华润啤酒转让资产8年关停36家酒厂 侯孝海卸任“啤+白”双轮驱动模式临考

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

转让资产，华润啤酒（0291.HK）的动作再度引发市场关注。

近日，上海联合产权交易所有限公司官方微信公众号“上海联交所”发布多个资产处置项目推介，涉及雪花啤酒的驻马店工厂资产、汕头工厂资产和达州工厂资产等。

2024年4月以来，华润啤酒在“上海联交所”微信公众号频频推介处置项目，主要是各地工厂资产。

截至2024年底，华润啤酒在全国各地有62家工厂。而在2016年底，工厂数量为98家。这意味着，8年间，华润啤酒净关闭了36家工厂。

关闭工厂、转让工厂资产，可能有产能升级、提高产能利用率考虑。而备受关注的是，华润啤酒独特的“啤+白”双轮驱动模式将面临严峻考验。

2025年6月，侯孝海卸任华润啤酒董事会主席。侯孝海掌舵期间，华润啤酒异军突起，踏上了行业巅峰。5年前，侯孝海执意进军白酒，通过收购，“啤+白”双轮驱动格局形成。然而，除了“摘要”，华润啤酒的白酒没有翻出多少浪花。

2024年，华润啤酒罕见地出现了营收、净利双降局面。

啤酒企业做白酒，既有理论上的互补，也存现实上的差异。华润啤酒的“啤+白”双轮驱动模式将面临考验。

再现转让啤酒厂房资产

华润啤酒再度筹划转让啤酒厂房资产。

根据“上海联交所”发布的信息，华润啤酒拟转让雪花啤酒的驻马店工厂资产、汕头工厂资产和达州工厂资产等。

本次拟转让的驻马店工厂，位于河南省南部驻马店市驿城区装备产业集聚区内，占地面积200亩，使用年限至2061年，总建筑面积约3.8万平方米。

转让的资产，还包括高自动化啤酒生产线成熟控制系统，所有设备均保养到位、性能稳定，可快速启动并轻松实现高效投产。

为何要处置这批工厂资产？华润啤酒方面称，华润啤酒在四川成都和河南都有基地工厂，可以完全覆盖生产需求，处置的工厂通常产能较小，设备较为落后。

淘汰落后产能，调整产能布局，这可能有华润啤酒自己的考虑。不过，在全国范围内，华润啤酒的工厂数量在持续减少。

年报显示，2016年底，华润啤酒在全国范围内布局有98家工厂。2024年底，工厂数量减少至62家，净减少了36家。

与之对应的是，华润啤酒曾经通过以收购工厂为“法宝”实现产能快速扩张，

泉州清源、浙江银燕、安徽淮北相王、乌兰浩特蒙原、山西月山啤酒、安徽圣力、蓝剑集团、天柱啤酒等相继被华润啤酒收入囊中。正因为如此，华润啤酒稳居啤酒行业龙头老大的宝座。

华润啤酒的崛起，不得不说到侯孝海。

公开信息显示，自2001年加入华润啤酒，侯孝海担任过销售发展总监、市场总监、区域公司总经理、营销中心总经理、总经理、CEO、董事会主席等职位。

2005年，侯孝海成功孵化“勇闯天涯”这个啤酒领域的超级IP，当年的销量158万千升，成为中国销量第一的啤酒品牌。

2016年，华润啤酒收入规模达到286.9亿元。也是在这一年，侯孝海担任华润啤酒执行董事、CEO。

侯孝海推动华润啤酒进军高端市场，运作了华润啤酒联姻喜力，成为中国啤酒史上最大的并购案。

据相关统计，侯孝海执掌华润啤酒9年，华润啤酒营业额累计增长超过100亿元，净利润增长近4倍，次高端及以上啤酒销量增加超过200万千升，公司净资产提升约162.65亿元。

当前，中国啤酒市场正朝着细分市场变化，传统的工业啤酒正在逐渐失去竞争力。

有人说，华润啤酒的高端化战略效果并不算理想，产能利用率不高。

关厂提效，或许是华润啤酒应对时下市场竞争力的措施之一。

“啤+白”战略的新考验

啤酒行业，侯孝海推动华润啤酒完成了规模化到高端化的布局，并跨界进军白酒市场。如今，他一手打造的“啤+白”双轮驱动战略将面临挑战。

华润啤酒是白酒行业的新生。2020年12月，华润啤酒成立全资附属企业华润酒业入局白酒。

2021年8月，华润啤酒过附属子公司华润饮品，以13亿元拿下山东景芝白酒有限公司40%股权，正式入局白酒。

2022年，华润啤酒拿下金种子酒控股股东金种子集团49%股权，耗资123亿元取得贵州金沙酒业55.19%股权。

2023年，华润啤酒内部调整业务结构，将白酒业务划归华润酒业，金沙酒业并表。

华润啤酒的白酒产业并不如意。公开数据显示，金沙酒业营收从2021年的36.41亿元缩水至2024年的21.49亿元，利润从13.15亿元跌至不足2亿元。

此外，金种子连续四年亏损，2021年—2024年累计亏损超6亿元；景芝全国化进展艰难，年销售额仍不足15亿元。

华润啤酒对旗下白酒企业人事进行了调整，侯孝海担任景芝白酒董事长；入股金种子集团后，华润啤酒向金种子酒派驻了一批华润系高管。金沙酒业，华润啤酒也输送了一批高管。

华润啤酒还对白酒企业产品进行升级，金沙窖酒的大单品“摘要”脱颖而出，但也仅孵化出一个大单品。

2024年，金沙窖酒未计利息、税项、折旧及摊销前盈利8.07亿元，同比仅微增0.37%。

2024年，无论是啤酒还是白酒，华润啤酒的经营承压。公司啤酒销量约为1087.74万千升，同比下降约2.5%；营业额为364.86亿元，同比下降了约1%。白酒业务实现收入21.49亿元，同比增长4%，与30%的增长目标相距甚远。

年报显示，2024年，华润啤酒综合营业额386.35亿元，同比下降0.76%；净利润47.39亿元，同比减少8.03%。

这是华润啤酒多年未见的营收、净利双降。

2025年6月，侯孝海卸任华润啤酒董事会主席职务。时下，无论是啤酒还是白酒市场，都面临着激烈竞争。华润啤酒的白酒之路走得并不顺利，啤酒的工业化逻辑与白酒的文化属性存在本质差异，“啤+白”双轮驱动战略还会持续下去吗？

视觉中国图