AMD二季度收入77亿美元，美国对华芯片禁令导致数据中心营收不及预期

AMD公司CEO苏姿丰（Lisa Su）

8月6日消息，芯片巨头超威半导体公司（AMD，NASDAQ: AMD）发布截至2025年6月30日的第二季度财报，营收超预期，但净利润却同比下降31%，股价转跌。

财报显示，二季度，AMD营收达到76.85亿美元，同比增长32%，高于市场预期的74亿美元；美国通用会计准则下（GAAP）净利润为8.72亿美元，上年同期为2.65亿美元，同比大幅增长229%；但营业利润率仅为12%，上年同期为22%；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润7.81亿美元，同比下降31%；摊薄后每股收益同比下降30%至0.48美元。

AMD CEO苏姿丰（Lisa Su）表示，“AMD在第二季度实现了强劲的营业额增长，这得益于服务器和PC处理器创纪录地销售。我们看到，市场对我们的计算与AI产品组合需求旺盛。得益于AMD Instinct系列加速器的出货增长，以及EPYC（霄龙）和Ryzen（锐龙）处理器市场份额的不断扩大，我们为下半年的显著增长已经做好了充分的准备。”

苏姿丰在财报会议上表示，“由于美国出口管制，实际上阻止了MI308在中国的销售，并且我们开始向下一代产品过渡，因此AI业务收入同比下降。”苏姿丰透露，由于MI308对华销售仍在审批中，所以第三季度业绩指引中并未计入MI308的收入。

MI308芯片此前于今年4月份被禁止出口至中国，AMD表示，这给其6月当季造成8亿美元的损失。然而，AMD 7月被批准豁免，预计之后出货量将恢复。AMD表示，其业绩展望不包含其专注于中国的 AI 芯片 MI308 的任何收入，其许可申请目前正在接受美国商务部的审核。

AMD表示，如果不计库存减记，毛利率将增长到54%，从而标志着AMD连续第六个季度实现利润率同比增长，这主要得益于更丰富的产品组合。

具体来说，AMD收入主要来源于三个板块：数据中心、客户端和游戏；嵌入式（赛灵思FPGA）。

• 二季度，数据中心事业部营收32亿美元，同比增长14%，主要得益于对AMD EPYC处理器的强劲需求，充分抵消了贸易政策的不利影响。
• 客户端和游戏事业部本季度营收36亿美元，同比增长69%。其中，客户端业务营业额创季度新高，达25亿美元，同比增长67%，主要得益于对最新“Zen 5”架构的AMD锐龙台式处理器及更丰富的产品组合的强劲需求。游戏业务本季度营业额为11亿美元，同比增长73%，得益于半定制业务营业额的增长及对AMD Radeon GPU的强劲需求。
• 嵌入式事业部本季度营收8.24亿美元，同比下降4%，主要由于终端市场的需求持续波动。

此外，AMD宣布已达成最终协议，将ZT Systems的数据中心基础设施制造业务以30亿美元的现金和股票出售给Sanmina，其中包括最高4.5亿美元的或有付款。作为交易的一部分，Sanmina将成为AMD云机架和集群级AI解决方案的首选新产品导入制造合作伙伴。根据监管部门的批准和惯例成交条件，该交易预计将于2025年底完成。

财报会议上，苏姿丰表示，她预计本季度 AI 收入将同比增长。

苏姿丰称，AMD最新 AI 芯片 Instinct MI350/MI355在训练和推理方面可与英伟达的GB200芯片相媲美。“全球十大模型研发商和AI公司中，有七家使用Instinct。”

苏姿丰表示，AMD 正在与大型客户洽谈，以基于该公司的AI芯片构建集群。据悉，AMD汇集了在芯片软件和系统方面积累的所有经验，从而推出了全栈机架式 AI 平台Helios，Helios 专为AI工作负载而打造，每个机架最多可连接 72 个 GPU，预计将为最先进的前沿模型带来高达 10 倍的性能提升，预计将成为全球性能最高的 AI 系统。

本季度，AMD还推出Instinct MI400全新 AI 芯片，预计将于明年上市。OpenAI CEO奥尔特曼（Sam Altman）承诺将使用 AMD 最新的 GPU，以摆脱英伟达GPU芯片的依赖。“一些已经公布的云计算资本支出数据相当乐观，这不仅是 GPU 方面的声明，而且其中实际上还有大量的 CPU 资本支出。”

谈到中国市场，苏姿丰回应称，“我们对过去几个月与政府取得的进展感到非常满意。我们一直在与政府密切合作。”

“我认为，我们非常支持并非常希望为此作出贡献，确保美国技术在世界范围内得到应用。中国是我们重要的市场。考虑到许可证发放的时间安排，我们目前有多个许可证正在审核中。我们正在与商务部合作，争取这些许可证的审核。我们预计，一旦这些许可证获得批准，我们将开始发货MI308。就供应链而言，我们的大部分库存并非成品，而是在制品，这需要几个季度才能完成。收入和贡献的具体时间将在一定程度上取决于许可证实际授予的时间。但总的来说，我认为现在的状况比90天前要好。我们当然将中国视为我们希望通过MI308服务的一个市场。”苏姿丰称。

AMD 执行副总裁、首席财务官及财务主管Jean Hu表示，目前公司确实没有现成的3I308成品可以立即发货。所以，如果公司获得许可证，确实需要一些时间。苏姿丰补充称，考虑到现在的情况，产能提升需要一些时间，“现在已经是8月初了，所以我认为第三季度不会看到太多进展。但可以肯定的是，随着许可证的审批，我们会安排时间，产能提升需要一些时间。”

业绩指引方面，AMD预计2025年第三季度总营收达到87亿美元，上下浮动3亿美元，高于此前市场预期的83亿美元。同时，公司预计毛利率将从二季度的43%，增长至54%。

“我们正处于全行业AI转型的早期阶段，这将推动我们所有市场的计算需求呈阶跃式增长，并使我们在未来几年实现显著的收入和盈利增长。”苏姿丰表示。

股价方面，8月6日盘前，AMD股价下跌逾4.84%，至165.88美元/股。截至8月5日收盘，AMD市值达2826亿美元，年初至今股价累计涨幅达44%。（本文首发于钛媒体App，作者｜林志佳，编辑｜盖虹达）