牛市炒作继续！目前行业轮动背后一些规则

大盘指数全天震荡，尾盘收红，个股涨跌参半，中位数涨幅0.08%，赚钱效应整体不算很好，但比上周五强一些些。

行业表现上强者恒强，创新药，军工，北美算力链（PCB），券商今天都继续创了新高。

这对于一些做趋势追右侧的朋友来说，会比较兴奋，也敢买。

而对于一些恐高的朋友来说，则是比较偏向弱者思维，找涨幅没那么高的，回撤预期没那么大的来做轮动补涨。

这就是冲着牛市氛围下，不断有增量资金，新进来的增量资金不断的去买涨幅还没那么高的资产。

这种一般是同个行业，但产业链位置细分领域不一样的，或者同个行业，但不同市场上市的。

比如随着北美算力链光模块，PCB等等已经涨多了，国内互联网大厂后续资本开支预期上还是持续增长的，那国内算力链是不是有可能补涨，上游的算力链涨了，一些下游应用是不是也会上涨？

看到这，大家估计一下子就反应过来了，这不就是我最近说的A股券商相对于港股券商的涨幅落后幅度太大了，A股券商也得涨。

实际A股券商也是涨的，也是创了阶段性新高。

比如港股创新药涨了，买点A股的医药是不是也会涨呢，目前看也是的，A股医药大多数也在涨。

再比如创新高的军工，今天内部涨幅最好的并不是之前的沈飞，而是航发产业链+军工电子。

再比如，因为港股宁德时代想对于A股宁德时代溢价率太高，去买A股的宁德时代，那也是涨的嘛。

在牛市里面，你涨，也会带动我涨一定程度上是可行的。涨幅有些时候也不会差。

我上面聊到的这些例子，从今天收盘价来看，我认为是还没有开始或者是还没有完全完成低位轮动补涨的。（ps，当然，仅供参考）

但是呢，也要知道，既然是“恐高”去买低位的，意味着如果有行情上的回撤，持有的回撤幅度是要低一些。

但预期涨幅上，还是会出现强者继续恒强，人家继续涨的更多，你可能只是喝点汤。

总不能都是好处，没有坏处，这个也是要知道的。

写到这，弹出来了药明康德业绩消息，上半年净利润85.61亿元，同比增长101.92%，并且上调了全年营收预期。

预计2025年营业收入从415-430亿元上调至425-435亿元，营收增速从10%-15%上调至13-17%。

WIND一致性盈利预测目前显示药明康德今年净利润大约在125亿左右，按照今天收盘价，对应PE估值21.5倍。

今年以来股价涨幅70%，股价涨幅这么多的情况下，回头发现，这PE估值跟以往比，显得也不高。

基本面牛市里涨幅好的个股跟行业是怎么来的，药名康德就是很好的例子。

熊市结束后，先涨估值，估值上来后，发现净利润增速还不错，同时还上调了业绩预期，业绩好了，又可以上调估值，也就是大家常常听到的戴维斯双击。

相当于熊市布局的时候，碰到牛市，你可以吃估值修复，业绩上涨，估值继续往上的收益，相当于吃三波。

很多朋友会担心现在上涨没有基本面支撑，这里还是引用兴证策略的数据，今年景气边际改善的上市公司数量占比升至2010年以来新高，25年一季占比大幅提升至53.4%，根据中报业绩预告计算的占比进一步提升至56.2%，同样创2010年以来新高。

今年以来，大科技行业各种DS时刻，传统行业反内卷，加上上市公司自身的经营抗风险能力，这种趋势或许会持续增强。