为什么指数连创新高，而很多投资者今年仍未获利？3600点上方机会

为什么指数连创新高，而相当多投资者今年仍未获利？3600点上方的机会主要在哪里？如何把握？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是8月10日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

为什么指数连创新高，而相当多投资者今年仍未获利？3600点上方的机会主要在哪里？如何把握？

第一个话题：为什么指数连创新高，而相当多投资者今年仍未获利？

七月底的在3636点跳水之后，本周连涨五天，大盘又接连创出了收盘新高。2021年底3639点最高收盘指数被拿下，上方只剩下了去年10月8日的瞬间高点3674点。但是相当多的投资者今年仍然没有获利，都感到百思不得其解。

我认为第一个原因是今年的各个指数的涨幅都有限。虽然从四月七日最低点上来好像20%都有了，但是不能这么算的，要从去年年底的收盘指数为基准。

中证A500只涨了5.29%，中证A50涨了2.36%，上证50涨了0.93%（很可怜的，银行股涨那么多，指数只涨0.93%），沪深300涨4.3%，上证指数涨8.47%，深成指涨6.85%，创业板涨8.96%，科创板涨5.56%。

就是说涨幅都在个位数，所以这种情况下多数投资者未能盈利还是很正常的。

第二个原因，本周虽然五连阳，但是是缩量上涨，成交量有点跟不上。我统计三周日均成交量，前一周1.849万亿，上一周1.809万亿，本周1.697万亿。说明在靠近2万亿的成交量位置，市场就开始犹豫了。

还有当融资额冲破了2015年两万亿之后，市场也变得犹豫了。量跟不上，所以涨幅自然就比较多的反复，甚至有点放量滞涨的味道。

第三个原因，国家队第一重仓品种510300ETF明显弱于大盘。上周四在3615点收盘的时候，510300ETF最高摸到4.265元，而现在只有4.183元，差了2%。

在对比去年10月3674点的时候，510300ETF最高是4.57元，现在还差8.5%。我们一直讲这是一个风向标，它落于大盘8.5%，就意味着整个对应的沪深300样本股都表现比较疲软，这也导致很多投资者今年未能盈利。

尽管高盛、摩根、瑞银等外资，看好沪深300指数今年可看到4600、4700点。但是很遗憾，至今只有4100点，说明有人在控制上涨的节奏。

第四个原因，高科技股拖了后腿。今年三月中旬在3350点位置上，当时DeepSeek、人形机器人带动了整个高科技板块的爆发。但是经过了五个多月的调整，至今这些三月份上涨的高科技板块，股价还是跌了20%左右。

而很多的投资者是积极参与三月份的那波高科技股行情的，所以造成了至今没有解套，那么今年就难以获利了。

我们还可以看看高科技股的几个指数表现，比如创业板去年十月八日的高点是2576点，现在只有2333点，指数还差10%。科创板去年十月八日的高位是1140点，现在是1043点，还差了8.5%。包括深成指还差3%，这就是整个高科技板块没有能够重振雄风，没有能修复到位。

第五个原因，国家队深入介入A股之后，整个市场的运行模式和盈利模式发生了重要的变化。

以往的牛市就是指数和个股齐涨，大家都非常兴奋，盈利都非常丰厚。现在国家队主要控制了四大银行股，还有六大权重股和510300ETF为代表的四大沪深300ETF，这些都上涨了，且涨幅很大，并且6%左右的红利。

所以国家队原来救市的时候进去的三万亿，现在至少就变成了五到六万亿。国家队救市资金占市值之比，当时是2.5%五左右，现在已经达到了5%。国家队资产占市值比上升之后，对大盘指数的控制度越来越高了。

如果没有境外什么重大的利空出现，指数很难大跌，当然也很难大涨。就是涨幅都有度，稳中有涨，涨幅有限。

如果你没有买到国家队的品种，就翻倍获利的品种，自然就无法获利了，这是第一个表现。第二个表现就是市场呈现了强烈的结构性特征，不是所有的股都在同时间上涨。因为现在A股的规模大了，不像2007年6124点的时候只有二三十万亿市值，2015年5178年的时候大概六七十万亿的市值，现在是105万亿以上的市值，怎么可能个股齐涨呢？

