全国豆粕价格日报（20250805）

市场总结

CBOT大豆期货价格自低位反弹，主要受空头回补及跨市场套利活动推动。美农报告显示，截至8月3日当周美豆优良率为69%，符合市场预期，略低于前一周的70%，但高于去年同期的68%。本年度巴西大豆实现丰产，农民出口利润可观，刺激新季种植意愿。咨询机构Celeres预计，2025/26年度巴西大豆种植面积将增加96.2万公顷，总面积达4860万公顷。巴西近期上调生物燃料混合标准，将汽油中的乙醇掺混比例从27%提升至30%，柴油中生物柴油掺混比例从14%提高至15%。美国大豆丰产前景叠加巴西种植面积扩张预期，强化了全球大豆供应宽松格局，或对美豆期价的反弹空间构成限制。

国内连粕M09维持偏强态势，上方关注3100一线。主力资金移仓换月，市场焦点转向M01合约，美豆底部反弹，巴西贴水不降反升，进口成本驱动下，M01暂看3120压力位。尽管豆粕现货价格整体上涨，但油厂库存高企，各地区催提现象普遍，贸易商被迫压价销售，导致现货基差仍处于低位，市场购销情绪平淡。下游饲料企业维持较高头寸，采取滚动补库策略。当前市场对美国大豆采购受阻的担忧普遍存在，看涨情绪过于一致。然而，单纯从供需基本面来看，库存压力尚未缓解，实际并不具备大幅上涨条件，此轮行情更多体现为对潜在供应缺口的预期消化。

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