贾跃亭，可能快翻身了

“再还七八亿美元就可以回国了。”

2024年12月14日，贾跃亭在中国企业领袖年会上以视频形式出席，详细解释了自己当下的债务状况。

他表示，为乐视担保的100来亿美元的债务，目前总债务大约还剩20来亿美元，根据其与债权人的约定，只需偿还这20亿美元左右的40%，也就是七八亿美元，在中国法下完成债务的偿还，他就可以回国了。

这一刻，距离他2017年赴美“临时出差”已过去七年之久。

1.十年造车路

贾跃亭的造车之路堪称一部商业悲喜剧。

2014年，乐视鼎盛时期，他大手一挥投入数千万美元成立法拉第未来(FF)，誓言打造“第三互联网生活空间”。然而仅三年后，乐视债务危机爆发，FF也耗尽了前期的投入，陷入财务困境。

2017年，恒大入股FF计划投资20亿美金，但最终只投入8亿美金后选择分手，贾跃亭不得不卖掉FF旗下5000多亩土地换取现金。

2021年7月，FF通过与PSAC合并在纳斯达克上市，募集资金超10亿美金。至此，贾跃亭在造车项目上已烧掉超30亿美金。

但资金投入与产出严重不成正比。根据公开报道，FF自2023年量产交付以来，截至2025年7月累计交付量仍停留在两位数。这个数字在竞争激烈的新能源汽车市场几乎可以忽略不计。

FF91定价超过200万元人民币，市场定位极为高端，但高价策略无法支撑规模化生产，这导致财务压力始终如影随形。2024年前三季度，FF净亏损高达2.35亿美元，公司依赖频繁融资维持生存。

“这9年来，每一个日日夜夜，惊心动魄，魂牵梦绕。”

贾跃亭曾在社交媒体上如此感慨。但市场早已厌倦悲情故事，需要的是实打实的产品交付。

正当所有人以为贾跃亭的故事即将终结时，情节突然转折。

2.桥梁战略

2024年9月，贾跃亭推出了新品牌Faraday X(简称 FX)。今年7月，其首款车型FX Super One亮相并开启预售，定价5万至8万美元(约35.8万至57.3万元人民币)。

这款被定义为“头等舱人工智能MPV”的车型，配备了车头可显示个性化内容的大屏幕和豪华内饰。市场的反应出乎意料，预售开启后订单迅速破万，创下贾跃亭造车生涯中的最高纪录。

不过，很快有网友发现，这款车很快被网友发现与长城汽车旗下魏牌高山9车型高度相似，被戏称为“在长城魏牌高山9的前脸装上了一台乐视TV”。

就当群嘲“贾老板又在抄袭”时，剧情很快发生了反转。知情人士透露，这并非抄袭，而是FF与长城汽车的官方合作授权。这也正是贾跃亭此前提出的“FF成为中美汽车产业桥梁”战略的落地。

为什么长城会选择风评不佳的贾跃亭？

长城汽车选择贾跃亭并非偶然。美国市场对中国新能源车大门紧闭，拜登政府禁止交易中国人员设计、开发、制造或供应的智能网联汽车。特朗普上台后，中国新能源整车出口至美国的关税高企，直接出口难度极大。

而FF作为由中国人创立、拥有完整美国合规资质的“美国本土车企”，享受最低关税政策。通过FF这个“美国马甲”，魏牌高山在国内顶配售价35.38万元，换标为FX Super One后，在美国售价可高达8万美元(约58万元人民币)，利润空间可观。

贾跃亭将这一模式称为“中美汽车产业桥梁战略”，其核心在于利用FF作为美国本土车企的资质，将中国零部件以低关税进口至美国组装。这一战略精准切中了中国车企出海的痛点。

贾跃亭的“桥梁”价值本质上来自地缘政治博弈下的制度套利。随着全球产业链被政治藩篱切割时，FF的“中美混合身份”意外成为稀缺资源。

在FF的2024年三季度财报中，披露公司已与四家中国主机厂建立合作关系，并签署了两份战略框架协议和两份谅解备忘录。长城只是第一家浮出水面的合作车企。

对于FF而言，合作是场及时雨。一直以来，FF面临资金紧张、量产困难等问题。与中国车企合作，不仅能快速推出新产品，缓解资金压力，还能借助中国成熟供应链降低生产成本。

据悉，FX Super One的1万张订单中超过80%来自租车公司和出行平台，这种B端大单若能落地，将为FF提供稳定现金流。

3.金融操盘

在汽车业务看似迎来转机的同时，贾跃亭又抛出一个更具争议的举措。

7月22日，法拉第未来宣布与数字资产基础设施平台HabitTrade达成战略合作，该合作得到数字金融咨询公司RWA Group的支持。FF计划将一万多份汽车预订单打包成“未来收益权资产池”，由RWA Group设计结构化代币产品，并通过HabitTrade平台对外发售，以此实现代币化融资。

当传统资本市场对贾跃亭关上大门时，他转向了更狂野的金融实验。贾跃亭将FX Super One的1万多份预订单打包成“未来收益权资产池”，通过区块链技术发行数字代币，向全球加密货币投资者募集资金。

这套金融玩法的路数，处处透着贾跃亭的影子。用法拉第未来“卖车的承诺”当引子，来填“造车的现实”需要的窟窿，乍一看倒像是个能自圆其说的闭环。

从本质上看，这种操作是一种基于区块链技术的未来收入证券化，比传统方式更灵活、更能吸引信奉“高风险高回报”的加密投资者。然而背后却面临巨大监管风险，美国证监会(SEC)已因FF早年财务披露问题向贾跃亭发出警告，一旦代币被认定为“未注册证券”，FF将面临毁灭性打击。

这套组合拳下来，贾跃亭同时讨好了两个群体：一方面向饱受股价下跌折磨的散户股东展示新融资、新车型、过万订单；另一方面用Web3、区块链、稳定币等加密黑话吸引新投资者。

不过看似大胆的金融操盘，实则是结构套利逻辑，贾跃亭的底色毕竟不是制造业的理想主义，而是资本游戏的极致操作。

4.结语

在公众视野中，贾跃亭长期背负“骗子”骂名。他对此曾试图辩解，但最终发现“在当下的社会认知中，失败的创业者往往被贴上‘骗子’的标签”。

今天，贾跃亭站在一个微妙的转折点上，他构建起“中美产业桥+Web3金融”的创新商业模式，成了他九年来最接近翻身的时刻。

那个被全网调侃“下周回国”的男人，这次可能真的找到了回家的路。