【华闻日度观点0730】高层会议后，静待市场回归理性

（来源：华闻期货）

来源：华闻期货

黑色板块

【钢材】

市场预期趋稳，钢价冲高震荡。需求端，基建投资力度的持续加大，螺纹需求改善预期逐步增强。制造业复苏回暖，板材需求有望维持高位水平。供应端，虽然钢厂利润改善，但控产预期持续增强，钢材供给收缩预期随之而增强。总体而言，在宏观政策力度的持续增强以及政策效用的持续释放的环境下，钢材供需改善预期较强。在此环境下，钢价虽然短期波动较大，但长期仍有望延续上涨趋势。

【铁矿石】

供需趋于平衡，矿价区间震荡。需求端，钢厂盈利持续改善，铁水产量维持高位，铁矿需求保持旺盛状态。供应端，海外矿山发运量环比逐步回升，供应边际改善，供应压力有所加大。库存端，铁矿整体库存稳中趋降，库存压力逐步释放。总体而言，随着宏观政策预期的持续增强，铁矿供需预期也随之而逐步增强。短期内，矿价预计将维持区间震荡行情。​

【焦煤】

期货市场回落拖累现货市场情绪，前期高涨的交易热情有所收敛。部分贸易商趁机出货套现，线上竞拍涨幅明显收窄，流拍现象也有所增多。不过供应端的紧张态势仍在发酵，晋陕蒙主产区遭遇持续极端暴雨，矿山安监部门要求暴雨期间全面“停产撤人”，复产后需通过严格安全评估方可重启，复产节奏受限；叠加月末煤矿停产检修量增加，煤炭供应进入阶段性偏紧状态。前期价格连续暴涨期间，煤矿出货顺畅，洗煤厂订单同步增加，但复产进度始终偏缓，当前普遍维持低库存状态，部分煤矿预售订单已排至8月中旬，坑口煤价保持坚挺，焦煤的刚性需求稳固。

【焦炭】

昨日主流钢厂招标对焦炭价格作出调整，湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，于零点起执行。不过近期煤炭价格涨幅显著快于焦炭，导致焦化企业利润持续收缩，个别焦企因亏损出现减产，焦炭日均产量受影响，供应呈现阶段性紧缩。需求端，钢厂盈利能力尚可，铁水产量维持高位，减产预期较弱，多数钢厂采购积极性高涨；中间贸易环节拿货意愿活跃，部分区域甚至需加价拿货，推动焦化厂出货顺畅，保持低库存运行。当前市场呈现消息面影响强于基本面实际的特征，期货强势已传导至现货端，叠加宏微观因素共同作用，焦炭供需结构持续改善，价格弹性有所提升。尽管短期经历一轮上涨后存在回调可能，但后续或有政策加持，且基本面维持偏强态势，预计回调后市场将延续震荡上行走势，整体仍有进一步提涨预期。

【集运欧线指数】

现货运价已逐步滑入下行区间，初期下行节奏偏缓，但随着后续货量走弱程度加深，现货价格的跌幅可能进一步扩大。不过当前市场对中美贸易关税缓和仍抱乐观预期，尽管其对欧线的实际利好短期难以落地验证，但这种多头逻辑暂难被证伪的特性，仍会给盘面提供一定支撑；同时，未来1-2期现货指数维持高位，导致10合约存在大幅贴水，这也会在短期内制约跌幅的扩大。合约贴水幅度显著，盘面短期仍存在较大波动风险，操作中需做好仓位管控。

能化板块

【甲醇】

今日甲醇期货价格先强后弱，收跌。市场对美国关税问题的担忧明显减弱，且美国可能对俄罗斯采取新制裁引发潜在供应风险，国际油价上涨。本周企业库存继续去库，港口库存出现明显累库，对价格影响多空交织。本周甲醇港口库存如期累库，累库主力在华南地区，虽台风天气对卸货速度及累库幅度有所影响，但周期内显性外轮卸货明显增加。在途外轮仍较为充足，表需或维持弱势，预计下周港口甲醇库存或继续累库，但仍需关注天气因素对卸货速度的影响。周初受宏观政策利好效应减弱影响，内地市场交投氛围有所转淡，市场观望情绪升温。但随着西北地区烯烃外采需求释放，叠加部分装置检修计划报出，以及多地企业库存低位运行的支撑作用显现，市场交投活跃度逐步回升。本周样本甲醇企业库存延续小幅下跌趋势，整体库存水平已降至相对低位。尽管部分区域装置恢复及负荷提升或导致区域库存上涨；而部分区域部分装置计划检修企业库存或存下跌预期，加之本周受西北烯烃外采影响，市场交投逐步好转，部分企业实单成交良好。因此预计下周整体企业库存或继续维持低库存。内地甲醇市场偏强，企业竞拍成交尚可。港口甲醇市场上午基差偏弱，现货成交不佳。港口库存累库压力增大，短期甲醇期货价格或震荡回落。

