开云二季度营收超预期下滑，古驰销售再降25%，关税冲击下今秋或又涨价丨财报见闻

继LVMH之后，又一欧洲奢侈品巨头今年第二季度业绩逊色。开云集团二季度的销售和利润均两位数剧减，下滑程度超过华尔街预期，核心品牌古驰（Gucci）延续了20%以上的销售降幅，体现高档奢侈品需求持续疲软的形势。

开云董事长兼CEO François-Henri Pinault在财报中称当前的“市场环境格外艰难”，集团继续精简分销和成本基础。他承认业绩令人失望，但指出集团在努力扭转颓势。“我们报告的数据仍远低于自身潜力，但我们确信，过去两年的全面努力为开云集团下一阶段的发展奠定了坚实的基础。”

业绩展望中，开云表示：“在经济和地缘政治环境依然不确定的情况下，开云将继续部署自身战略，从而实现盈利的长期增长轨迹。”

和LMVH一样，开云也提到最近欧美贸易协议对欧盟出口产品所面临关税的影响。开云首席财务官（CFO）Armelle Poulou表示，协议达成的15%关税税率符合预期，并且开云“可以通过价格调整进行管理”。

在财报电话会议上Poulou说，开云第二季度已实施一些价格上调，预计今年秋季可能还有涨价。她表示：

“我们可能会考虑秋季有第二波（涨价）。（但）我们将确保以明智的方式实施，充分考虑到消费者的情绪。”

财报公布后，早盘曾跌2.6%的开云美股粉单转涨，午盘刷新日高时涨3.8%，尾盘回吐多数涨幅，收涨逾0.2%，在周一回落后反弹，未继续跌离上周五所创的四个多月来收盘高位。

当地时间7月29日周二，总部位于法国的开云集团公布今年二季度和上半年财务数据。

1）主要财务数据

营收：上半年营业收入76亿欧元，同比下降16%，一年前同比下降11%，其中二季度营收37亿欧元，同比下降18%，分析师预期37.7亿欧元，一季度同比下降14%。
营业利润：上半年经常性营业利润9.69亿欧元，同比下降38.7%，分析师预期9.349亿欧元，一年前同比下降42%；上半年经常性营业利润率为12.8%，较一年前下降4.7个百分点。
净利润：上半年净利润4.74亿欧元，同比下降46%，一年前同比下降51%。

2）细分业务营收

古驰（Gucci）：上半年营收30.27亿欧元，同比下降26%，一年前同比下降20%，其中二季度营收14.56亿欧元，同比下降27%，一季度同比下降24%。
圣罗兰（Yves Saint Laurent）：上半年营收13亿欧元，同比下降11%，一年前同比下降9%，其中二季度营收6.09亿欧元，同比下降13%。
葆蝶家（Bottega Veneta）：上半年营收8.46亿欧元，同比增长1%，一年前同比增长3%，其中二季度营收4.41亿欧元，同比下降1%。

财报显示，开云二季度的营收下降16%，降幅超过一季度的14%，而且营收额低于分析师预期。至此，开云已连续四个季度的营收逊于预期。

二季度开云的同店销售下降15%，降幅也超过分析师预期的14.7%以及一季度的14%。开云称，二季度营收中，有3%的汇率负面影响。

分品牌看，二季度贡献开云将近四成营收的主力品牌古驰二季度的同店销售下滑25%，降幅持平一季度，略低于分析师预期的25.1%。

开云称，二季度古驰的直营零售网络销售额同比下降23%，环比略有改善，这主要得益于北美和亚太地区的业绩推动。虽然销售额同比仍然下降，但新的皮具系列非常成功。尤其是作为古驰2026早春度假系列中的Giglio手袋，它已经成为该品牌最成功的新品之一。

开云第二大品牌圣罗兰二季度同店销售下降10%，降幅超过一季度的9%。葆蝶家二季度销售放缓，当季同店销售增长1%，一季度增长4%。

二季度在北美和中国等亚太地区同店销售下滑放缓 在日本降幅加速至29%

开云称，二季度直营零售网络的同店销售下降16%，降幅持平一季度。

分市场看，总体而言，开云二季度在各主要市场的零售销售均两位数下降，其中包括日本和中国在内的亚太地区销售降幅居首。

二季度开云在北美包括中国在内的日本以外亚太区销售下滑放缓。当季在北美和亚太区的同店销售分别下降10%和19%，一季度则是分别下降13%和25%。

而开云在西欧和日本的同店销售加速下降，二季度分别下降17%和29%，超过各自地区一季度同店销售的降幅13%和11%。

开云称，在西欧和日本的销售更大幅下滑主要源于，当地旅游业带来的游客消费下滑。

华尔街见闻上周也提到，二季度LVMH在日本的有机营收下降28%源于基数效应，因为去年日元贬值刺激国外游客赴日消费。

Third Bridge的分析师Yanmei Tang评论称，开云形势严峻，因为在其两大奢侈品市场——中国和美国的销售都面临压力。