LVMH净利暴跌；Moncler利润承压｜二姨看时尚

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 陈晓冉

本周时尚行业动态丰富，奢侈品集团业绩呈现分化形势。LVMH 集团全球营收同比下降，中国市场跌幅收窄；Moncler 营收微增符合预期，但利润承压；Burberry 则显露复苏迹象，股价显著上涨。

品牌人事与战略调整频繁。雅诗兰黛新设首席数字及营销官岗位，Pronovias 任命新CEO，拓展市场布局。欧莱雅参股Uni，LVMH 集团拟出售Marc Jacobs，Chanel 收购制革厂 20%股权，开云集团宣布退出Cocoon。

同时，在项目活动等品牌动作方面，蒂芙尼启动环保项目，纽约时装周日程发布，英国免税政策进一步引发争议。

1，LVMH上半年净利润暴跌22%

法国时间7月24日，法国奢侈品巨头LVMH（路威酩轩）公布了2025上半年关键财务数据：总收入下降4%至398.1亿欧元，经常性经营利润同比大跌15%至90亿欧元，净利润更是大幅下滑22%至57亿欧元，主要原因是宏观经济不确定、亚洲需求疲软和高端消费放缓。

其中，LV和迪奥所在的时装皮具部门表现触底，上半年有机收入同比下降7%至191.2亿欧元，利润率也随之降低。葡萄酒与烈酒业务同样下滑，主要受到美国和中国干邑需求疲软的影响。钟表与珠宝以及香水与化妆品业务基本保持稳定，丝芙兰推动精选零售部门实现了4%的增长，但显然难以挽救核心部门的颓势。

点评：下跌，是奢侈品市场的新常态？

2，欧莱雅参投Uni

澳洲身体护理品牌Uni宣布已完成一轮融资，其中欧莱雅集团战略创新风险投资基金公司BOLD、Break Trail Ventures、Milk Makeup创始人Mazdack Rassi和模特Adwoa Aboah参投。截至目前，该交易的财务条款尚未披露。

据悉，此轮投资将为Uni即将进入Ulta Beauty提供动力。该品牌将于7月27日在美国800家Ulta Beauty门店首次亮相。同时，这项投资还将帮助公司扩充其高管团队。Uni创始人Alexandra Keating表示，她意识到DTC和数字领域的成功不一定能转化为零售销售，因此，想在美国零售业推出一个庞大的高管零售团队，以赋能销售增长。

点评：欧莱雅想重现伊索神话？

3，传LVMH 集团拟出售Marc Jacobs

有报道称，法国奢侈品巨头 LVMH 集团正与摩根大通（J.P. Morgan）合作，计划出售旗下美国设计师品牌 Marc Jacobs（马克雅可布），交易估值或达10亿美元。目前，LVMH集团已经与包括美国品牌管理公司 ABG、Bluestar Alliance、WHP Global 在内的潜在买家就出售该品牌进行接洽，目前谈判仍在进行中，且无法保证最终达成交易。

知情人称，LVMH集团自去年以来一直与财务顾问合作，探讨 Marc Jacobs 的未来发展方向，此前品牌曾收到潜在买家的收购意向。但2024年5月， LVMH 集团对此传闻表示“强烈否认”。关于最新的交易传闻，LVMH、摩根大通、ABG、WHP 拒绝置评。

点评：曾经的宠儿如今或被抛弃，LVMH也开始 “断舍离”。

4，雅诗兰黛首设首席数字及营销官

雅诗兰黛集团宣布，任命Aude Gandon为首席数字及营销官，该任命于8月1日生效。这是雅诗兰黛集团全新设置的岗位，Aude Gandon将领导公司数字、营销和媒体生态系统的转型，制定覆盖其强大品牌组合的端到端战略，领导精准营销、创意运营、消费者和品类洞察、区域门店设计和视觉营销、全渠道媒体战略以及全球消费者关怀，并负责全球数字商务。

加入雅诗兰黛前，Aude Gandon在雀巢担任全球首席营销官，还曾在谷歌担任领导职务，包括平台与生态系统全球董事总经理，领导五大洲的整合品牌和创意战略。履新后，Aude Gandon将直接向集团总裁兼首席执行官Stéphane de La Faverie汇报工作。

点评：数字与营销官的角色，正在被越来越多巨头所注意到。

5，Moncler上半年EBIT大降13%

当地时间7月23日收盘后，意大利奢侈品企业Moncler Group（盟可睐集团）公布了截至6月30日的2025上半财年关键财务数据：总营收为12.257亿欧元，与去年同期持平（按固定汇率计算：+1%），符合预期；EBIT（息税前利润）同比下降13%至2.25亿欧元，但略高于分析师预期。集团指出，上半年的营销支出占比更高，是影响利润率的主要因素之一。今年第二季度，集团实现营收3.966亿欧元（按固定汇率计算：-1%），其中Moncler品牌营收3.172亿欧元，Stone Island品牌营收为7940万欧元。

点评：营收微增符合预期但利润承压，高营销投入若不能转化为品牌溢价，后续增长恐难持续。

6，Burberry “翻身”进行时

在全球奢侈品行业普遍面临挑战的背景下，业绩一直低迷的英国奢侈品牌Burberry却传出令人振奋的复苏信号。根据公司最新发布的季度财报：在截至6月28日的2026财年第一季度，Burberry 零售额同比下降6%至4.33亿英镑（按固定汇率计下降2%）；可比门店销售额同比下降1%，虽然还未实现增长，但相比去年同期21%的跌幅已明显收窄，且一些关键指标得到了实质改善：2025秋季新系列的销售率（sell-through）显著高于去年同期、全球范围内的顾客转化率显著提高、品牌吸引力指数提升了11个百分点（根据Kantar调研）、关键批发合作伙伴的终端销售达到了三年来最好的水平。受业绩推动，Burberry 集团股价在财报发布后的交易日上升5.5%至13.2英镑/股，总市值约47以英镑。

