谁在操控锂价深V反弹？高库存下的暴涨藏陷阱？

文｜现代物流报

而在6月份，碳酸锂的价格有所波动。根据相关数据，电池级碳酸锂的均价在6月期间大致在6.02万~6.12万元/吨之间。

是什么原因推动了此次锂价格上涨？未来市场的情况又将是何种趋势？

这波锂价上涨，幕后推手是谁？

业界人士认为，此次碳酸锂价格的大幅上涨，主要受到政策推动、供需关系改善以及市场情绪等因素的影响。

首先是"反内卷"政策产生了深远影响。

7月1日，中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。

（图源：新华社）

这一重磅会议震慑市场恶性竞争，从而推动了锂资源市场稳定价格，促进了行业理性健康发展。

其次，供需关系紧张也导致了价格的上涨。

此外，宜春市国土资源局向当地8家锂矿企业下发文件，要求涉及企业补充提交矿产资源储量核实报告的相关材料，虽未涉及责令整改、停产整顿等强制性要求。但市场揣测可能出现停产整顿等情况，加剧了市场对锂矿供应紧张的担忧。

另外，需求端的增加也是锂价格上涨的重要因素之一。

邢佳韵等学者研究指出，受新能源汽车产业拉动，全球动力电池对锂矿产需求将大幅上涨，到2025年、2030年、2035年，由电动汽车需求带动产生的碳酸锂需求，将增长至87万吨、230万吨、400万吨。

这些因素无疑对碳酸锂价格走向将产生长期支撑作用。

铁合金在线分析师雷熠湘在接受现代物流报记者采访时表示，从近期来看，锂价的上涨，除了宏观政策影响外，还有诸如藏格子公司停产、宜春银锂检修等上游矿端的消息干扰导致。

在经济学家余丰慧看来，主要体现在两个方面：

一是全球向清洁能源转型加速，电动汽车产业蓬勃发展，对锂电池的需求呈现爆发式增长。二是锂矿资源的开发和供应速度跟不上需求的增长步伐。

尤其是在环保标准日益严格的情况下，新矿山的勘探与开采面临更多挑战。此外，供应链中断、物流成本上升等因素，也在一定程度上推动了锂价的上涨。

供给力量强劲，锂价难以再涨？

在7月14日，光大期货研究所史玥明撰文称，碳酸锂周度产量环比增加690吨至18813吨，增量主要体现在锂辉石提锂、云母提锂次之，7月产量预计环比增加3.9%至81150吨；进口方面，5~6月智利锂盐出口基本持平，预计整体7月碳酸锂进口环比变化不大。

（图源：新华社）

从需求端看，7月份排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增加3%至8.08万吨左右；6月电池端库存出现去库存，但终端批发销售环比略有放缓，零售环比持平。

值得注意的是，碳酸锂周度库存环比增加2446吨至140793吨。

由此可见，近期碳酸锂价上涨过程中，情绪因素占了主导，基本面改善幅度有限。随着碳酸锂价格大涨，套保压力或将随之而来。

截至目前，锂矿端未有停减产迹象，叠加社会锂矿和锂盐库存较高，仍可关注情绪转向后的沽空机会。而仓单库存若维持低位水平或将对价格顺畅回调形成阻碍，价格或呈现宽幅震荡格局。

除了市场盘面的情况外，有业界人士表示，上述锂矿端所在地的资源管理机构的红头文件，确实影响了市场判断心理，但这种"可能出现停产整顿"猜测对市场情绪的影响，不会太长久。

值得长期关注的市场盘面要素，仍是市场的需求量和锂矿端的实际供给量。

不过，研究机构同时指出，当前锂矿锂盐市场仍处于产能增加、供大于求的状态。由此基本面来看，市场并不具备支撑电池级碳酸锂价格持续上涨的条件。

那么，如何看锂市场的基本盘呢？

雷熠湘认为，虽然短期受政策影响，6月碳酸锂进口环比下降，但库存总量依旧较高，基本面的供需压力仍然存在，后续变化尚需关注新能源旺季的排产情况。

扩产尚未停步，需求铆定价格

这两年，锂的供给量仍然处于上涨态势。

2024年全球锂资源供应总量达123.06万吨碳酸锂当量（LCE），同比增长约26%。

其中，锂辉石提锂占比51%，产量约63.2万吨LCE，主要来自澳大利亚（格林布什矿、皮尔巴拉等）和非洲（津巴布韦、马里等）。盐湖提锂占比39%，产量约47.5万吨LCE，集中于南美"锂三角"（智利、阿根廷、玻利维亚）和中国青海、西藏。

另外，锂云母提锂占比10%，产量约12.4万吨LCE，主要来自中国江西宜春。

2025年，锂资源供给预计达到167万吨，同比增长23%，增量主要来自非洲、中国、南美地区。预计2025年全球锂资源供给过剩12.4万吨LCE，其中供给同比增速23%，需求同比增速22%，过剩幅度达7%。

中商产业研究院发布的《2025-2030全球与中国电池级碳酸锂市场现状及未来发展趋势》显示，2024年中国碳酸锂产量达70.1万吨，同比增长35.4%。中商产业研究院分析师预测，2025年碳酸锂产量将超过80万吨。

尽管存在局部供需失衡的情况，但在新能源汽车和储能等领域的推动下，全球和中国锂的供给量均在持续增长。

说起锂矿资源市场的未来趋势，雷熠湘认为，短期内碳酸锂预计震荡偏强运行，未来的市场表现，需要看未来是否有矿端大厂明确停产以及产能成本情况。

随着技术进步和规模效应的显现，锂电池的成本会逐渐下降，进一步促进其在电动车及其他储能领域的应用普及。同时，各国政府对新能源的支持政策也将继续推高锂的需求。

"未来锂市场的趋势，将朝着更加稳定但持续增长的方向发展。"余丰慧认为，"行业的技术创新和资源的有效配置，将是决定锂市场走向的关键因素。"

为了应对供给不足的问题，预计会有更多的投资进入锂资源的开发和回收利用领域，这将有助于缓解市场供需矛盾，但短期内锂资源仍将保持较高的市场价值。