“外资缺席，个人投资者交易活跃” 2025Q2上海投资市场（下篇）

投资持续强势控盘

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当季投资驱动交易规模依然控盘，金额占比接近九成，自用类交易规模虽然仍呈明显边缘化低位，但环比一季度占比翻番，占比达约12%，当季虽未直接录得抵债交易，但法拍交易中出现疑似债权方实控主体拍得抵押资产情形，抵债类交易驱动预计将伴随大量不良资产处置持续存在。

当季外资零现身

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内资买家完全把持当季市场，绝对占比100%；涉外资买家交易金额规模继一季度的2%持续萎缩至0%，创近年历史最低点。

备注：内资与涉外资分类为交易资产受让方主体的公司性质分类，“内资”指受让方主体为在大陆地区注册的内资控股公司；”涉外资“为注册地、控股方或者交易出资资金来源，三要素中至少一个涉及非大陆地区的，即归为此类。

非机构控盘反超

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• 前十买家行业的合计交易金额占整体全额约99.3%。

• 当季非机构投资主体占比飙升，达到历史上高点约86.3%，由于法拍比例规模的提升，其带动个人投资者首次跃升买家排行榜首位趋近于25%。

• 商业服务业买家多为江浙国资及民营企业；宗教主体、能源类企业和部分政府部门对沪上优质资产的收购行为热度依然持续。

• 当季机构投资主体（含开发行业）占比仅13.0%，一季度非常活跃的保险投资主体本季度缺席，机构投资主体投资规模明显缩减。

不良资产交易增长

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涉不良类资产交易——供应来源呈现加速多元化趋势。

备注：“不良资产”，包含法拍、抵债及纾困等。

不良资产占比近半

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近年统计中，涉不良类资产交易占比（法拍、抵债及纾困等）正在快速提升，截止Q2录得本年内该类交易的宗数占比已超过四成，伴随该类交易份额扩大，对市场面资产价格持续发酵影响。

改造类资产热度高

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市区核心资产的升级改造类投资，交易活跃度攀升。

个体投资现象激增

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个人买家交易激增，当季金额占比首次冲击25%。

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