备、清物料、扫地板。 他们刚在7月底收到久违的全额工资，半年前这里还在发2000元底薪。

浙江桐乡经开区，350亩的主生产基地静得诡异。 总装线悬臂僵在半空，激光焊枪停止闪烁，只剩吸尘器的轰鸣。 当地政府派来的协调员每天巡厂，记录设备维护进度。

仓库里堆着未启封的零部件，供应商的催款单被钉在墙上。 2024年11月起，因拖欠60亿货款，核心供应商集体断供，生产线彻底熄火。 如今复产的第一道难关，就是修复这些断裂的供应链。

投资人到底在抢什么？

第一张王牌：国家停发的“双资质”

发改委的新能源汽车生产资质+工信部准入资质，被业内称为造车“双牌照”。 2017年后国家再未新批，现存资质已成绝版资源。 手握牌照，等于省去3年审批流程，买下就能造车。

第二张王牌：30万产能的空壳

浙江桐乡基地焊装车间保留着完整产线，江西宜春工厂是工业4.0标准的智慧工厂，广西南宁基地定位出口KD件组装。 三地合计年产能30万辆，比很多二线车企还大。

机器擦亮就能用，远比自建工厂省下20个月时间。

第三张王牌：下沉市场的触角

全国300家经销商门店，70%扎在三四线城市和县城。 2025年上半年，10-15万纯电SUV销量暴涨58%，哪吒主力车型正卡位这一区间。 渠道网络成了性价比战场的现成武器。

藏在资产包里的三座大山

债务深坑：183亿窟窿填不平

2021年至2023年，哪吒累计亏损183.73亿元，相当于每卖一辆车亏掉4万元。截至2024年底，拖欠534家供应商货款超60亿，102条限高令把创始人方运舟钉上失信名单。2025年1-4月，全国仅交付487辆车，同比暴跌97%。

股东内斗

董事会8个席位分裂成三大派系：创始人方运舟控制3席，宜春国资占2席，三六零、华鼎资本、南宁国资各1席，桐乡国资当观察员。

桐乡派力推破产重整，南宁派曾想引入日本丰田三共，融资方案遭内部否决。 方运舟身兼15家子公司法人，股东罢免动议却因票数不足流产。

信任废墟

2023年初，经销商围堵工厂的视频全网疯传。 “收了百万车款不发车！ ”河南某店主举着喇叭怒吼。经销商仓库里停满“0公里二手车”，2023年前4月虚报销量超6万辆，涉嫌骗取新能源补贴。

车圈复活赛的残酷对照

高合汽车5月高调宣布，中东金主EV ELECTRA注资6亿美元！ 两个月后，界面新闻爆出付款停滞，战略合作陷入僵局。

威马汽车被宝能汽车接盘，网友戏称“负负得正”。 企查查显示，宝能汽车被执行120亿，母公司宝能集团欠债480亿；威马烧光410亿融资后，创始人沈晖留了条微博就消失。

重整桌上的倒计时

56份报名材料堆在管理人办公室，接下来是血腥淘汰赛：

9月15日17时：保证金缴纳截止，刷掉资金实力不足者；

9月30日：幸存者提交书面重整方案，需列明债务清偿比例、复产时间表、资源注入细节；

法院裁定后3日内：胜出者支付1亿元保证金，重整协议正式生效。

流水线上积灰的机械臂，等着看谁是最后的付款人。