追高之后，为什么牛市好像就“没了”？——极简投研

上周的文章《为什么这波牛市不容易抓住？》，道尽投资认知门槛。

本周，当很多投资者开始追高加仓时，市场上涨动力戛然而止，各种所谓不及预期的消息层出不穷，牛市好像又没了。问题出在哪里？

30个交易日，暴露致命问题

1.相信小概率事件会连续发生

从下图我们可以看到，数据失常是从6月23日开始的。根据情绪宝历史数据的一般规律：赚钱效应指数会在“情绪顶部”和“情绪底部”来回摆动，偶尔出现反复“情绪底部”，但从来没有出现过“情绪顶部”下来后再接“情绪顶部”的情况，这次是第一次。

当“该跌不跌”这种小概率事件发生时，风险也自然顺延到下一段调整。然而，投资者却会相信小概率事件会再次发生，类似那些打高位连板的游资，可是游资能快速撤离，而大部分投资者不会。

2.追高的坏习惯很难改

为什么牛市里，投资者更容易亏大钱？

小二能想到的原因：被更长远的逻辑洗脑了，让投资者愿意承受较高的持股成本。

这种表现，在创新药牛市和1.2万亿元大工程题材上尤其明显。

这不能怪投资者，利好天天出，天天“撩拨”我们，经不起考验。

反正呢，多看股价和均线的走势图。再牛的走势，都会回调到均线，要追高出手，至少也要等股价靠近均线。远离均线的追高，一定不是划算的交易。

3.高估自己的承受能力

专注才能暴富，专注才能找到别人找不到的超额收益。这背后是持续的积累，才能由量变到质变，没有捷径可以走。

达哥、庖哥这样的投资前辈，大概能看清行情未来1-2年的格局。小二这种边学习边提升的，也就最多能看懂半年内的市场逻辑。比小二积累少的投资者，一般就看懂周度级别以内的行情趋势。

所以，没有专业能力的投资者，真的不要去相信什么宏观叙事，做好手里的交易，做好能力以内的风控。

在大盘冲了一把3600点后，我丝毫不怀疑未来冲5000点的可能，但过程中总是会充满波折。

风险永远在暗处，我们永远在明处。

从6月23日至今，短短30个交易日，既展示了我们投资者的认知局限，又暴露了投资上的致命缺点。小二认为，这段时期的经验非常有价值。

“924”行情一周年快到了

这波牛市没有结束，只是暂时休息。之前异常的数据，大概率会在8月份回归正常。

因为，从事件驱动的角度，“924”行情一周年，会是一个不错的炒作窗口。去年央行针对资本市场的重磅政策成效显著，一周年后政策会不会再接再厉？在小二看来，值得期待。

目前来看，发动一轮新的行情，量价关系上至少要有以下两点：

1.情绪宝的赚钱效应指数要降到“情绪底部”；

2.“融资买入占比”要降到8%附近。

至于上证指数短期的两个缺口会不会回补，对我们的实际杀伤力可能并不大，无所谓了。

因此，如果8月份行情出现较大的波动，不要怕，很有可能就是存在超额收益的机会。

（小二哥）

本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。