供应VS需求 丁腈橡胶走势预期如何？

导语：近日，兰化丁腈橡胶执行定价销售，价格较前期均上涨100元/吨，其他供方价格稳中上涨，丁腈橡胶市场表现震荡，持货商心态存在分歧。

装置集中检修 丁腈橡胶供应减少预期持续发酵

据隆众数据统计，兰州石化1.5万吨/年装置于7月8日停车检修，预计7月底重启，5万吨/年装置于7月24日停车检修20-25天左右；宁波顺泽丁腈橡胶装置于7月15日停车检修，暂预计8月底重启，考虑到部分装置的叠加检修，预计8月份丁腈橡胶产量创全年最低，考虑到丁腈橡胶未来减少预期明显，供应面利好将持续发酵，部分货源流通减少有利于业者报盘试探性走高。

传统淡季下 丁腈橡胶制品行业开工维持偏低水平

据隆众样本数据统计，近期胶管行业样本平均产能利用率约为50%，环比稳定，同比下跌2%；橡塑发泡制品行业样本平均产能利用率约为42%，环比稳定，同比下跌10%。目前正值丁腈橡胶制品企业传统淡季，企业多维持订单生产，近期高温等天气均对于制品行业开工形成一定的影响，目前消化成品库存为主，对于原材料采买兴致一般，维持刚需采购。仅零星企业考虑到后期装置检修带来的供应减少进行少量备货。

原材料丁二烯价格冲高回落

上周开始，受宏观消息影响，合成橡胶期货快速推高，带动丁二烯市场情绪走强，成交气氛热烈，供方价格上调，拉动行情重心走高。但下游买盘延续刚需，高价报盘成交不佳。在合成橡胶价格回调的拖拽下，丁二烯市场价格开始走低，加之部分检修装置重启，市场消息面表现偏弱。丁二烯给予丁腈橡胶的成本面支撑走弱，丁腈橡胶毛利再度放大。截止至收稿，丁腈橡胶毛利约为4177.75元/吨。

外围因素影响相关胶种合成橡胶价格先涨后跌

前期，在宏观外围因素的刺激下，合成橡胶价格进入连续上调趋势中。但随着泰柬边境冲突影响显著降温，叠加原料端高价成交转弱及下游消极采购，市场观望氛围浓厚。昨日中石化化销及中油部分销售公司下调合成橡胶价格。随着合成橡胶价格的回落，带动部分中间环节对于丁腈橡胶操盘积极性减弱。

总结：供需为未来行情主导 货少支撑丁腈橡胶价格

伴随着原材料丁二烯以及相关胶种合成橡胶价格冲高回落，周边影响因素对于丁腈橡胶影响逐步走弱，供需面依旧为未来丁腈橡胶行情的主导。从供应面来看，8月份为丁腈橡胶全年产量最低，尤其是主流供方计划量减少明显，宁波顺泽丁腈橡胶装置检修也以消化库存为主，供应面偏紧继续提振丁腈橡胶市场，货少拉动部分报盘价格试探性走高。但下游需求延续淡季，且主流制品行业订单难有起色，多维持订单生产或者消化前期成品库存，对于原材料采买偏弱，丁腈橡胶实际向下流通缓慢，同时考虑到9月份阅兵对于北方企业的开工影响，丁腈橡胶需求制约上方高度。隆众预计短期在供应减少的提振下，丁腈橡胶价格窄幅偏强。长线来看，随着丁腈橡胶装置重启预期的影响，需关注社会库存消化情况，不排除出现部分库存急于释放带来的价格僵持或者回调预期。