美国证券“链上时代”将启 SEC主席透露监管数字化宏图

FX168财经报社(北美)讯 随着特朗普开始新的任期，美国证券交易委员会（SEC）正在大幅调整对加密行业的监管路径。新任SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）日前表示，他希望未来的加密监管规则能够“非常简单明了”，为投资者提供更多法律上的确定性。不过他也坦言，这项工作可能需要数年才能完成。

项目启动：“我们得先问清楚，再动笔”

阿特金斯在接受雅虎财经（Yahoo Finance）采访时谈到，他已经启动了一个名为“加密项目（Project Crypto）”的监管改革计划。这个计划的核心是制定一套清晰的新规则，解决当前加密行业法律不明、监管模糊的问题。

他说：“你要先提出问题，让大家发表意见，确保一切合理、没有漏洞。”

他还补充道：“这个过程会花上一段时间。”

根据他的说法，SEC将在未来几个月陆续提出初步方案，并在明年甚至后年逐步实施。

与前任风格截然不同

阿特金斯的监管思路与前任主席加里·根斯勒（Gary Gensler）形成鲜明对比。根斯勒任内，SEC坚持将大部分加密代币视为证券，强调适用现行法律，并通过多起诉讼和执法行动与行业巨头对抗，主张加密公司普遍违反证券法。

阿特金斯则更倾向于为行业量身定制新规。他认为“我们要理清楚：什么是商品，什么是证券。如果是证券，那我要做什么才能合法发行并交易它？”

所有证券都上链？阿特金斯表示支持

在采访中，阿特金斯还表达了一个更具前瞻性的想法：将所有证券都搬到区块链上，实现代币化（tokenization）。

他指出：“区块链系统在金融体系的很多方面都带来了优势，尤其是透明度。”

“你可以从一笔交易一路追踪到起点，这种开放性可以帮助我们确认所有行为都符合证券法。”

他还提到，SEC正考虑提供一种“创新豁免（innovation exemption）”，让企业在探索将股票放到区块链上的过程中获得更多试验空间。

分歧依旧：什么才算证券？

不过，即便是在SEC内部，对于“代币化的证券是否仍属于证券”的问题，也存在分歧。

SEC专员、加密任务小组负责人海丝特·皮尔斯（Hester Peirce）最近就表示：“一旦证券被代币化，这个代币仍然是证券。”

对此，阿特金斯回应说：“证券代币化只是把证券包了一层‘代币壳’。所以在大多数情况下，它仍然是证券。”不过他也表示，如果国会推进中的新法案对这一界定有所改变，SEC也将做出调整。

两部立法正在推进

目前，两项加密相关法案正在华盛顿推进：

（1）GENUIS法案：已正式成为法律，首次对稳定币的使用设立联邦监管框架；

（2）CLARITY法案：已在众议院通过，正送往参议院审议。该法案将明确哪些数字资产属于证券、哪些属于商品，从而决定监管归属权是SEC还是商品期货交易委员会（CFTC）。

阿特金斯透露，SEC还将重新审视著名的“豪威测试（Howey Test）”，这是美国最高法院制定的一套标准，用于判断某资产是否属于证券。他表示：“我们有权重新解读‘数字资产’这个术语，以及它如何在豪威测试下适用。”

为创新松绑，旧规将被清理

阿特金斯还提到，SEC正在考虑废除那些不适合数字企业的旧规则。“比如某些规则适用于钢铁企业，但它们显然不适合一家区块链公司。”

他表示：“过去SEC对加密企业从未做出调整。我们要打破这一切，让规则简单明了，让人们心里有底。”

“那些投资创新的人，需要知道这些行为是合法的，不会被法院拖进冗长诉讼。”

特朗普政府正加速兑现监管承诺

这些变化并非孤立。特朗普在竞选期间承诺将为加密行业提供更宽松的监管环境，而上任短短六个月内，这一承诺已开始兑现。

阿特金斯的上任，以及《GENUIS法案》的通过，标志着华盛顿正逐步转向更利于创新的政策氛围。虽然仍有不少细节需要厘清，但趋势已经明确——一个与拜登政府时期截然不同的加密监管时代正缓步展开。