《南京照相馆》上映5天，幸福蓝海股价暴涨7成

作者：陈碧婷

来源：斑马 消费 （ID：banmaxiaofei）

今年的暑期档，《南京照相馆》成了大救星。它的最终票房，将在很大程度上影响中国电影行业对暑期档的信心。

《南京照相馆》不负众望，自上映次日起，连续日票房过亿，已提前登顶今年暑期档票房冠军。据猫眼专业版预测，该片内地总票房将超过32亿元。

作为该片投资方之一的幸福蓝海，已在4个交易日内收获3个20cm涨停，股价上涨超70%，市值增加34亿元。

值得警惕的是，幸福蓝海只是《南京照相馆》的第五大出品方。近期，公司股价非正常暴涨，存在极大的炒作成分。

4天3板

暑期档已进入后半程，原本业内外对这个档期中国电影市场的表现，已不抱太大希望了。

于6月上映，由陈可辛导演，聚齐了章子怡、易烊千玺、赵丽颖、杨幂等一众明星的《酱园弄·悬案》，高开低走、口碑垮塌，目前已基本退出暑期档竞争，票房停留在了3.75亿元。

由陈思诚监制的悬疑片《恶意》，也已基本进入放映尾声，最终票房很难超过2.6亿元。

有前作《无名之辈》好口碑打底，饶晓志携任素汐、章宇等原班人马打造的《无名之辈：否极泰来》，未能重续辉煌。7月5日上映首日拿下957万票房，之后表现直线下降，票房只有5000多万。

直到7月18日，大鹏导演的《长安的荔枝》上映，才给死水一潭的暑期档，稍微激起了一丝涟漪。平台一度预测，该片的票房有望突破9亿元。但《南京照相馆》上映，呈现出黑马之势，对《长安的荔枝》带来极大挤压。

《南京照相馆》取材于南京大屠杀期间的历史故事，点映就有不俗的表现，积累了观众口碑。7月25日上映首日，该片拿下了超过6000万票房。之后几天，连续日票房过亿，7月28日、29日两天，综合票房大盘占比超过5成，已提前登上暑期档票房冠军，或对档期形成虹吸效应。猫眼专业版预测，该片内地票房将超过32亿元。

随着《南京照相馆》口碑和票房的持续走高，投资方中国电影、横店影视等上市公司，普遍迎来股价上涨。

但在资本市场最大的胜利者，是第五大出品方幸福蓝海（300528.SZ）。《南京照相馆》上映前一天，该公司股价就提前迎来了一个20cm涨停，7月28日、29日，再度连续收获涨停。4个交易日，公司股价从11.89元涨到21.10元，已累计上涨超过70%，市值增加超过34亿元。

通过28日盘后的龙虎榜数据不难看出，幸福蓝海已齐聚了大量游资，炒作的迹象明显。29日，幸福蓝海交易进一步放量，全天成交额达12.71亿元，换手率高达16.37%。

据幸福蓝海公告，截至7月27日24时，《南京照相馆》累计票房超过4.12亿元，已超过最近一个会计年度公司合并报表营业收入的50%。

根据公司会计政策，将在收回项目投资成本后开始确认营业收入，截至目前，该片对公司营业收入暂无影响。

曾经遭遇不幸

幸福蓝海是江苏广电旗下上市公司，主业为影视剧制作发行、电影院线及影城经营，于2016年登陆创业板。

上市之前，公司业绩较为稳定，虽然规模在影视行业中不算大，但依靠幸福蓝海院线在江苏省内稳固的市场地位，每年都能实现1亿元左右归母净利润。

登陆资本市场后，幸福蓝海希望通过并购来扩大规模，尤其是补齐在影视剧制作的短板。2017年11月，以7.2亿元对价，收购笛女传媒80%股权。

在此之前，笛女传媒曾被多次其他上市公司纳入视线，但均无疾而终。

2014年，正苦苦寻求转型的湘鄂情（现*ST云网），计划以2.85亿元收购笛女传媒51%股权，并支付了意向金。几个月后，这宗交易终止。

一年后，中原传媒和笛女传媒对上了眼，筹划以6.25亿元拿下该公司100%股权。后来，因交易涉及国资审批问题而告吹。

遇上幸福蓝海，笛女传媒的上市梦终于得以实现，当时，公司的估值已增至9亿元。

笛女传媒原实控人傅晓阳，从事影视行业30多年，在圈内外小有名气，是一名成功的编剧、制作人和影视公司老板。

傅晓阳出身军旅，擅长操盘正剧。在他的带领下，笛女传媒曾推出《雾都》《双枪老太婆》等电视剧，收获较高收视率；由《母亲母亲》《兄弟兄弟》《姐妹姐妹》组成的家庭三部曲，更是叫好又叫座。

幸福蓝海满心希望，通过笛女传媒高效的剧本孵化体系以及影视剧项目储备，来快速增厚业绩。当时，交易对方承诺，2017年-2021年，笛女传媒各期归母净利润分别不低于7500万元、8500万元、9500万元、1亿元和1.05亿元。如果业绩承诺能够实现，上市公司将迎来业绩大增。

未曾想，幸福蓝海第一次重大收购，就踩到了一颗地雷。

2018年底，公司在催促笛女传媒催收应收账款时，发现该公司的应收账款有严重问题。傅晓阳在并购重组中提供虚假材料，存在严重的财务造假行为。

2019年6月，幸福蓝海将傅晓阳等17名原笛女传媒股东告上法庭，要求依法撤销股权转让协议，返还已支付的转让款并赔偿损失。

这个官司打了4年多，直到2023年底，才尘埃落定。幸福蓝海虽然胜诉，但后续执行，仍并不顺利。

2024年3月，公司依据法院判决，将所持笛女传媒股权返回给原股东，将这个包袱彻底剥离。

数据显示，2020年以来，幸福蓝海的业绩表现较为惨淡，已连续5年归母净利润亏损，合计亏损10亿元。

今年，公司的经营状况出现较大改善，一季度实现营业收入3.32亿元，同比增长40.40%；归母净利润7053万元，同比增长694.06%。