这家公司为具有核二、三级制造资质的设备供应商，上半年新增订单近28亿元丨机构调研

摘要

这家公司具有核二、三级制造资质的设备供应商，积极拓展核电市场的订单机会。今年上半年公司新增订单近28亿元，截至6月在手订单超61亿元，新能源、核电、海外成未来增量市场方向。

投资要点

①具有核二、三级制造资质的设备供应商，积极拓展核电市场的订单机会

②在手订单超61亿元，新能源、核电、海外成未来增量市场方向

③公司参与17个光热发电示范项目的供货与建设，有较强的市场和技术先发优势

西子洁能

西子洁能主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务，为客户提供环保设备和能源利用整体解决方案，主要四部分业务：余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务业务。余热锅炉主要包括燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉、烧结机。

西子洁能8月5日、8月7日获机构调研，调研记录显示，投资者普遍关注公司核电领域、订单、出海等相关情况。

① 公司为具有核二、三级制造资质的设备供应商，积极拓展核电市场的订单机会

公司在核电领域已有20多年的深耕与发展，已取得民用核二三级制造许可证。公司积极参与核电站设备供应，包括各种常规岛换热器、容器，核安全2、3级压力容器、储罐。根据近些年国内核准的核电新增装机情况，每年核电市场装备供应机会加大，公司也积极拓展核电市场的订单机会。

此外，作为具有核二、三级制造资质的设备供应商，为抓住核电市场机遇，公司在崇贤制造基地升级建设核电专用制造清洁车间具有核二、三级制造资质的设备供应商。

值得一提的是，该公司控股子公司杭州杭锅通用设备有限公司主要从事锅炉辅机及各类专用设备和重化装备的设计、制造，具有燃机旁路系统、锅炉辅机系列、垃圾焚烧炉炉排底座系列、盾构机系列、电极锅炉等五大系列产品。该子公司自2005年开始涉足隧道掘进业务，至今已成功生产、制造各类型号的盾构机，用于国内外城市隧道工程建设施工。

2008年，首台盾构机“西子号”研制成功，用于南京和苏州地铁隧道的挖掘工程。之后该产品应用于新加坡电力隧道、新加坡地铁项目、上海17号线、杭州5号线，金义东城际轨道等国内外市场诸多项目。截至目前，雅下项目尚处于开工建设初期，盾构机市场规模机构预测超百亿，该公司积极主动对接市场需求，争取订单落地的机会。

②在手订单超61亿元，新能源、核电、海外成未来增量市场方向

今年上半年，公司实现新增订单27.84亿元，其中余热锅炉新增订单7.03亿元，清洁环保能源装备新增订单2.81亿元，解决方案新增订单14.77亿元，备件及服务新增订单3.23亿元。截至6月末，公司实现在手订单61.19亿元。

公司在调研中回应了未来主要增量市场方向，包括：

（1）新能源市场，主要是依托熔盐储能核心技术，拓展其在光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造、零碳园区等更多能源利用场景开展应用，如用户侧储能模式未来将是国内工业客户解决蒸汽需求的一种重要解决方案，熔盐储热技术凭借储能容量大、使用寿命长、安全性高、储热成本低、环境友好、适用范围广等诸多特性与优势具有广阔的应用空间。

（2）核电市场，公司紧抓核电市场机遇，通过在崇贤制造基地升级建设核电专用制造清洁车间，提升公司核电产品制造承接能力，支撑、推动核电业务快速发展。

（3）海外市场，主要利用自身优势产品（如燃机余热锅炉）打开国际市场，提升产品国际市场占有率，以及拓展海外OEM市场。

公司在调研中着重回应了出海情况，该公司海外市场主要集中东南亚、南美洲以及“一带一路”共建国家及地区（非洲、中东）等。随着国家综合实力的不断提升，国产品牌逐步被海外市场所认可，公司不断增加海外布点，结合海外市场需求，不断推出海外市场的拳头产品，公司产品在海外市场竞争力不断提升。2024年以来，海外市场新增订单占比不断提升。海外市场已经成为公司业绩增量的重要组成部分。

西子洁能7月31日在互动平台回答投资者提问时表示，2018年公司和中国铁建重工联合制造复合隧道掘进机，用于金义东城际轨道。目前，公司盾构机产品已远销泰国、新加坡，成功打入国际市场。

③公司参与17个光热发电示范项目的供货与建设，有较强的市场和技术先发优势

光热订单方面，按照光热电站的建设过程，可分为研发设计、系统集成、聚光、发电、吸热、储换热五大环节。该公司主要可以参与吸热、换热、储热环节，提供吸热、换热、储热系统核心设备。

公司作为我国最早从事光热发电技术研发与工程推广应用的单位之一，自2010年开始进入光热太阳能发电领域，已成功参与17个光热发电示范项目的供货与建设，有较强的市场和技术先发优势。

据介绍，其参建的青海德令哈50MW光热项目是中国首座、全球第三座商业化投运的塔式熔盐光热储能电站。该项目是国家首批太阳能热发电示范项目，该熔盐塔式光热示范电站于2017年3月开工建设，2018年12月30日并网发电。自2019年7月电站移交生产运行以来，青海中控德令哈50MW光热电站通过不断优化运行策略，连续突破单日、单月、年度发电量纪录，始终保持稳定运行。电站在2022年度发电量达1.464亿kWh，成为全球首个达产的塔式熔盐储能光热电站。截至2024年底，电站已连续三年实现达产目标，已成为国内外光热发电项目的建设运行典范。

机构关注：

信达证券点评公司年报和一季报的研报中指出，公司持续研发投入，深耕“新能源+储能”领域。 公司推进实施“创新合作战略”，发挥公司在清洁能源装备、储能装备的技术领先优势，公司已由单一的产品制造商向节能环保设备和能源利用整体解决方案供应商方向转变，创新行业能源解决方案，发力新能源和清洁能源。公司布局的新能源+储能业务，依托自主研发的熔盐储能技术在光热发电、清洁供热、火电灵活性改造、综合能源服务等领域，可以提供规模化、一体化、智慧化的能源解决方案。 2024 年，西子洁能参与建设的国能河北公司龙山电厂“抽汽蓄能”熔盐储热灵活性调峰科技示范项目顺利完成试运行。在“双碳”战略目标指引下，公司将持续深耕“新能源+储能”领域，推动熔盐储能技术的产业化应用，为构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系提供创新解决方案。

参考资料来源：

《西子洁能:002534西子洁能投资者关系管理信息20250807》

《西子洁能:002534西子洁能投资者关系管理信息20250805》

《20250526-信达证券-西子洁能-002534.SZ-业绩稳步增长，积极拓展海外&新能源&备件与改造市场》

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