【尿素】

尿素期货价格高开低走，接近收平。本周期国内尿素企业库存由降转升。近期国内尿素需求走弱，出口对接不及预期，工厂新单成交放缓，出货流向同步减少。本周尿素企业库存明显上涨。山西技改计划停车企业陆续落地，日产延续下降趋势。复合肥产能利用率如期继续上升。但国内农业需求进入淡季，刚需短期内较难提升。尿素出口第二批配额早于市场预期下放，但同时也给出了偏高的出口指导价。多数尿素生产企业对接出口并不顺利。因第二批出口不畅，导致国内供需矛盾再次突出，短期尿素期货价格或走弱。

【纯碱&玻璃】

纯碱、玻璃主力合约继续低位震荡运行。隆众资讯所示，供应端，纯碱综合产能利用率83.02%，环比下降1.08%，周产量72.38万吨，环比减少0.94万吨，跌幅1.28%。需求端全国浮法玻璃日产量为15.9万吨，比17日+0.73%。最新厂家总库存178.36万吨，较上周四下降8.10万吨，跌幅4.34%。其中，轻质纯碱69.51万吨，环比下跌4.71万吨，重质纯碱108.85万吨，环比下跌3.39万吨，周整体出货率为环比+11.42%。浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比-304.3万重箱，环比-4.69%，同比-7.74%，在市场情绪提振下，华北地区期现商、经销商采购积极性较前期提升，下游刚需补货，多数工厂去库明显，带动区域库存降幅加大；华东市场在情绪带动下整体出货向好，环比继续去库，外围价格连续走高，区域价差缩窄，多数企业价格跟调带动出货速度，同时苏、皖部分企业超期品、合格品价格相对合适下，加工厂适当补货，企业去库明显；华中市场多数贸易商、下游加工厂刚需拿货，叠加小部分期现商转库行为，部分企业去库明显，部分企业微幅去库，整体库存下降明显。纯碱、玻璃受政策预期、市场情绪高涨继续暴力拉升，当下基本面供需矛盾尚未实质改善，作为市场内主要过剩与亏损的品种，其受反内卷政策影响下的预期更强，短期纯碱、玻璃或上行高度中长期仍有限，但波动接下来或仍剧烈。长期来看，作为玻璃上游，纯碱后期面临的过剩压力或更大，注意后期交割问题。（郑商所提示：近期影响玻璃、纯碱市场的不确定性因素较多，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。）

【烧碱】

今日烧碱2509主力合约震荡下行。供应端持续恢复，周企业产能利用率升至84%，产量增至82.35万吨。隆众资讯所示，截至今日，山东库存环比微降，江苏环比上涨4.4%。下游分化明显，氧化铝开工率微升0.5%至83%，刚需采购支撑部分需求；粘胶短纤开工率小幅提升0.39%，但非铝需求延续淡季，华东、华南等地高价抵触情绪明显，新单成交乏力。厂库库存环比提高6.38%至40.84万吨，华北、华东等多数区域库存累积。高库存叠加供应增加，市场去库压力凸显，期现价格近日出现调整。液碱价格普遍下行，片碱因西北检修供应减少，价格普涨。液碱市场因供增需弱、库存高企，心态谨慎，企业对液碱价格调整分歧，部分因库存低位试探上调，多数受需求拖累承压。短期烧碱期价或在市场整体情绪和自身基本面的拉扯中，或继续震荡运行，上行或承压。

