现货行情第30周｜乳企进场进口全脂一路上行，喷粉再起国产脱脂承压

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国内生鲜乳价格

农业部统计截至7月17日，内蒙古/河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3.04元/公斤，环比持平，同比下跌5.9%。（注意：农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主，和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距，请参考该数据时注意）

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大宗乳品现货报盘

各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下：（元/吨）

以上价格均为实价报盘

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国产乳品报价

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特殊处理报价

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同期国外期货报盘

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人民币预售

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汇率

人民币对美/欧元 汇率走势 ： 特继续对美联储施加压力，后续屈服概率大，美元再次下探；欧元区积极和中美谈判，继续支撑汇率。

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国内外重要市场信息

1. 统计局公布2025年上半年经济数据：（1）据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年7月中旬与7月上旬相比，28种产品价格上涨，20种下降，2种持平。近年首次上涨品种多于下跌品种，其中一直低迷的黑色系金属和煤炭能源普涨；（2)1.2万亿投资的雅鲁藏布江水电站项目动工，投资大基建方向拉动经济开始。

2. 美/欧/日/韩其它经济相关：（1）美国首次申请失业金人数连续第六周下降，凸显劳动力市场的韧性。截至7月19日当周，首次申请失业金人数减少4000人，至21.7万人，仍为4月中旬以来的最低水平。这是2022年以来的最长连跌，数据也低于接受彭博调查的经济学家的预期。根据美国劳工部周四公布的数据，持续申领失业救济金的人数基本持平，为196万人。（2）欧洲央行行长拉加德在周四的新闻发布会上表示，由于通胀率在2%，欧洲央行正“处于一个良好位置”。在通胀率达到2%且与美国进行的贸易谈判持续给经济蒙上阴影之际，欧洲央行逾一年来首次维持利率不变。（3）美日达成关税贸易协定，日本输美商品接受15%关税，并对美开放国内农产品市场。

3. 热点区域近况 ：（ 1）阿拉伯国家转向支持叙利亚领土完整，苏韦达区域冲突持续；（2）俄乌局势方面，俄方继续大规模空袭乌克兰重要城市和设施，而乌方则组织对莫斯科的无人机袭击；（3）菲总统访美，继续为在南海挑衅寻求支持。

4. 国内合同外生奶及喷粉情况：喷粉持续，奶价有所下滑，而近期由于黄油耗用开始提升，稀奶油和脱脂继续成为主要加工方向；但目前国内主要牧场相继发出调价通知，下月起预锁价格提高至 2.7元/公斤以上，未来供应看紧。

5. 国内主要企业动态：（1）龙头乳企在7月中下旬重启进口奶粉采购后，接着宣布将于7月底进行第二次招标全脂奶粉和脱脂奶粉，踏空后，补货欲望较强；（2）南方企业陆续将于本月底到下月初相继开始进口奶粉招标；（3）茶饮巨头预计将于8月5日第一次拍卖后，进行四季度全脂奶粉用量招标；国内消费企业补货进口奶粉欲望强烈

6. 新西兰主要厂家/产地动态：(1)新西兰主要工厂们集体将大幅度提升黄油产量，对全脂的增量表现谨慎；(2)由于回报偏低，预计下产季无水奶油产量将有所将下降。

7. 国际行业/产地动态： （1）欧洲近期天气转佳，奶源产量上升，乳脂价格回调；（2）北非招标将于8月拍卖前开标，各厂家积极准备中 。

8. 本周GDT结果：奶粉上涨超过预期，带动现货大涨。

9. 欧美乳品期货表现：欧美黄油下挫，奶酪表现不佳。

10. 原油：欧盟继续制裁俄罗斯能源对油价产生一定支撑。

11. 棕榈油：生物柴油需求继续支撑棕榈油价格屡创新高。

12. 白糖：近期外卖促销大幅度拉动现货，带动糖价上行。

13. 国内主要饲料用粮价：全国玉米平均价格2.50元/公斤，周环比涨0.4%，同比下跌3.5%；主产区价格2.28元/公斤，环比持平；主销区2.6元/公斤，环比涨0.4%；豆粕均价3.27元/公斤，周环比跌0.6%，同比跌7.9%。

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乳业在线市场洞察

全脂奶粉：本周进口全脂奶粉一路上行，尤其小拍后，国内大厂陆续开始招标，而周四起前期抛货的华南大户封盘，现货价格抬升至33500上方；国产奶粉价格震荡继续，虽然生产厂商不断抬高未来出货价格，但由于目前市场货源充足，现货价格难以突破24000关口。

脱脂奶粉：进口脱脂奶粉跟随反弹，龙头乳企招标更给市场增添热度，市场价格逼近24000元/吨；国产脱脂库存高企，各主要港口城市均有大量国产脱脂堆积。

黄油：新西兰黄油继续难得的工业品牌卖价超过餐饮品牌现象，由于预期8/9月到货较少，工业品牌经销商不愿持续低价抛货，而餐饮品牌经销商由于产季尾期任务已经基本完成，低价抛售欲望不强，市场价格均围绕1610附近震荡；国产黄油价格走势较平，双节提升销量预期，工厂加工踊跃。

无水奶油：进口无水奶油量价均有所攀升，由于远期供应减少概率较大，贸易商均开始提价，而中秋前工厂需求攀升，也对现货有一定支撑；国产无水奶油报价坚挺，53000-54000为主，龙头企业品种价格已经攀升至56000元/吨附近 。

奶油芝士：奶油芝士供应上行，基本供需平衡，新进澳系甚至还有奇葩的中东品牌入局，估计未来将成为灾区；国产奶油芝士在30元每公斤以下市场一统天下。

车达马苏：车达类需求平问，国内凝乳块肆虐，部分企业尝试直接生产原制马苏，但目前收效不大；进口马苏碎供应缺口预计到三季度末才可以缓解，马苏块继续供不应求；国产原制奶酪碎持续侵占进口品市场；再制马苏碎仍然是国内主流品牌稳居前列 。

乳糖和乳清粉：乳糖需求好转，乳清类近期表现不佳。

浓缩蛋白类各品种：浓缩乳清蛋白80由于新西兰供应不足，继续价格坚挺，WPC34新西兰OCD畅销；MPC销售略有起色，但考虑到未来乳脂增量多，MPC供应有再度提高趋势；酪蛋白酸钠价格维稳；RC销售基本平衡。

稀奶油：国产稀奶油新品牌陆续入局，新产线建设如火如荼，李子园在宁夏的新工厂产能较大，预计未来也将给市场更多供应压力。

UHT奶：生奶价格回稳至2.5元/公斤，社会喷粉量开始有所回升；常温奶低价厮杀未休，两大龙头企业白奶份额受冲击大幅度萎缩。

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