吞掉德国零售巨头，京东欧洲1小时达目标或再进一步

作者｜壹览商业 尹莹

京东在欧洲一小时达的目标或再进一步。

7月24日，德国消费电子零售巨头Ceconomy公告称，正与京东集团就潜在收购展开深入谈判。京东拟以每股4.6欧元公开收购，交易估值约22亿欧元（185亿元），较前一交易日溢价23%，消息公布后Ceconomy股价盘中上涨逾15%。

公开资料显示，Ceconomy前身为麦德龙集团消费电子业务板块，2017年拆分上市后迅速成长为欧洲消费电子零售龙头。公司在欧洲12个国家运营超1000家门店，核心品牌MediaMarkt与Saturn占据德国市场30%以上份额，并延伸至售后服务品牌Deutsche Technikberatung，形成完整的零售生态。

这一网络覆盖70%核心商圈，年均客流超3亿人次，叠加成熟的本地供应商体系与全球采购能力，为Ceconomy带来稳定的盈利与增长潜力。今年上半年，公司营收达128.16亿欧元，同比增长4%；线上渠道贡献33.28亿欧元，同比增幅11.3%。7月16日，公司上调2024/25财年预期，预计EBIT达3.75亿欧元，高于分析师预期。

壹览商业认为，若收购成功，京东将直接获得欧洲成熟的线下网络和供应链资源，为其本地化电商战略提供现成的市场入口和增长基础。

京东再出海，优先得解决货源

这笔收购是京东国际化战略的缩影。

刘强东早前明确提出，国际业务将是未来十年的核心，但不再依赖跨境出口模式，而是深耕本地运营——在当地搭建仓网、雇佣员工、实现本地采购与配送，以品牌商品为核心构建本地电商体系，将京东中国模式，在国外复制一份。

这一转向源于京东此前在海外遭受的挫折。自2015年起，京东通过JD.id、Tokopedia等平台切入东南亚，但始终无法突破Shopee、Lazada的本土化围攻，最终退出印尼、泰国市场；2018年联合谷歌开拓美国电商，也因物流成本高、模式水土不服迅速收场；英国Currys收购案同样无果而终。

与此同时，全球电商格局已被"出海电商四小龙"重塑。Temu以极致低价和社交裂变迅速扩张至48国；速卖通依托阿里体系在韩国、中东等市场推进本地化"小时达"；TikTok电商通过收购Tokopedia重返东南亚；SHEIN则凭柔性供应链稳居全球快时尚龙头。这些平台的先发优势与本地化能力，使京东不得不寻求差异化突围。

京东在海外面临最大的痛点在于：运力不足和货源短缺。

首先是运力。欧洲仓网稀疏、末端配送依赖第三方，平均时效高于国内小时达的标准；高昂的人力成本与较低的工作效率，使即时零售难以落地。

更关键的是货源。欧洲用户更信赖本地品牌，跨境商品价格和心智竞争力不足。

虽然，在去年7月京东旗下的欧洲全渠道零售品牌ochama宣布，将在荷兰阿姆斯特丹大部分区域推出一小时快速配送服务。今年4月，京东在英国的自营电商平台"Joybuy"开启测试运营。

但不是范围较小，就是货源不足，根本原因在于缺乏本地供应商体系，导致SKU不全、价格无优势、用户体验受损。

缺少稳定货源叠加运力不足，京东很难在即时零售赛道与Temu、速卖通等对手抗衡。因此，在壹览商业看来，这正是京东选择通过收购Ceconomy来一次性补齐本地化资源的直接动因。

把1000家门店当前置仓？

京东要在欧洲实现突围，必须构建与现有跨境模式截然不同的竞争壁垒。收购Ceconomy正是解决海外电商两大痛点：货源与运力的关键一步。

Ceconomy深耕欧洲多年，已建立成熟的本地供应商体系。京东通过收购，可直接补足SKU池，解决长期存在的"下单无货"问题，同时借助MediaMarkt、Saturn等品牌在当地消费者中的高认可度，快速扭转跨境商品在心智上的劣势。

更具战略价值的是，Ceconomy分布在12个国家的1000余家门店，可被转化为即时零售的前置仓网络。这些位于核心商圈的门店叠加京东成熟的"小时达"运营经验，有望将配送时效从2-3天压缩至小时级，直接重塑欧洲用户体验。

物流方面，京东可将智能分拣与Ceconomy的仓储网络深度整合，再结合其已布局的20余座海外仓及跨境航线，形成覆盖多国的高效运力体系，从根本上摆脱对第三方配送的依赖并缓解高昂的劳动力成本压力。

这场收购若整合顺利，不仅能让京东快速切入欧洲主流消费群体、绕开从零培育用户的漫长周期，也将为后续在北美、中东等市场复制"收购+整合"的模式提供样板，使京东全球化从单点突破迈向体系化布局。

Ceconomy的收购若能落地，京东将在欧洲一次性补齐本地供应链、门店网络与运力体系，获得过去十年海外扩张始终欠缺的"本地化底盘"。这不仅是京东国际化战略的分水岭，也可能改变全球电商竞争格局——跨境低价模式之外，出现以本地品牌、即时零售为核心的新路径。

但挑战同样巨大：双方供应链、团队与系统能否快速融合？1000家门店前置仓模式能否适应欧洲市场的消费习惯与劳动力环境？与Temu、速卖通等对手的差异化竞争能否建立壁垒？这些都将决定京东全球化布局能否从"单点试水"走向"体系化复制"。

在国内电商市场趋于饱和、海外竞争愈加激烈的背景下，这场收购无疑是一场豪赌——但对京东而言，也许是必须迈出的一步。