东山精密拟投资不超10亿美元加码高端PCB领域

2025年7月25日，东山精密（002384）发布公告，公司董事会审议通过相关议案，同意全资子公司超毅集团（香港）有限公司或其子公司投资建设高端印制电路板（PCB）项目。该项目投资金额预计不超过10亿美元，资金来源于公司自有资金或自筹资金。​

此次投资主要用于现有产能的提升及新产能的建设，旨在满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴场景对高端PCB的中长期需求。​

公告显示，实施主体超毅集团（香港）有限公司隶属于东山精密超毅事业部（Multek）。Multek是印刷电路板技术的领先增值制造商，提供包括高密度互连、刚性、柔性和刚柔结合印刷电路板和装配解决方案，服务于汽车、互联网、医疗、可穿戴设备、电信、计算机、工业和消费类等多个行业的客户。

东山精密表示，当前高速运算服务器、人工智能等新兴市场的应用场景加速渗透且覆盖范围不断扩大，客户对具备高密度互连、高速信号传输等特性的PCB产品需求日益增加。Multek现有的产能已难以满足客户未来的中长期需求，急需通过新增产能来快速填补市场缺口，以满足客户需求。

据悉，今年以来东山精密投资动作频频。6月13日晚间，东山精密公告称，拟不超59.35亿元投资索尔思光电，拓展光通信布局。香港超毅拟收购索尔思光电100%股份，且公司拟认购索尔思光电可转债。其中，索尔思光电100%股份收购对价不超过6.29亿美元；索尔思光电ESOP（员工期权激励计划）权益收购对价不超过0.58亿美元。

而就在上述收购公告披露一个月前，东山精密曾表示，其子公司DSBJ PTE.LTD拟以约1亿欧元（折合人民币8.14亿元）收购法国Groupe Mécanique Découpage（简称“GMD集团”）100%股权，并同步推进债务重组。

另外，7月11日东山精密公告，同意公司全资子公司DSBJ Pte.Ltd.（以下简称“DSG”）受让香港东山投资控股有限公司（以下简称“香港投资控股”）拟参与投资的China Renewable Power Infrastructure LPF（以下简称“CRPIF基金”）份额。

据该公告，CRPIF基金主要围绕光伏、风电等新能源基础设施及配套储能项目进行投资布局，基金目标规模不超过6.5亿美元，DSG将出资不超过3,000万美元认购基金份额，本次投资资金来源于公司自有资金。

财报显示，2024年，东山精密实现营收367.70亿，同比增长9.27%，归母净利润10.86亿，同比下降44.74%，继2023年同比下降17.05%后，连续两年净利润下滑。

公司解释称，主要是对LED业务优化运营管理，对部分低效设备进行整合和优化，产生1.64亿元资产处置损失，并对LED业务相关资产计提了5.95亿元的资产减值损失。

值得注意的是，随着业务版图的不断扩张，东山精密存货跌价损失、固定资产减值损失和商誉减值等资产减值损失从2020年的0.85亿增加到2024年的9.39亿，4年增加超10倍。

此外，2024年公司因资产处置还损失了2.35亿。若此次10亿美元PCB项目未来产能利用率不及预期，或面临技术迭代风险，可能新增大额固定资产减值。

针对此次投资，公司在公告中提示，项目需完成政府立项、环评、能评等前置审批，若遇政策调整或审批延迟，可能导致项目进度变动；此外，若市场需求增长不及预期或产品价格波动，存在效益不达预期的风险。东山精密将统筹资金安排，加强与政府部门沟通，并以市场需求为导向深化客户合作，通过成本管控提升产品竞争力。

（经济观察网 刘晓/文）

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