微软上财季业绩超预期，云业务年营收首次突破750亿美元

在最新财报的助力下，科技巨头微软的市值即将突破四万亿美元。

当地时间7月30日，微软公布截至2025年6月30日的2025财年第四财季业绩，第四财季营收764.41亿美元，高于市场预期的738亿美元，同比增长18%；净利润同比增长24%至272.33亿美元；摊薄后每股收益同比增长24%至3.65美元，高于市场预期的3.37美元。

而在业绩指引方面，微软预计公司下一财季营收将达到747亿美元至758亿美元之间，高于市场预期的740亿美元；预计Azure云业务的增长率达到37%，高于市场预期的34%。

微软董事长兼CEO萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）表示：“云和AI（人工智能）是推动各行各业实现业务转型的核心动力。我们在整个技术栈进行创新，帮助客户在这一新时代中适应和成长。本财年，Azure云业务的营收首次突破750亿美元，同比增长34%，受到所有工作负载全面提升的推动。”

这是微软首次披露其Azure云业务的具体营收金额，此前，公司将其包含在整个智能云部门的营收中，仅以百分比形式公布Azure的增长情况。不过，该数字依然小于其竞争对手亚马逊AWS云业务，在截至今年3月的12个月中，后者的销售额约为1120亿美元。

微软第四财季业绩概要。来源：微软财报

30日当天，微软（Nasdaq：MSFT）股价涨0.13%收于每股513.24美元，总市值3.81万亿美元。财报发布后，微软盘后股价一度涨超8%。如果能在第二天美股开盘时维持这一涨势，微软将成为继英伟达之后第二家加入市值四万亿美元俱乐部的公司。

资本支出方面，微软本季度的资本支出和通过融资租赁获得的资产总额为242亿美元，同比增长27%。加上此前财报公布的数据，在截至6月底的2025财年，微软的全年资本支出约为814亿美元。

微软首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）表示，在新的财年中，微软的资本支出仍将增长，但增速将低于截至6月底的2025财年。公司预计2026财年第一季度的资本支出和通过融资租赁获得的资产将超过300亿美元，这意味着同比增长超过50%。

不过，胡德也指出，随着公司不断提升运行AI模型的能力，其仍面临数据中心基础设施短缺的问题：“我在今年1月时就讨论过这个问题，当时，我认为供需状况到6月份会变好。现在我会说，希望情况到12月会变好。”

微软还表示，本季度“其他项目”的支出达到17.1亿美元，其中包括对OpenAI的投资损失。该数字在上一季度为6.23亿美元。

目前看来，AI投入推动资本支出增长仍是科技巨头的一大趋势。上周，谷歌母公司Alphabet将2025年全年资本支出的预测上调100亿美元，达到850亿美元。同样在30日发布财报的Meta也上调了资本支出预测的下限，称今年的资本支出将在660亿美元至720亿美元之间。

分业务来看，微软最受市场关注的智能云部门在本财季营收298.8亿美元，较上年同期增长26%，增速高于上一财季的21%。其中，Azure云业务营收同比增长39%，高于上一财季的33%。

微软的生产力和业务流程部门在上财季营收同比增长了16%至331亿美元。微软365商业产品及云服务同比增长了16%，其中，商业云服务营收增长了18%；微软365消费者产品及云服务同比增长21%，其中，消费者云服务营收增长了20%；商业社交网站LinkedIn营收同比增长9%；商业应用Dynamics产品和云服务营收同比增长18%。

纳德拉在财报后电话会上表示，其Copilot产品（包括面向商业客户的Microsoft 365 Copilot和Windows系统中面向消费者的Copilot助手）月活跃用户已达到1亿。

此外，包括游戏业务在内的个人计算部门营收达到135亿美元，同比增长9%。其中，Xbox内容和服务营收同比增长13%；为设备制造商提供的Windows OEM操纵系统许可证和设备营收同比增长3%；不包括流量获取成本的搜索和新闻广告服务营收同比增长21%。

纳德拉表示，公司的游戏业务目前在各个平台和设备上拥有5亿月活跃用户：“我们现在是Xbox和Playstation上最大的发行商。”