【沥青】

今日沥青价格夜盘走高日盘震荡回落，收涨。市场对美国关税问题的担忧明显减弱，且美国可能对俄罗斯采取新制裁引发潜在供应风险，国际油价上涨。虽然克石化以及盘锦北沥降产，但山东个别主力炼厂以及金陵石化稳定生产，导致本周产能利用率如期增加。北方部分省份有降水天气影响，下游施工受阻，改性沥青需求有所下滑，企业加工积极性下降；但山东地区高速项目改性沥青需求集中释放，带动部分企业复产提产，从而供应增加较为明显，国内改性沥青产能利用率整体有所增加。降水天气对北方施工仍有影响，叠加南方暂未出现利好支撑，预计整体改性沥青产能利用率仍有下降预期。华东地区个别炼厂因台风天气船发受阻，厂库库存略有压力。华南部分地区有降雨，下游刚需消耗有限。台风及降雨天气仍对需求有所阻碍。需求现状难以明显改善。国际原油价格虽短期上涨，但不确定性仍较大。若国际原油价格回落，沥青期货价格仍有下行可能。

【烯烃】

今日烯烃价格先涨后跌，塑料接近收平，PP收跌。市场对美国关税问题的担忧明显减弱，且美国可能对俄罗斯采取新制裁引发潜在供应风险，国际油价上涨。宏观面利好支撑尚在，塑料市场心态小幅好转，下游工厂阶段性补库，成交好转。其次因为适逢月底，生产企业考核月度计划量，贸易商开单加快，生产企业库存顺利向下转移。而近期进口到港资源较多，社会样本仓库库存去库压力较大。下周月初，且中长期下游需求有好转预期，市场挺价意向较强。其次因为短期下游需求未有实质性好转，且宏观利阶段性消化，下游补库有放缓预期。叠加计划开车装置较多，供应有增加预期，所以生产企业库存预计上涨。塑料月底市场压力不大，多谨慎推涨，但下游采购谨慎，成交难有放量。临近月底，中间商执行计划量被动接货，但下游需求跟进不足，市场资源消化缓慢，PP贸易商样本企业库存出现持续上涨。下周进入8月份，新的考核计划即将执行，贸易商库存上涨压力增加，且下游需求短期尚未启动，贸易商库存或仍有上涨风险。PP终端接货积极性不佳，贸易商随行就市调整价格，积极去库为主。国际原油价格虽短期上涨，但不确定性仍较大。且成本支撑对烯烃价格影响减弱。供需矛盾未有明显改善，短期烯烃期货价格或继续震荡走弱，塑料走势或略强于PP。

【聚酯】

（1）对二甲苯。国际原油走势稳中偏强，叠加原油需求旺季，短期内成本端支撑较强。供应端，上周国内PX开工率小幅下滑，供应水平中性，亚洲PX装置开工率小幅下滑至72.01%，亚洲地区PX供应收紧。需求端，下游PTA装置开工小幅上涨，产量延续增多趋势，对二甲苯供需趋于紧平衡，聚酯终端日产量整体维稳为主，对二甲苯供需虽然偏紧，但终端需求表现一般。短期内跟随原油及进口成本波动，终端聚酯需求短期难有变化，在宏观情绪带动下，短期内PX或震荡偏强运行。

（2）PTA。供应端，上周国内PTA开工率较上周持平，周度产量为144.48万吨，供应维稳。需求端，下游聚酯日产量变化有限，瓶片、长丝短纤周产量较上周均有小幅下滑，维持刚需。库存端，PTA工厂库存维稳在中性水平，下游聚酯工厂PTA库存有一定下滑，水平偏低。近期下游需求拉动不足，需求端疲软状态难以形成利好，短期内或随成本端波动，预计近期震荡运行。

（3）乙二醇。焦煤期货价格止跌企稳，乙二醇成本端支撑有所恢复。供应端，国内上周产量为35.99万吨，较上周增加0.43万吨，环比增加1.22%。煤制利润水平较好，预计煤制乙二醇供应仍有增长空间，油制乙二醇亏损扩大，预计下周产量继续缩减。需求端，下游聚酯日产量维稳，上周瓶片产量变化不大，江浙纺织织造、印染开工率止跌维稳，订单天数继续降低，下游需求仍较弱。库存端，今日华东港口库存继续去化，库存水平处于同期低位。乙二醇基本面虽强，但由于煤炭价格下跌导致前期溢价回吐，乙二醇短期内或震荡运行。

