央行连续9个月扩大黄金储备 专家表示持续增持黄金大方向不会变

8月7日，国家外汇管理局（以下简称“外汇局”）公布最新外汇储备规模数据。数据显示，截至2025年7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅为0.76％。

外汇局表示，2025年7月份，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模下降。

中银证券全球首席经济学家管涛在接受《证券日报》记者采访时表示，7月份外汇储备余额减少252亿美元至32922亿美元，原因是受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数由此前月度“五连跌”转为上涨，非美元货币对美元总体贬值产生负估值效应。

Wind数据显示，7月份美元指数上涨3.4％。7月31日，美元指数盘中最高升至100.1042，为5月23日以来新高。非美货币普遍贬值，日元对美元汇率、欧元对美元汇率、英镑对美元汇率分别下跌4.69％、3.16％、3.84％。由于外汇储备以美元计价，非美货币贬值减少了经汇率折算后的外汇储备规模。

民生银行首席经济学家温彬认为，7月份外汇储备规模的变动受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。资产价格方面，受美联储降息推迟影响，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1％，对外汇储备形成拖累。在美国与各方关税协议陆续落地、美股科技板块财报亮眼等因素驱动下，美国主要股指创下新高，对外汇储备形成支撑。

外汇局表示，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

“下半年，国内宏观经济将在政策的大力支持下延续稳中向好态势，为国际收支保持整体平衡和外汇储备规模保持基本稳定奠定坚实基础。”温彬说。

同日公布的黄金储备数据显示，截至7月末，我国黄金储备规模为7396万盎司，较6月末增加6万盎司。自去年11月份重启增持以来，中国人民银行已连续9个月增持黄金。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，7月份，国际黄金价格延续震荡行情，我国央行维持了稳健增持黄金的节奏。展望后期，从中期来看，伴随着全球贸易形势依旧不明朗、地缘政治不确定性持续、市场对美元体系和美元资产信心走弱等态势，各国央行和投资者将继续增加黄金投资。从长期来看，黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面仍存在不可替代的优点，同时兼具金融和商品的多重属性，我国央行推进国际储备多元化、在组合配置中动态调整黄金储备的操作不会改变，持续增持黄金的大方向也不会改变。

来源：证券日报