道路千万条，新势力的路只有三条

今年1-6月，全国新能源乘用车市场累计零售546.8万辆，同比增长33.3%。新能源占比达到50.2%。

所以，凭此我们还是可以得出一个结论：2025年上半年，中国新能源汽车市场继续呈现高速增长态势。

但是，“增长”来得着实不易。

销量主要靠促销支撑，新能源汽车的促销力度很长一段时间维持在10%以上；政策依赖度依然显著，截至6月底，汽车以旧换新补贴累计申请量达412万份。

这就意味着，当前约70%的私人购车用户享受了以旧换新政策优惠。

而新能源方面，油换电的比例还更高。

如果说一次又一次击破价格底线的促销，是市场呼出的一记又一记大耳光，再疼也得忍着，那么以旧换新政策就是监管部门给出的蜜糖。

还留在牌桌上的新势力们，就在这一记耳光一口蜜糖的反复中，坚守着。

然而，我们已经清晰的发现，所谓“各有各的渡口，各有各的舟”，它们已经活出了截然不同的人生方向。

我们先从第一名说起。

零跑以22.2万辆的成绩，拿到了2025年新势力的半程冠军。

零跑凭什么夺冠？

因为零跑不仅选取了“综合性价比”这条路，并且是截止目前，将“综合性价比”优势发挥到最佳的新势力车企。

纵观过往，特别是今年上半年，零跑整体营运的核心就在于以接近成本的价格提供越级的产品力，通过规模效应实现盈利。

所以，“综合性价比”这5个字中，“综合”两个字尤其重要，代表产品完全脱离了廉价低质的范畴。

而选择这条道路的代表车企，除了零跑，还有观念转变之后的小鹏，如果把条件放宽一点，还有“车二代”吉利银河。

不妨具体看看它们是怎么做的？

零跑成功关键在于“高配低价”策略，如C10增程版以12.58万的价格提供1190km综合续航、高通8295芯片和激光雷达配置。

所以，零跑的技术亮点就是，科技配置下放，续航破千。

配合10-15万的价格定位，三四线城市渗透率高达47%的高价值渠道策略，零跑就真的可以跑量了。

而为这一切兜底的则是，零跑垂直整合，全栈自研的成本控制能力。

小鹏上半年销量19.72万辆，目标完成率56.3%，行业最高。

MONA M03以11.98万起售价标配L2智驾和0.194Cd风阻系数，上市52分钟订单破万，连续数月交付超1.5万辆。

过去半年，小鹏踏踏实实主打智能牌的同时，坚守在12-20万元的价格区间。

用Xmart OS 5.0系统、城市/高速NGP点亮了产品的科技之光，而“自建直营+授权经销商加盟”的混合渠道模式，是“凤英千里救小鹏”的重要举措。

小鹏之所以敢这么玩，有肇庆工厂“零公里供应链”支撑，更有迭代之后的“扶摇”架构为整车综合研发成本降低50%做基础。

吉利银河‌作为“车二代”代表，上半年销量54.84万辆，同比激增232%，平均每45秒新增一位用户。

锚定15-25万元级主流市场的吉利银河，其成功的原因朴素而直接，源于母公司的技术与供应链优势，保证品质的同时，单车成本至少降低了8%。

技术上e-CMA架构、雷神（参数丨图片）混动是母公司的“赠与”，渠道上则直接共享吉利渠道，而零部件通用率高达75%，是甚至比共享渠道来得更直接和彻底的成本控制。

答案很明显了，走“综合性价比”道路的车企，通过‌技术平权‌、‌渠道下沉或共享‌，以及‌极致成本控制‌三大策略，满足了大众市场对“既要又要”的需求。

因而，他们抢占了“主流市场”。

这是一群有能力从比亚迪口中夺食的车企，真心值得尊敬。

极限竞争之下，对生存的渴求让道路自然出现了分化。

来自跨界者的“降维打击”，具备先天优势，让它们选择了“品牌势能”的发展之路。

“品牌势能”道路的本质是将其他领域的品牌资产和技术积累，以及产品个性迁移至汽车行业，实现中高端市场的快速突破。

其间的典型代表就是小米和华为鸿蒙智行。

小米上半年销量超15万辆，目标完成率50.7%。其成功源于雷军IP效应和“性价比旗舰”定位。

我们甚至可以认为“性价比旗舰”这个词组，就是为如今的小米汽车而生的。

这个词组所包含的能量，让几乎所有小米汽车的用户产生了一个神奇的感觉，买小米汽车不便宜，但又很划算。

