生意社：本周锌价冲高回落（7.21-7.25）

生意社07月31日讯

据生意社商品行情分析系统监测：截止7月25日，0#锌价22756元/吨，较7月21日锌价22814元/吨下跌，跌幅0.25%。

本周行情分析

本周锌现货市场价格整体呈现震荡格局，截至周末时价格有所回调。与上周相比，本周价格波动区间有所拓宽，市场观望氛围较前期有所减弱。在供需两端均出现一定积极改善的推动下，锌现货价格前期一度展现出震荡偏强的运行态势。

原料端

本周锌精矿加工费整体维持平稳态势，市场交易以执行前期签订的合同为主。进口锌精矿市场成交略显冷清，本周内外比价呈现走弱趋势，受此影响，进口矿加工费出现小幅上扬。

供需端

本周锌锭升贴水状况发生了显著变化，呈现出从正值转为负值的态势，这一转变反映出市场供需关系已出现一定程度的调整。从市场角度分析，这表明现货市场锌锭供应相对宽裕，买方在交易中的议价能力有所提升。值得注意的是，升贴水的下行与价格的上行形成了一定反差，这或许是因为部分贸易商为加快出货速度，适当调低了升贴水报价，以此推动实际成交量的增长。

当下正值传统需求淡季。下游的汽车、家电等行业对压铸锌合金的需求表现平平。汽车行业虽不断有新车型上市，但整体市场消费缺乏强劲动力，销量增长态势迟缓，这使得对压铸锌合金零部件的需求并未出现显著增长。家电行业一方面受市场趋于饱和的影响，另一方面又处于消费淡季，因此生产企业对原料采购持谨慎态度，大多按实际需求进行采购，以维持较低的库存水平。

库存端

当前库存持续攀升，这一现象除可能与前期集中到货的锌锭以及尚未被下游需求完全消化的存量有关外，结合当下环保政策不断强化加码的大背景，值得关注。

综合分析

预计下周锌价将继续承受下行压力。从供应端来看，矿端资源供应充裕，加工费存在上调的可能性，在此情况下，冶炼厂盈利状况较为可观，开工率维持在较高水平，精炼锌的供应量有望持续增加；而在消费端，当前已进入消费淡季，下游行业开工率逐渐下滑，社会库存呈现出累库的态势。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。