（4）短纤。供应端，短纤上周开工小幅下滑，供应端继续维持稳定。需求方面，下游纯涤纱、涤棉纱开工仍维持低位，需求低迷，纯涤纱与涤棉纱的厂内库存均有累积，下游订单天数继续降低，短纤整体需求在减弱，终端印染、织造开工率仍处低位，需求偏疲软。短纤基本面变化有限，在宏观情绪带动下，预计短期震荡偏弱运行。

（5）瓶片。供应端，上周瓶片装置开工下滑至70.57%，但产量仍处于同期偏高水平。需求端，饮料生产旺季已过，下游需求回落。工厂库存水平为17.46天，较上周基本持平，随着开工率下滑，预计库存水平震荡变化。由于瓶片产能近几年扩张明显，市场供应整体偏多，基本面偏弱，由于瓶片产能过剩，且生产利润亏损，关注市场对于产能优化的预期，后市或震荡偏弱运行。

【纯苯&苯乙烯】

纯苯方面，今日华东纯苯价格现货价格小幅上涨。纯苯上周开工率下滑至76.6%，周一华东地区港口库存为17万吨，小幅去化，情绪回落消化后，短期内或偏强运行。苯乙烯方面，供应端，上周苯乙烯开工上涨至78.84%，今日非一体化装置生产毛利已亏损，但短期内供应仍维持高水平。需求端，下游3S采购仍以刚需为主，商谈气氛清淡，预计近期需求维持稳定。本周一华东港口库存累积水平累积至16.4万吨，处于历史同期高位，库存压力偏高，近期关注宏观情绪变化，情绪回落后，苯乙烯运行逻辑回归基本面，苯乙烯纯苯价差回落为主。

【LPG】

液化气进口成本方面，上周运费稳中有涨，美湾运费继续上涨。从基本面来看，LPG整体产量小幅增多，LPG预计到港量水平维持偏高位置，LPG港口库存下滑至304.8万吨。从下游来看，醚后碳四产量仍处高位，MTBE装置开工率继续上涨，PDH装置开工回暖，烷基化油开工回升，整体看化工需求增多。市场情绪回落，近期LPG或震荡偏弱运行，关注国际原油价格波动。

有色板块

【铜】

宏观层面，7月29日召开的2025年上半年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上，中国有色金属工业协会副会长陈学森表示，我国有色金属工业不仅在传统领域的冶炼、普通加工材等产业存在不同程度过度投资现象，近年来锂、硅等新能源金属，以及电子铜箔等高端领域也存在过度投资现象。基本面上，近期国内铜精矿加工费重心小幅上移，但仍偏低，关注海外冶炼厂对于加工费与海外矿企谈判进展，精炼端，国内精铜产量尚保持高位，而铜行业的过度投资问题值得继续关注，现货市场，月末持货商出货情绪降低，市场流通货源有限令沪铜现货升水走高，消费方面，高铜价下，下游采购及销售情绪均有所下滑。库存方面，国内铜社会库存止降回升，继续低位徘徊，海外LME和COMEX铜库存维持增势。整体来看，短期铜基本面变动不大，库存增加对铜价有压力，不过市场聚焦于周内美联储会议及美国铜关税实施细则上，预计短期沪铜或继续高位震荡，待消息面进一步指引。

【铝&氧化铝】

受几内亚雨季影响，预计7月几内亚铝土矿总发货量将降至1100万湿吨左右，发运减少对供应端的影响预计在8-10月逐步显现，当前现货市场已感受到压力。氧化铝方面，西南地区，近期个别氧化铝厂开启常规检修，氧化铝现货短期内收紧，给予价格一定支撑，南方氧化铝价格整体高于北方地区。电解铝方面，月内铝水比例下降造成国内铝锭供应压力不减，各地铝锭在途货量继续维持偏高水平，同时在排除年内假期因素后，近一周出库数据创出年内新低，供强需弱影响下国内铝锭累库格局未改。铝加工板块，下游淡季氛围依旧浓厚，现货市场采买短期难有明显好转，市场现货升贴水显著上挺动力不足。库存方面，国内氧化铝总库存维持增势，30日仓单库存增加2407吨至6615吨，仍偏低，电解铝库存内外维持增势。整体来看，短期氧化铝需关注低仓单与供应压力的博弈，短期期价有下行压力，而电解铝基本面欠缺支撑，短期或弱势震荡。