只能一部分个股涨，那么就有是否你手里的个股遇上了当下炒作的热点，或者当一个热点板块起来，你是跟进的比较早，或者提前埋伏的，还是到高位忍不住了去追进去。

比如像亚夏水电概念，五个涨停板进去，亏死了，到年底都不会解放。所以如果你不趁反抽止损的话，反而又抱希望了，那就完了。大家都在说他又来了，这个时候及时的止盈和止损才是对的。

第三个表现，国家队、保险资金社保资金，还有一些公募基金等，他们有相当部分的资金或者主要资金都是靠分红利，靠长线投资来盈利的。而绝大多数的个人投资者主要是靠追热点板块和个股来盈利的。

这样的模式造成了有很多投资者在相当长的时间，手中的个股会坐冷板凳。这里面有两种情况，一种是业绩不怎么地，而且没有什么成长性，可能会被长期边缘化，这是正常的。

还有一种是机构操作的一种策略，看准这个标的非常好，它曾经在高位放过量，然后就一路打压在底下横盘，大盘涨它不涨，大盘涨它还是不涨反而跌，然后就不断的在低位收集筹码，到一定的时候拔地而起。

那个时候你手里还有筹码，就赢了，如果割掉了，那就亏了。很多就是在长期不动的个股当中割肉了，那么就亏死了。可能跟这一轮所谓的牛市或者跟强多头市场就无缘了。

因为自从高层强调了要加强股市的吸引力和包容性之后，最近很多游资又回来了，我们看到上纬新材7月份一个月涨12倍，今年以来涨15.6倍。当然现在被查了，价格有所回落但仍然是80几块。

所以一边是国家队，另外一边是游资，还有很多机构和理性的个人投资者，三分天下，这是我分析的为什么多数投资者今年没有盈利的五个原因。

第二个话题：3600上方，机会在哪里？

如果单从指数看3600点很高了，至少三四年来都没看到过，好像上方的机会已经不大了。但是为什么现在包括本人在内，很多投资者认为后续还可以看好的，认为后面还有机会。

首先是政策托底，上周在3613点收盘的时候，高层会议依然强调，要增强A股的吸引力和包容性，巩固回稳向好的势头。我上周分析过回稳向好的势头说明上面还有机会。

这次跟以往不一样，政策取向仍然鼓励做多，A股的使命涨幅任务，它的作用还没有发挥完看，这是政策的托举。

第二，经济基本面GDP增长5.3%，上半年超预期，全年应该也比较稳了。

第三，看中美的博弈。本周末眼看美国可能对俄罗斯进行制裁，并且还要对购买俄罗斯石油的国家进行二次制裁。对印度已经下手了50%，那么很多人认为中国也很难幸免于难。

但是到了周五那天出现了戏剧性的变化，俄美双方谈妥了，下周五将在阿拉斯加进行美俄首脑会晤。可能要对乌克兰危机达成和平协议，这样就把降临到中国的二级制裁这个大炸弹给它拆散了。

同时在中美的关税博弈中，美国已经宣布了对所有国家的关税，唯独留下了中国继续推迟90天。表明在中美关税战当中，中国取得主动权，中国底气十足，他们碰到了一个最难缠的对手。

因为我们手中有底牌，尤其是1-7月中国的外贸出口增长了6.8%，全年基本上没问题了，比年初的预期要好得多。

第四，证监会的态度。周五收盘以后，证监会再次表态，将继续严把好新股发行入口关，不会搞大规模的扩容，这给投资者吃了一颗定心丸。

第五，以往到了三千三四百点的时候，管理层通常加快新股扩容，然后就把好端端的行情熄灭了。这是多年来屡见不鲜的一种调控做法，唯独这次3600点上方，还说不会加快扩容。而且事实上过去的这一周只发了一只新股。

第六，市场的估值仍然很低。很多人从融资额达到2015年水准就恐惧了，认为市场是不是泡沫又要破了啊？

现在情况不是，2015年的时候估值是六七十倍市盈率，现在大盘的市盈率只有十五倍左右，沪市300的市盈率也就是13倍，远远低于国际股市，也低于我们A股历史上的多数时候的估值。所以目前不存在估值泡沫。

而且2万亿的融资跟当时的六七十万亿市值，占比4.7%，现在占我们的市值只有2.3%。何况还有国家队大量长线资金入市以后，市场融资带来的流动性危机风险基本上没有，所以目前市场还算相对的安全。

并且还有大量的居民储蓄资金，还有从债市资金转移到A股，外资看好介入，这些都表明3600点不是顶。而且十几次冲到3600点上方，3630点上方已经连续收盘三天。这不可能是顶，顶部都是瞬间碰到的，所以我继续看好。

