加速IP生态扩张 巨星传奇拟先旧后新配售净募资3.24亿元

7月25日（交易时段后），巨星传奇宣布拟以先旧后新方式配售3752.45万股，每股配售价9.13港元，所得款项总额及净额分别为3.426亿港元及3.241亿港元。

假设认购股份获悉数配售，所得款项净额将主要用于IP业务拓展、投资文娱体育设施等，其中IP业务拓展涵盖了IP自动贩卖机扩展、开设实体店、举办IP展览、IP投流等。

具体来看，巨星传奇计划将约38.2%（约1.24亿港元）用于扩展零售渠道网络，包括自动贩卖机及智能机械设备；约12.4%（约4020万港元）用于开发IP实体店，包括周同学实体店及与其他头部IP合作商店；约18.5%（约6000万港元）用作IP投流费用；约6.8%（约2200万港元）用于投资公司将来合作的文娱体育设施；约14.1%（约4560万港元）用于IP展览；约10.0%（约3240万港元）用作一般营运资金及其他一般企业用途。

据悉，巨星传奇业务分为IP创造及营运和新消费两大板块。在IP创造及营运方面，公司通过为不同艺人量身打造独特的人物IP和内容IP，最大程度地发挥明星的影响力。公司深度绑定核心明星周杰伦、刘畊宏，目前已打造“周同学”“刘教练”两大现象级明星IP，并接续构建了包括孙耀威、陈法蓉、Vivi、昆凌、方文山、南拳妈妈、陈威全等在内的明星IP组合，现有明星IP组合累计粉丝量已达2.5亿。

此前（7月9日），因周杰伦官宣入驻抖音，带动巨星传奇股价连续四日暴涨，累计最大涨幅达249.31%。在9日当日一度暴涨165.6%，成交额高达114.85亿港元，一举超越腾讯的88.65亿港元，位列当天港股成交排行榜前三；当日巨星传奇港股通总交易量排名第一，超过国泰君安国际、阿里巴巴和腾讯控股等热门股票。

有分析人士认为，巨星传奇此次融资的目的很明确，并非“简单”补血，而是长线布局。周杰伦以“周同学”入驻抖音，这为旗下IP“周同学”带来爆发式流量，其商业化变现路径也逐渐清晰，将资金用于IP业务拓展，更易获得资本认可。此次巨星传奇选择高位配售，反映出市场判断其当前估值仍处于合理区间，展现对资金使用的规划能力，有增强市场信心的信号。

值得注意的是，募集资金的近40%将用于拓展零售渠道，加速公司构建覆盖全域的渠道网络。其中，自动贩卖机可被视为战略布局的关键支点。在周杰伦“嘉年华”香港演唱会期间，当地的周同学自动贩卖机展现了强大吸金力，实现了每台贩卖机日均约2万元的销售额。巨星传奇表示，自动贩卖机已经在北京、上海、广州、深圳、苏州、厦门、南宁等数十个城市均有布局。公司将加大自动贩卖机投放力度，近期也将在上海和深圳地铁启动试点计划。

在自动贩卖机快速扩张的同时，巨星传奇今年明确了开设IP线下实体店的计划。巨星传奇执行董事兼首席财务官赖国辉此前接受媒体采访时透露，公司预计年内将在广州开设首家线下店，除销售周同学IP产品外，也将引入新IP。此外，公司正计划加码推出周同学IP的自营产品，涵盖手办玩具、潮流服装、日常用品等，并会持续经营IP授权及销售相关产品业务。

当下，以IP、潮玩为代表的文娱消费产业快速发展，巨星传奇的IP价值和发展潜力受到了市场广泛认可。中泰证券研报指出，文化消费赋能经济增长及硬科技趋势清晰，文化消费产业发展可看长远，看好文化消费产业投资价值，IP商业化方向推荐泡泡玛特、巨星传奇等。据开源证券预测，至2025年中国红人产业规模有望提升至8.2万亿元，2022-2025年CAGR达14.2%。此次配售有望为巨星传奇注入充裕资金，拓展线上线下消费场景，加速其明星IP生态的扩张。若配售资金能高效转化为头部IP储备与供应链能力，其估值天花板有望进一步打开；短期需关注配售认购进度与市场承接力度，但中长期看，行业红利与公司战略的协同性或持续吸引资本关注。