【锌】

近期国产及进口锌精矿加工费保持稳定，矿端供应依旧宽松，不过6月进口锌精矿量明显下滑，关注后续进口矿流入情况。冶炼端，矿加工费增加及副产品利润补充下，锌冶炼厂盈利尚可，精锌产量维持高位，精锌供应稳步抬升。消费端，上周镀锌企业开工率录得59.42%，较前一周增加0.29个百分点，主要是受黑色系价格上行带动，而压铸锌合金及氧化锌开工率有所下滑。库存方面，7月28日国内七地锌锭库存总量为10.37万吨，较7月21日增加1.11万吨，较7月24日增加0.54万吨，国内库存录增，海外LME锌库存下滑，注销仓单占比保持高位。整体来看，国内锌基本面支撑较弱，海外低库存仍有支撑，短期关注美联储议息会议对锌价的影响，预计沪锌或偏弱运行。

【碳酸锂】

近日碳酸锂期现价格大幅波动，7月30日2509主力合约高开低走。进入7月，行业开工率维持一定水平，而藏格锂业整改及江西矿种变更审查引发的供应问题扰动不断，海外矿山及盐湖项目的产能持续释放，加剧市场供应压力。下游需求以新能源汽车动力电池和储能电池为主，但增长势头放缓。新能源车渗透率处高位，增长步伐放慢。储能电池方面，国内取消强制配储新政，致使全年出货量或不及预期。下游企业鉴于长期价格看跌，普遍维持低库存策略，囤货意愿低迷，进一步抑制需求。库存处于高位，截至6月底社会库存约13.5万吨，总量库存约25万吨LCE。此外，根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年7月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2509合约上单日开仓量不得超过3000手，给近期大幅波动的引起的市场高涨降温。总体来看，短期碳酸锂价格受供应扰动预期提振反弹，但高库存、弱需求的基本面压制上行空间。若江西矿山审批问题未实质发酵，价格可能继续回落；若政策执行超预期收紧，或刺激价格再度冲高。建议关注8月上旬矿山续证进展（重点是枧下窝）及下游补库力度，近期或将出结果。

农产品板块

【油脂油料】

油脂油料市场整体震荡偏强。宏观方面，中美会谈后，双方同意寻求延长为期90天的关税休战期。会议前市场普遍预期中美双方会谈会有进展，可能导致油料进口回升。然而，此次会谈并未宣布任何重大突破，这与市场预期有出入。棕榈油方面，印尼联昌国际证券（CIMB Securities）在一份报告中称，如果印尼政府实施B50生物燃料法规，则该国国内棕榈油消费需求料因此增加300万吨，对油脂形成有利支撑。不过，马来7月产量回升，而出口数据不佳，压制了棕榈油的上升势头。油料及蛋白粕方面，当前正是水产养殖高峰期，需求较为旺盛，而国内菜粕库存近两周持续下滑，供需结构呈现收紧。总体来看，此次中美会谈未取得进展，致油料进口预期下滑，同时，蛋白粕库存出现下滑，因此，预计国内蛋白粕期货价格短期有走强动力。

【棉花】

国内棉花棉纱价格整体走弱。供应端，根据国内监测系统7月显示，2025年度新疆棉花种植面积及单产都同比增长，市场预期2025/26年度国内棉花产量或超700万吨的整数关口。库存方面，截至2025年7月初，企业棉花库存使用天数约为38.6天，环比减少0.2天。需求端，6月海关数据公布我国纺织服装出口额为273.15亿美元，环比增加4.84%，同比下降0.28%。当前，下游订单偏少、成品累库加快，纺织企业加工利润亏损继续扩大，盘面花纱价差或向现货花纱价差靠拢。不过，棉纺产能转移或能带来新的需求。总体来看，棉花利好因素基本被消化，下游需求偏弱的利空影响正在累积，国内棉花价格震荡走弱的概率增大。后期棉价重新走高需要新契机。

【白糖】

国际市场方面，巴西综合农业咨询机构预计2025/26年度全球供应过剩153万吨，原因有两个，一方巴西继续维持高产的可能性较高；另一方面，印度半岛天气状况好于去年，印度甘蔗产量大概率得以恢复。国内市场，南方甘蔗糖销售进度快于预期，库存下降较快。至7月，广西地区第三方库存数据为90.53万吨，环比下降19.48万吨，同比增加18.62万吨。需求端，国家统计局数据显示，2025年6月份我国饮料产量为1842.8万吨，同比增长3.2%。2025年上半年我国饮料产量累计为9308.9万吨，同比增长2.9%。进口方面，配额外进口利润相对偏高，将导致未来两月进口压力走高。总体来看，国内糖产销情况良好一定程度上抵御住了外部市场的压力，总体呈现低位震荡格局。