点评：新系列的市场耐力才能决定Burberry的未来。

7，Chanel 收购制革厂Nuova Impala 20%股权

法国奢侈品牌Chanel（香奈儿）持续投资意大利制造，刚刚又收购了意大利托斯卡纳制革厂Nuova Impala（全称 Conceria Nuova Impala Srl）20%的股权。

Nuova Impala 于1958年成立于比萨的 Santa Croce sull’Arno，最初名为 IMPALA 制革厂。因其不断更新自有设备并培训员工以适应市场需求，公司短时间内便在意大利本土及国际市场上崭露头角并备受推崇，且以精湛的皮革鞣制工艺闻名。多年来通过技术创新、研发及可持续发展投入，积累了独特的专有技术，与 Chanel 的合作也已超过10年。

点评：“意大利制造”+可持续标签，进一步巩固高端工艺壁垒。

8，Pronovias任命 Cristina Alba Ochoa为CEO

西班牙高端婚纱集团Pronovias (宝诺雅）任命Cristina Alba Ochoa为首席执行官，于7月21日生效。Cristina Alba Ochoa将加入Pronovias董事会，她也是上一级管理公司 Atitlan 和 doValue集团的非执行董事，她的职业生涯始于西班牙银行GE Money Bank。Cristina Alba Ochoa拥有巴塞罗那自治大学 (UAB) 经济学和工商管理双学位，以及巴塞罗那庞培法布拉大学 (UPF) 金融与银行学硕士学位。

点评：金融背景高管掌舵，或为高端婚纱品牌注入更市场化的商业扩张逻辑。

9，蒂芙尼启动红树林湿地保护项目

Tiffany & Co. 蒂芙尼于中国大陆正式启动 Love For Our Oceans 项目，计划通过销售 Tiffany T Smile 微笑手绳为红树林基金会（MCF）提供支持。该项目旨在助力红树林湿地的保护与修复，从而推动红树林湿地生态系统的可持续发展、提升当地社区福祉、增强应对气候变化的能力，并提升公众环保意识。

Tiffany T Smile微笑手绳采用 REPREVE Our Ocean 再生聚酯纤维打造，其原材料均来自趋海塑料瓶，彰显蒂芙尼守护自然之美的长久承诺。

点评：既踩中“可持续”风口，又提升品牌形象，算是奢侈品 ESG 营销的经典操作了。

10，开云集团正式宣布退出Cocoon

法国奢侈品巨头开云集团（Kering）于 7 月 23 日正式宣布退出英国奢侈品包袋租赁公司 Cocoon 。据悉，开云集团曾在 2021 年对 Cocoon 进行了投资，当时 Cocoon 通过此轮投资募集了超过 250 万英镑的资金。Cocoon 采用会员制模式，提供包括开云集团旗下顶级品牌以及路易威登、迪奥、芬迪、香奈儿、Chloé 和普拉达等 35 个奢侈品牌的包袋租赁服务。然而，开云集团目前尚未详细说明退出 Cocoon 的具体原因。

点评：奢侈品租赁模式并非坦途，开云也不敢继续试错。

11，英国因取消免税购物政策每年损失数十亿英镑

英国国际零售协会（AIR）近日向英国政府提交了一份文件，要求创建一个“世界一流的全新免增值税购物计划”，惠及所有国际游客。AIR 认为，目前，商品增值税为 20%，而英国的“旅游税”正促使高端购物者离开英国，前往欧洲大陆购物。鉴于英国已不再是欧盟成员国，英国可能成为唯一一个向 4.5 亿欧盟居民提供免增值税购物的欧洲大国。AIR 表示，仅欧盟游客的购物就能创造至少 7.3 万个新就业岗位。该文件还预测，英国各地都将受益，因为欧盟游客的一半收入都在伦敦以外的地方消费。截至 2019 年，这项免税计划每年创造数十亿英镑的销售额，主要来自来自中国、俄罗斯、中东和美国的高消费游客。

具体来说，AIR 希望免税购物计划成为政府文化、媒体和体育部正在制定的新游客经济增长计划的一部分。英国消费者协会 (AIR) 认为，恢复免税购物每年将为英国经济带来 37 亿英镑的收入，并使英国成为“全球购物之都”。

点评：高消费游客回流本就困难，政策要落地也不容易。

12，2026年春夏纽约时装周官方日程发布

美国时装设计师协会（CFDA）发布 2026 年春夏纽约时装周官方日程的初步安排。本季纽约时装周将于 9 月 11 日至 16 日在纽约市各大场所举行，包含超过 60 场时装秀和设计师发布会，Michael Kors Collection 将为时装周拉开帷幕。首次加入的品牌包括 6397、Amir Taghi、Dwarmis、Lii、Maria McManus、Nardos、Raúl Peñaranda、Rùadh 和 SC103。Brandon Maxwell 未列入纽约时装周官方日程，但将于 9 月 9 日晚举办十周年纪念大秀。纽约时装周的常客 Carolina Herrera 选择在西班牙举办大秀。据报道，该品牌将于 9 月 18 日晚在马德里发布 2026 年春季系列。

点评：老牌出走，纽约时装周正从“集中展示”转向“多元分散”。