患上业绩焦虑，全球减肥药龙头崩了！

业绩指引下调、换帅，全球减肥药龙头一夜大崩盘。

周二，诺和诺德经历了历史上最糟糕的交易日。其在欧洲市场跌幅高达23%，创下有记录以来最大单日跌幅。

美股市场暴跌近22%，创下三年新低。自2024年年中见顶以来，美股诺和诺德的股价已累计下跌近60%。

减肥药卖不动了？

这次暴跌的导火索：业绩预警。

7月29日， 诺和诺德宣布了2025年第二季度和上半年业绩报告。

今年上半年，诺和诺德的销售额增长了18％，营业利润（EBIT）增长了29%。

虽然销售额和营业利润在持续增长，但这家全球减肥药龙头对下半年的表现有些担忧。

在业绩展望中，诺和诺德将全年销售额增长率预期下调至8-14%，此前5月预期是13-21%；营业利润增长率则从16-24%下调至10-16%。

这也是继2025年5月后，公司第二次下调全年指引。

业绩大幅下调背后，主要是两大王牌药销售疲软。

诺和诺德指出，减肥药Wegovy和糖尿病药Ozempic在美国市场销售前景变得黯淡，以及Wegovy在部分国际市场市场的渗透率低于预期有关。

就美国Wegovy 销售前景而言，影响因素包括了复合GLP-1药物的持续使用、低于预期的扩张速度，以及激烈的市场竞争。

此外，Wegovy还受到"不安全且非法的大规模仿制药"持续冲击影响。

高盛分析师表示，预期下调的原因是“司美格鲁肽复合压力没有变化，Ozempic和Wegovy的商业化进展慢于预期，报销渠道进展不如计划。

值得关注的是，诺和诺德上半年的财务业绩完整披露将于8月6日发布，届时将提供更多信息。

火速换帅

业绩预警的同时，诺和诺德又任命了新CEO。

同日，诺和诺德紧急宣布了一项人事任命，国际业务负责人Maziar Mike Doustdar接任CEO。

该任命将于2025年8月7日生效。此前5月就已确认将被撤换的前任CEOLars Fruergaard Jørgensen将于同日卸任。

Jørgensen于2017年1月上任，他一手推动了诺和诺德登顶全球减肥药的药王之位。

在其任期内，诺和诺德销售收入、盈利能力及市值暴增，成为欧洲市值最高的上市企业之一。

而现年51岁的Doustdar是诺和诺德的十年老将。

过去十年，他领导的国际运营部销售额翻番至1120亿丹麦克朗（约合160亿美元），覆盖美国以外所有市场及2万名员工。

公司火速换帅，也暴露出诺和诺德对业绩失控的焦虑。

随着礼来等强劲对手的围剿，诺和诺德的竞争力在下降。

Doustdar在电话会上表示，未来将关注公司的成本基数。经历了“高速增长”之后，公司需要考虑成本。

他认为，公司在执行力方面还有改善空间，需要重拾绩效文化。公司可能需要重新分配某些资源，但（暂时还）不会提供具体的成本措施。

“公司在减肥药领域拥有最佳的管线，但公司仍然需要改善。我们需要侧重于更少的事，并且要把它做得更好。”

诺和诺德董事会主席Helge Lund称，候任CEO Doustdar对速度、幅度、行动有“自己的见解”。他知道公司的强项和弱项，是“带领公司穿越下一个增长阶段的最佳人选”。

对于诺和诺德未来而言，市场分析师表示，投资者对诺和诺德的信心已极度脆弱，任何风吹草动都会被放大。

新CEO需要迅速拿出应对礼来、打击仿制药及稳定美国市场的方案，否则跌势难言见底。