这是来自小米品牌资产的能量。小米造车通过消费电子供应链管理实现了技术迁移，并最大化完成了6亿MIUI用户转化，雷军的个人IP则做了最后的精准一击。

华为鸿蒙智行‌上半年销量20.6万辆，超越理想，稳坐新势力次席。

且走量款问界M8成交均价达40万元，是零跑的两倍以上，6月单月销量高达1.4万辆，展示出强大的高端号召力。

这其间，华为技术品牌塑造的高端形象得到公认。

鸿蒙智行通过强大的通信技术、HarmonyOS完成了技术迁移。

在政采市场，鸿蒙智行一路高歌，也因此带动了私营业主和大厂高管的购买行为。

所以，总结起来就是，这一类跨界品牌通过‌生态协同‌、‌技术降维‌和‌粉丝经济‌实现了传统车企难以复制的增长曲线。

这是一群有能力从BBA口中夺食的车企，同样值得尊敬。

诚然，无论是“综合性价比”还是“品牌势能”，至少目前得到了市场的证明，各自安好，各自生花。

那有没有第三条路可选呢？

在上述两条路之外，蔚来和理想探索出了一条差异化路径。即，“场景化高端定位”。

这条道路既不追求绝对低价，也不依赖跨界品牌赋能，而是通过精准的场景定义和体系化服务实现溢价。

只是，从目前市场的实际反馈来看，这条路蔚来和理想走得并不顺畅。

蔚来围绕“换电网络+用户社区”展开。截至2025年6月，蔚来换电站超2500座，“电区房”覆盖率达81%。

而NIO Day、NIO House等线下活动构建了高粘性社区，用户推荐购车比例迄今仍超30%。

但蔚来上半年交付11.4万辆，目标完成率仅为25.9%，增速放缓。且换电站单站日均仅50次，利用率严重不足。

所以，我们看到了一个优劣并存，机会与挑战兼具的蔚来。

换电专利、用户忠诚度高是蔚来的优势；资产过重、亏损严重是蔚来的劣势；

换电国家标准制定并落地，是蔚来的机会；

政策风险不可控、电池技术进步是蔚来的挑战。

理想的选择是“增程技术+家庭场景”深度绑定。

作为“奶爸车”的开山鼻祖，目前理想全系车型的设计仍保持初心。2025年，理想紧推纯电车型，但保持增程占比不低于60%。

上半年理想交付20.4万辆，虽然被零跑和鸿蒙智行强压至第三位，但其20.1%的高毛利率仍然是其它新势力难以企及的高度。

尽管交付量远高于蔚来，其实本质上，理想与蔚来境遇相似。

场景精准、毛利率高是理想的优势；

过分依赖单一技术路线存在争议，是理想的劣势；

家庭市场的需求持续扩大，是理想的机会；

竞品场景模仿带来的同质化竞争，是理想的挑战。

事实上，行业专家为理想、蔚来选择第三条路的成功关键提出了不少建议。

比如，场景护城河‌能否持续深化，直至不可替代，如蔚来的换电体验、理想的家庭空间设计；

比如，迅速达到规模平衡点‌，即年销30万辆以上；

比如，提升技术迭代速度‌，蔚来借此召唤子品牌进场，提升换电站利用率，理想则需加快纯电布局，避免技术路线单一风险。

当然，上述种种二者都在落实，但更明显的是，它们不约而同的选择了“科技护盘”。

“蔚来技术全栈”之下，已诞生中国首个整车全域操作系统“SkyOS· 天枢”、全球首个5nm车规级智能驾驶芯片“神玑NX9031”等核心技术成果。

在2025中关村论坛年会上，理想操作系统“理想星环OS”作为北京重大开源成果正式发布，这是汽车智能化的“大脑中枢”。

CEO李想直言：我会全力以赴地确保我们成为全球领先的人工智能企业。

所以，综合评估下来，第三条道路在3年时间内，仍有一定生存空间。但长期看，则有些模糊。

比如蔚来因为子品牌的爆发，最终可能向有条件的“综合性价比”靠拢，而这个条件，就是换电模式；

理想如果真的达成了“全球领先人工智能企业”的愿望，则向着“品牌势能”靠拢，自己给自己加持了品牌势能，形成“差异化+主流路径”的混合模式。

但不管怎样，这是一群有能力开宗立派的车企，依然值得尊敬。

或许，选择哪一条路并没有那么重要，2025年下半年，随着L3级自动驾驶政策落地和超充网络完善，行业大概率还将迎来新一轮洗牌。

选择什么，都是在选择生存。

选择什么，都是为了被市场更好的选择。

道路千万条，能够活下来的那一条，就是大道征途。