【生猪】

今日生猪期货延续弱势格局，主力2509合约盘中震荡下行，尾盘收跌0.49%至14150元。现货市场延续疲态，区域分化明显：东北养殖端被动降价走货；华北外三元价格整体下滑；华东受高温抑制需求；华南龙头企业稳价但走货不畅；西南加速出栏致价格继续回落。集团猪企缩量拉涨不及预期，部分企业减重出栏意愿较高，叠加社会猪场跟风出栏，市场适重猪源供应宽松。需求端持续低迷，高温天气下家庭消费冷清，学生放假抑制集中采购，屠企订单不足导致开工率维持低位。政策面影响显著，头部猪企禁售二育政策削弱二次育肥入场积极性。当前市场供需双弱格局未改，宏观政策主导盘面走势，短期内猪价或延续弱势震荡。

【玉米】

今日大连玉米期货止跌回升，主力2509合约在空头减仓推动下收涨0.26%。东北地区基层余粮见底，可流通粮源仅约1000万吨，贸易商观望情绪浓厚，价格维持平稳；华北受高温潮湿天气影响，贸易商出货加速导致存量减少，部分深加工企业小幅提价促收；南方饲料企业则因春玉米补充供应而压价采购。政策面影响边际减弱，昨日进口玉米拍卖成交率28%，市场反应平淡。当前市场关注焦点转向8-9月新季玉米上市前的"青黄不接"阶段，陈粮库存持续消耗为价格构筑底部支撑，但新粮上市预期压制上行空间，短期内玉米价格将维持震荡格局。

【鸡蛋】

今日鸡蛋期货主力2509合约收平于3570元。现货市场呈现稳中微调态势，销区价格多数持稳，局部窄幅波动。供应端来看，产区大码蛋供应偏紧格局延续，但小码蛋供应充足，养殖单位维持正常出货节奏。卓创数据显示，全国生产环节库存1.03天，流通环节库存1.13天，整体库存压力可控。需求方面，终端市场按需采购为主，贸易商操作谨慎，高价走货仍显乏力。当前市场多空因素交织，高温天气持续影响产蛋率，叠加中秋备货逐步启动；另一方面存栏高企压制上方空间，饲料成本回升侵蚀利润。短期来内蛋价或维持区间震荡。

【纸浆】

纸浆主力合约sp2509今日收于5326元/吨，较上一交易日下降58元，降幅1.08%。纸浆基本面无明显变化。纸浆库存较上周期继续略有去库，总库存处于同期和年内高位水平。针阔浆现货报价环比上一交易日持平。市场观望情绪浓厚。需求方面，据行业监测数据，白卡纸、双胶纸及生活用纸生产毛利持续承压，纸企开工率环比偏弱，终端需求复苏乏力，成品纸库存压力仍存，抑制浆价上行空间。外盘针叶浆报价690美元/吨，较上月持平。整体来看纸浆基本面依然维持偏弱，预计短期浆价或维持低位震荡运行。

【橡胶】

天然橡胶主力合约RU2509今日震荡运行，收盘价下跌0.20%。供应端，泰国、柬埔寨局势降温致市场情绪回落，同时泰国合艾地区原料价格环比略有下滑，原料支撑边际减弱。国内海南产区天气情况表现尚可，割胶作业陆续开展，岛内原料产出呈现季节性增量，供应预计增加。需求端，下游轮胎企业开工率维持低位，半钢胎及全钢胎产能利用率未见明显改善。库存方面，7月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量64.04万吨，增幅0.91%。综合来看，基本面偏弱格局难改，预计短期沪胶价格将继续震荡偏弱运行，关注产区天气变化及下游需求复苏情况。

文章数据来源：钢联数据、SMM、iFinD

黑色分析师 胡万斌 投资咨询编号：Z0017192

能化分析师 杨广喜 投资咨询编号：Z0000278

有色分析师 张靖靖 投资咨询编号：Z0019221

农产品分析师 袁徐超 投资咨询编号：Z0019817