25%关税！特朗普，刚刚宣布！美联储，重磅来袭

金融市场即将迎来“美联储之夜”。

北京时间31日凌晨，美联储将公布利率决议，外界普遍预计，美联储政策制定者将连续第五次会议维持利率目标区间在4.25%～4.5%不变。

华尔街机构认为，美国关税政策的不确定性可能是导致美联储“按兵不动”的关键因素。据CCTV国际时讯，美国总统特朗普今天（7月30日）在其社交平台“真实社交”发文宣布，美国将从8月1日起对从印度进口的商品征收25%的关税。特朗普还表示，美联储必须降息。

有分析指出，美联储内部的分歧正在加剧，此次议息会议可能会有不止一位美联储理事投出反对票，这将是美联储超30年以来从未发生过的事情。

美联储即将公布

美联储将在北京时间7月31日凌晨发布利率决议。市场普遍预期，美联储将不会有降息动作。届时市场将高度关注美联储主席鲍威尔在新闻发布会的讲话，寻找后续的货币政策信号。

据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。美联储9月维持利率不变的概率为34.6%，累计降息25个基点的概率为63.7%，累计降息50个基点的概率为1.7%。

荷兰国际集团（ING）分析师表示：“我们预计本次美联储议息会议将波澜不惊——利率维持不变，缩表节奏亦不变，就业数据良好和通胀走强很可能推迟美联储进一步降息，并在今夏提振美元。”

分析人士指出，因为美联储官员们希望在进一步降息之前获得更多数据，以确定关税政策是否正在加剧通胀。

摩根士丹利预计，美联储即将发布的声明也不会出现重大变化。除了对即将发布的数据的描述外，联邦公开市场委员会（FOMC）或将保留其对不确定性的评估——“仍处于较高水平”，但可能会删除“不确定性有所下降”的说法。鉴于新关税将于8月1日生效，一些委员会成员可能会担心贸易紧张局势的再度升级。

高盛认为，美联储很可能会承认美国上半年经济增长放缓，将经济增长评估从“稳健”（solid）下调至“温和”（moderate）。高盛预计，美联储很可能移除关于不确定性已有所下降的评论，因为对特定国家提高关税的新威胁增加了不确定性。

值得注意的是，特朗普政府与美联储的矛盾正持续升级。特朗普近日多次抨击鲍威尔，其甚至直接前往美联储总部与鲍威尔进行了会晤，直接展示了二人之间的冲突。

特朗普的持续施压令市场对美联储的独立性产生了担忧。据最新的调查，超过70%的受访经济学家表示，他们对美联储能否继续保持不受政治影响的独立性感到忧虑，其中更有10位专家直言“非常担心”。

鲍威尔将释放何种信号

华尔街一致认为，最大的看点是鲍威尔的新闻发布会。

经济咨询公司MacroPolicy Perspectives创始人Julia Coronado预计，在新闻发布会上，鲍威尔可能会表示，9月将是可能降息的会议，届时的决定将取决于美国经济数据。在9月16日至17日的议息会议之前，还将有2份就业报告和2份消费者价格指数报告供美联储评估形势。

鲍威尔大概率会被问到对最新通胀数据、关税政策相关影响的最新看法。鲍威尔和其他官员此前曾表示，在更好地理解关税对物价的影响之前，他们对降息持谨慎态度。

另外，鲍威尔的新闻发布会还将充斥着政治元素，其中包括，美联储的翻新项目，以及上周美联储为特朗普和其他共和党人举办的参观活动。鲍威尔可能会被反复问及政治压力是否影响了美联储独立制定货币政策的能力。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示：“鲍威尔主席准备好的回答预设问题的文件中，可能将包含大量与货币政策无关的内容，我们预计，发布会上的许多问题将被媒体记者们浪费，因为鲍威尔料将重复强调：他专注于国会赋予他的职责。”

美联储内部的分歧

号称“美联储传声筒”的华尔街日报记者Nick Timiraos在最新发表的文章中指出，虽然美联储本周大概率不会采取行动，但美联储官员们对何时恢复降息存在重大分歧。

按照Timiraos的说法，美联储内部的分化可以划分为三个主要阵营：中间的谨慎派、急于降息的少数派，以及更保守的等待派。

目前，有分析师预计，美联储理事克里斯托弗·沃勒和负责金融监管的副主席米歇尔·鲍曼可能会在本次会议上对“暂停降息”投下反对票，这两位特朗普任命的美联储官员近期都曾对美联储迟迟不降息表露过担忧——认为鉴于就业风险上升，当前的利率过高。

Timiraos在文章中指出，本周的美联储会议很可能会出现超30年以来从未发生过的事情——不止一位美联储理事投票反对美联储决策。

相比之下，保守的等待派可能会采取更加“鹰派”的立场，如亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克担心，关税公告虽已出，但实际征收率低，价格压力可能在夏末才显现。关于通胀的讨论并没有真正消散，而与关税相关的头条新闻可能会延长这种关注。

另外，特朗普政府的干预使得美联储的决策过程变得更加复杂。Timiraos在文章中援引前美联储高级顾问William English的观点称，美联储是本周、9月还是今年秋季晚些时候降息，对未来几个月的通胀或失业率影响可能很小，这些决定实际上“最终是关于沟通和政治的”。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

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