也就是几周前，当3500点突破以后，我认为下一个箱体是3500-3800点，这个观点至今不变。还有一个观点就是不搬掉三座大山，不谈牛市。

三座大山搬掉，那么我才认可牛市。希望能够在3800点平台上较长时间的站稳，那么中国资本市场进入了一个全新的阶段。这是对未来的一些整体看法。

那么眼下3600点上方怎么看呢？

我的第一个观点就是从大盘指数来看，像八月份它的上升有空间，但是涨幅较为有限。你看港股最近不断的在下调，成为负累拖了后腿。上证指数而言，3630点在收盘了3天之后，还需要继续不断的收盘整固，才能去逐步拿下第二座大山3674点。

我们更重要的是要看上方的空间，看创业板、科创板和510300这三个方向。创业板离开去年十月八号的第二座大山，它还有10%的空间。科创板离开去年十月八号的第二座大山的位置，还有8.5%。510300ETF还有8.5%。空间和机会主要在这三个方向，我们要密切的关注。

指数结构性上涨和个股结构性上涨，可以延长大盘行情的时间，延缓大盘行情的到头。

第二个观点，3600点上方个股的机会大于指数。八月份个股的机会，我主要指三类个股：

第一类高科技高成长股，他会不断的轮涨，要拿下今年三月中旬他们个股的高点呢，还有10%-20%的空间。因为它一旦涨起来的话，还是很快的。一段行情的主升浪，主要是看高科技的。

那么你手中只要是优质的长期在底下磨滞涨的，要耐得住寂寞，随时可能就会轮到你。本周的后两天就出现了这样的情况，我看到很多长期在底下的个股突然起来了。

高科技里面主要是人工智能、算力、AI应用、人型机器人、数字经济、海洋经济等等。这些板块我估计八月中旬开始会轮动，速度比较快的。

为什么？首先是外资看好中国的高科技。第二个像包括韩国的个人投资者，甚至会大量的介入中国的高科技股。第二类就是融资盘两万亿，主要在三个板块，电子板块、通讯半导体板块，还有就是电力板块。

第三个就是一些私募基金加速在高科技股当中，集中力量打歼灭战。再一块就是游资主要是买高科技高成长股，因为这最容易激发人气，受到市场广大投资者的追捧。

所以我想3600点上方的机会和爆发力，主要是在高科技。

第二类就是九月三号前阅兵前，估计军工板块，尤其是军工高科技股可能会有一波行情。但是要打提前量，在拉高了以后要提前出来，不能等到九月三号。

第三个热点就是上海本地的国资购并重组股。昨天证监会特别强调了，要加强转型升级，支持购并重组。这一块到中报八月底之后，估计就会好戏连连。

因为国资改革三年行动计划，今年是最后一年，就是三四季度这五个月都要完成的。如果去看一下上海本地股的话，最近轮番的在那里低位拉涨停，几十只个股在那里蠢蠢欲动。

尤其是里面的三四块，这种低价格尤其当心。一旦爆发的话，它的行情不会亚于雅下水电的爆发力。大家要盯住盘面密切的关注。

当然在八月二十号以后，开始出中报的时候，大盘也会震荡，也要注意风险。

最后讲一下，有人说我的个股怎么抓到的是小头，漏掉的是大头，有什么方法既能抓住个股机会，又能避险呢？

那么我介绍一些成功的投资者的一些运作方式。比如他看准了某个优质高科技高成长有核心技术的个股，就长期的一年两年三年五年，长期的做高抛低吸，他不离手的这个股一直拿着的，甚至拿五年十年都在。那么现在二三十块价格，他的的成本只有五六块，而且还不断地享受它的分红送股红利。

第二种做法就是短线的高抛低吸后高抛换股，有的人定规则涨10%，就把盈利拿下一次。也有人定下涨停板不走，第二个涨停不了就走，直到涨停板打开。出来以后再去寻找另外的，处在低位的理想标的。高抛后的换股操作。

再一个就是控制好仓位，从来不融资，从来也不满仓，一直在70%-80%左右仓位。一旦大盘出现跳水，他反击能力。有人说为什么我没抄底2635点，没抄底去年九月的2689点啊，就是因为满仓了，没办法了是吧？留有余地，那总是好的。

好，以上的意见和分析

仅一家之言供各位参考

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