狂揽1657亿！公募FOF规模暴增背后，这些产品成“吸金王”（名单）

来源：市场资讯

　　来源：券业观研君

　　2025年二季度，公募FOF（基金中的基金）市场延续增长态势。

　　最新数据显示，截至6月30日，全市场公募FOF数量达518只（不同份额合并计算），较上季度增加6只；整体规模攀升至约1657.06亿元，环比增长146亿元，增幅达9.68%。

　　这一增长背后，市场需求偏好、产品布局方向及资产配置策略均呈现出值得关注的新动向。

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　　稳健型产品成规模增长主力

　　从产品类型看，稳健型FOF的市场热度持续升温，成为推动整体规模扩张的核心力量。

　　二季度，普通FOF中偏债混合型FOF规模占比达31%，虽增速放缓至14%左右，但仍保持增长；基数较低的债券型FOF规模则实现大幅跃升。养老目标风险FOF中，稳健型与积极型产品规模增幅均超2%，表现亮眼。

　　新发市场同样凸显这一趋势。二季度公募FOF新发15只，合计发行规模186.04亿元。其中偏债混合型FOF表现突出，东方红盈丰稳健配置6个月持有、南方稳见3个月持有等产品发行规模分别超60亿元、36亿元，在上半年整个公募发行市场中也位居前列。上半年新发FOF中，偏债混合型和债券型产品占据主导，偏股型产品占比相对较低。

　　存续产品的净申购数据进一步印证了市场对稳健型FOF的青睐。债券型FOF博时臻选楚汇三个月持有二季度份额增加68.47亿份，居全市场FOF首位；国泰瑞悦3个月持有、景顺长城保守养老目标一年持有A等债券型或偏债混合型产品，也分别获得5.06亿份、2.59亿份的净申购。截至6月末，这三只产品近一年回报率分别为4.95%、4.50%、5.19%。

　　与之形成对比的是，部分业绩表现优异的高风险FOF却未获资金追捧。数据显示，申万菱信养老目标日期2045五年持有、工银睿智进取一年等23只FOF近一年回报率超20%，但除东财均衡配置三个月持有获得2.15亿份净申购外，其余产品份额增减普遍不足1000万份，部分甚至遭小幅赎回。

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　　普通FOF布局热情高涨

　　从管理人布局来看，公募机构对普通FOF的投入持续加码。截至二季度末，全市场有71家基金管理人布局普通FOF，64家布局养老目标FOF。其中，12家管理人的普通FOF规模超20亿元，10家管理人的养老目标FOF规模突破20亿元。

　　二季度，部分管理人的普通FOF规模实现爆发式增长：博时基金、招商基金、富国基金旗下普通FOF规模环比增幅分别约14倍、13倍、2倍。与此同时，FOF市场集中度有所下降，前十大管理人规模占比降至60.8%，较上季度小幅下滑。目前，兴证全球、易方达、中欧、南方基金旗下FOF规模均超100亿元，位列行业前四；东方红资管、华安、华夏基金则紧随其后，规模在89亿—99亿元区间。

　　在资产配置层面，公募FOF二季度出现明显调整：被动债基持仓比例提升，纯指数股票基金配置则有所下降。中信建投分析指出，近一年FOF资产配置呈现多资产配置与被动化投资两大趋势，受海外及商品市场波动影响，QDII、商品及互认基金配置减少，被动债基占比显著上升，被动权益占比随结构调整下降。

　　中金公司测算显示，二季度偏债、偏股、平衡及目标日期FOF对被动债基的增配幅度分别为0.26、1.83、3.72、1.41个百分点。天相投顾数据也显示，FOF持有纯债基金的规模占比从上季度的30.75%升至36.80%，提升最为显著；而纯指数股票基金的持有比例则从7.53%降至6.16%，降幅居首。

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　　FOF重仓固收类

　　从具体持仓来看，二季度FOF增配标的呈现鲜明特点。中金统计显示，诺安多策略A、中信保诚多策略A、可转债ETF的重仓增配次数分别达17次、14次、14次，位居前列。中信建投数据则显示，FOF外部重仓份额增加较多的基金以固收类为主，易方达中债0-3年政策性金融债、中欧中短债等被动债券及短期纯债基金上榜；权益基金中，华夏恒生科技ETF、富国稳健增长获较多增持。

　　长期来看，中长期业绩稳健、能持续跑赢业绩比较基准的主动型基金更受FOF青睐。天相投顾统计显示，截至二季度末，主动股混基金中，大成高鑫股票C被FOF总体重仓及外部重仓次数均为35次，居首；博道成长智航股票C、富国稳健增长混合C等则被外部FOF重仓18次。

　　重仓规模方面，主动股混基金前十名单与重仓次数前十差异较大。易方达科融混合以3.84亿元的总体重仓规模居首，较上季度增长10.83%；易方达信息行业精选股票C紧随其后，重仓规模3.71亿元，增长4.09%。

　　主动债券基金中，华泰保兴尊合债券A、鹏华丰享债券、广发纯债债券A被外部FOF重仓次数分别为22次、19次、15次，位列前三。指数基金方面，FOF外部重仓次数前三均为债券ETF，分别是海富通中证短融ETF（57次）、鹏扬中债—30年期国债ETF（38次）、富国中债7—10年政策性金融债ETF。