油服巨头启动千亿级并购，行业整合加速

界面新闻记者 | 田鹤琪

“三大油服巨头之一”的贝克休斯敲定了一笔重磅并购。

近日，贝克休斯和Chart Industries(下称Chart)宣布，双方已达成最终协议，贝克休斯将以每股210美元的现金收购Chart所有流通普通股，总企业价值为136亿美元(约合980.8亿元人民币）。

该交易预计将于2026年中期完成，后续仍需获得常规批准。值得注意的是，这一交易取代了Chart此前与竞争对手福斯(Flowserve Corporation)达成的190亿美元(约合1370亿元人民币)全股票合并协议，该协议现已终止。

作为此次交易的核心参与方，贝克休斯与Chart在能源技术领域都拥有深厚的行业积淀与技术积累。

贝克休斯是全球油服巨头，拥有油田服务与设备、工业与能源技术两个部门，业务涉及120多个国家，约5.7万名员工。

其中，油田服务与设备部门为陆上和海上油田运营提供涵盖油井整个生命周期的产品和服务，涵盖勘探、评估和开发，以及生产、复产和退役；工业与能源技术部门为工业和能源客户提供相关领域专业知识、技术和服务。

Chart是一家与液化天然气、氢气、沼气和二氧化碳捕集等应用相关的技术、设备和服务提供商。该公司成立于1859年，1992年在纽交所上市，总部位于美国乔治亚州。

Chart在全球拥有64个制造基地和50多个服务中心，从美国到亚洲、澳大利亚、印度、欧洲和南美洲。2024年，该公司实现了42亿美元的收入和10亿美元的调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA )。

贝克休斯董事长兼首席执行官洛伦佐・西蒙内利表示，此次收购是贝克休斯的一个里程碑，证明了该公司强劲的财务执行力和战略专注力，其将继续确立自己作为领先的能源和工业技术公司的地位。

贝克休斯2024年归属于公司的净利润为29.79亿美元，营收为278.29亿美元，较2023年分别增长53%和9%。

2025年二季度，贝克休斯归属于公司的净利润为7.01亿美元，环比增长74%，同比增长21%；营收为69.1亿美元，环比增长8%，同比下降3%。

该公司营收同比下降的原因是油田服务与设备部门营收减少，虽然工业与能源技术部门营收的增长部分抵消了这一降幅。工业与能源技术部门订单强劲，二季度达到35亿美元，使得该部门积压订单再创新高。

Chart总裁兼首席执行官吉尔・埃万科表示，与贝克休斯的这笔全现金交易为Chart股东带来了即时价值。

此次并购的背后，是贝克休斯在战略与财务层面的双重考量。

收购Chart，有利于加深贝克休斯在数据中心、航天和新能源等高增长市场中的影响力，且扩大其在工业领域的业务范围，包括工业气体、金属和采矿以及食品和饮料行业等。

贝克休斯认为，其在旋转设备、流量控制和数字技术方面的核心竞争力，与Chart在热传递、空气和气体处理以及工艺技术方面的竞争，可发挥互补作用；贝克休斯的服务网络，也有望提高Chart装机基础的服务率。

该公司计划通过利用其在制造业的规模、整合两家公司的供应链以及优化销售、管理费用等的成本来提高生产效率。

贝克休斯预计，交易完成后首个完整年度，可实现每股收益两位数增长，并保持两位数的投资资本回报率。到第三年末，合并可实现年均3.25亿美元的成本协同。

油服行业围绕石油和天然气的勘探、开发、生产、运输、加工及退役处置，提供专业技术、设备和解决方案。

近年来，全球油服行业已掀起一轮兼并收购热潮，巨头们纷纷选择 “以买代建” 来优化业务布局。

2024年3月，同为三大国际油服巨头之一的斯伦贝谢，以3.82亿美元收购了Aker Carbon Capture(ACC)80%的股份，将其碳捕获业务与ACC合并，成立一家以碳捕获业务为重点的新合资公司。

同年4月，斯伦贝谢以78亿美元的全股票交易方式收购ChampionX，后者是一家为陆上和海上油气生产提供化学解决方案和设备的美国油服公司。

同年6月，美国两大海上钻井公司Noble Corporation和Diamond Offshore宣布合并，以联合创建一家海上钻井巨头；9月，美国诺布尔钻井公司以16亿美元现金加股票交易的方式收购竞争对手美国戴蒙德海底钻探公司，进一步强化了在海上钻井市场的领先地位

东海证券研究所去年8月发布报告指出，油服行业并购是大势所趋。

该报告称，当前油价已回归中高位，全球上游资本开支逐步恢复，尤其是海上油气未来发展值得期待，2023年全球海洋油气勘探开发投资约1869.3亿美元，同比增长14.2%，占全球油气开发总投资的32%。

此外，国际油气公司逐渐采用并购油气资产，替代传统的勘探开发新钻井模式，全球油气客户数量将逐步减少，定价权将更为集中于少数大型国际石油公司手中，国际油气公司并购活动所引发的外溢效应迫使油服公司积极响应行业变化，通过重组、并购以及资产剥离等方式满足油气行业和国际石油公司的业务发展需要。

值得一提的是，数字化转型、绿色环保与新兴市场崛起，也是当前全球油服行业发展的主要趋势。

从市场规模看，全球油服行业正处于稳步增长阶段。

据普华有策咨询机构发布报告指出，自2020年油价触底回升后，全球油服市场开启了新一轮上升周期。全球油服市场规模从2020年2038亿美元增加至2024年的3161亿美元，复合增长率为11.6%。预计2026年全球油服市场规模仍将保持2.2%的增长。

页岩气开发的快速增长以及对提高石油采收率的需求不断增长是推动市场增长的驱动力。此外，技术发展提高了油田服务的产量，从而推动了市场的增长。