猪企7月销售量减价低持续，行业仍在底部盘整

近日，多家上市猪企陆续披露2025年7月生猪销售简报。从牧原股份、温氏股份、新希望三大行业龙头，到巨星农牧、克明食品、大北农、金新农、东瑞股份等中小型猪企，整体呈现出销量环比下降、价格仍在低位的运行态势，显示行业仍未摆脱周期性低谷。尽管生猪期货远月合约价格有所回暖，但现货市场供需矛盾依然突出，行业盈利压力持续。

销量环比普遍下滑，龙头企业表现分化

7月生猪销售数据显示，多数上市猪企销量较6月环比减少，反映出行业在低价环境下的出栏节奏调整。三大龙头企业中，牧原股份和新希望销量环比下降，仅温氏股份实现环比增长。

具体来看，牧原股份7月销售商品猪635.5万头，同比增长13.02%，但环比下降9.5%；新希望销售生猪130.25万头，同比微增3.21%，环比下降2.06%。温氏股份则表现相对亮眼，7月销售生猪316.48万头，环比增长5.24%，同比增长36.22%。温氏股份解释称，销量同比上升主要因前期投苗增加及外卖仔猪策略影响。

除龙头企业外，其他已披露企业也普遍出现销量环比回落。例如，巨星农牧7月销售生猪32.41万头，同比增长44.67%，但环比减少；克明食品子公司兴疆牧歌7月销售生猪4.19万头，同比大增73.88%，但环比下降28.78%，销售收入环比降幅更达38.92%。

销量环比下滑的背后，是行业对低价市场的主动应对。部分企业通过调整出栏节奏、减少压栏等方式，试图缓解价格下行压力。同时，仔猪销售占比的提升也成为企业优化收入结构的重要手段。

销售收入齐降，价格低位运行拖累盈利

尽管多数企业销量同比保持增长，但受生猪价格持续低位运行影响，7月销售收入普遍呈现环比、同比双降态势。三大猪企中，牧原股份商品猪销售收入116.39亿元，同比下降10.41%，环比下降9.1%；温氏股份销售生猪收入48.77亿元，环比下降0.87%，同比下降8.72%；新希望销售生猪收入18.02亿元，环比下降3.67%，同比下降24.62%。

价格方面，三大猪企销售均价环比均小幅回升，但同比仍大幅下降。7月，牧原股份商品猪销售均价14.3元/公斤，同比下降21.86%，环比上升1.6%；温氏股份毛猪销售均价14.58元/公斤，环比上升1.32%，同比下降23.06%；新希望商品猪销售均价14.44元/公斤，环比上升1.83%，同比下降23.19%。

农业农村部数据显示，8月7日生猪市场价格为14.34元/公斤，虽较7月底略有回升，但仍远低于2024年8月21元/公斤的高点。猪肉批发价格同样处于低位，8月7日报20.45元/公斤，较2024年8月27元/公斤的高点下跌超24%。

价格低位运行直接拖累企业盈利能力。业内人士指出，当前生猪养殖行业已进入深度亏损期，部分中小养殖户加速退出，龙头企业也面临较大的资金压力。在此背景下，行业产能去化进程有望加速，但短期内供需格局难以根本改善。

期货市场现积极信号，远月预期有所回暖

尽管现货市场仍显疲软，但生猪期货市场近期出现积极信号。国内生猪期货主力合约价格自7月中下旬以来持续走强，截至8月7日收盘报14100元/吨，较5月下旬不足13000元/吨的低点回升超过8%。这一变化反映出市场对远期供需改善的预期正在升温。

中信期货分析认为，生猪盘面受反内卷政策情绪影响，波动较大。现货及近月端，存在高均重的库存压力，并且下半年仍处在高位产能的兑现期，价格中枢偏低。远月端，受供给侧减产预期影响，催化远月利多情绪，但预期何时落地为现实，尚需观察。

从行业整体来看，当前生猪养殖行业仍处于深度调整期。一方面，产能去化进程持续推进，部分中小养殖户加速退出；另一方面，龙头企业通过优化出栏结构、提升仔猪销售占比等方式，努力对冲价格下行压力。未来猪价能否有效回升，关键取决于产能去化进度及消费需求恢复情况。

综合来看，7月猪企销售数据反映出行业在周期低谷中的艰难调整。销量环比下滑显示企业在低价下主动调整出栏节奏，而价格低位运行则凸显供需格局仍未根本改善。