国泰航空上半年再赚37亿港元：运力、客运量双增长，收益率承压

8月6日，国泰航空发布2025年中期业绩，报告期内，国泰集团（含国泰航空及其附属公司）净利润为37亿港元，同比增长1.1%。其业绩盈利主要得益于客运运力及客运量双增长，货运业务保持韧性以及燃油成本降低。但在平稳之下，由于全球运力逐步增加，国泰的客运收益率出现下降，子航司香港快运同比由盈转亏。国泰管理层在业绩发布会上表示，下半年业绩情况会受油价及全球趋势影响，但客运需求仍将保持强劲，力争连续三年全年业绩稳健。

客运收益率下跌12.3%

国泰航空财报显示，2025年上半年，国泰航空的客运收益为342.08亿港元，同比增长14%，客运运力及客运量出现双增长。

从客运运力投入来看，国泰航空的可用座位千米增加26.3%，以收入乘客千米计算的客运量增长30%。分地区来看，北亚、欧洲、美洲等地区的可用座位千米同比均有显著增长。其中，南亚、中东及非洲地区的可用座位千米同比增加最多，为41.3%。

从客运量来看，2025年上半年国泰航空运载乘客共1360万人次，平均每日载客7.53万人次，同比增长27.8%。运载率为84.8%，同比进一步上升，2024年上半年为82.4%。除美洲地区的运载率下降0.9个百分点、欧洲地区保持不变之外，北亚地区、东南亚及大洋洲地区和南亚、中东及非洲地区的运载率分别上升3.2个百分点、5.3个百分点和5.7个百分点。

不过，财报也显示，由于市场上的可载客量增加，国泰航空整体收益率下滑12.3%，美洲地区收益率同比下跌最多，为17.5%。

对于收益率的下降，国泰集团行政总裁林绍波在业绩发布会上表示，2025年上半年的出行需求旺盛、旅客人数大幅上涨，国泰航空的整体表现保持稳健，利润也回归正常水平。随着全球更多运力投入市场，民航出行供需也进一步平衡。

国泰顾客及商务总裁刘凯诗提到，收益率不仅由票价决定，也受其他因素影响。目前，国泰航空增加多条长途航班，其收益率往往比短途航班低。在旅客构成上，当运力还没恢复到100%时，国泰航空更多面向香港出发或前往香港的旅客服务，但随着运力完全恢复并持续增长，过境旅客的比例增加，这也对收益率有所影响。

林绍波表示，下半年的业绩走势还要依据油价及全球整体趋势。"我们希望国泰航空能连续三年获得稳健的全年业绩。"

值得一提的是，国泰航空今日也宣布增购14架波音777-9飞机，国泰集团对该机型的总订购数量增至35架。国泰集团主席贺以礼在财报中表示，展望未来，旅客对国泰航空的出行需求仍然殷切，国泰航空将继续增加航班及航点并推出更多旅客升级体验。

香港快运亏损5.24亿港元

北京商报记者注意到，2025年上半年，国泰航空的低成本子航司香港快运同比由盈转亏。

财报显示，香港快运除财务支出净额及税前亏损5.24亿港元，而2024年上半年净利润为6600万元。香港快运的客运收益为30.04亿港元，与2024年上半年持平。可用座位千米增长38.3%，以收入乘客千米计算的客运量增长28.3%。

2025年上半年，香港快运运载乘客共380万人次，平均每日载客2.09万人次，同比增长33.5%。运载率为78.9%，2024年上半年则为85%，收益率下跌21.6%。

在业绩发布会上，林绍波表示，香港快运的亏损原因之一是旅客受地震传闻影响，暂时避免前往日本等传统热门目的地。进入8月，赴日旅游正在逐步恢复，虽然还未回到完全正常的水平，但是趋势始终向好。

另一亏损原因是新增的航线需要时间培育。林绍波提到，香港快运在过去的两年半迅速扩张，与2019年相比，香港快运的航班频率和载客量都已翻倍。这些新开航点需要花费一段时间耕耘，随着需求持续增长，未来香港快运的新航线都可以实现盈利。

北京商报记者 关子辰 牛清妍