拓展绿色金融业务版图 做证券业“ESG探路人”

编者按

近年来，东方证券依托能源股东背景与专业优势，在绿色债券创新、碳金融业务开拓、能源金融协同及ESG实践等方面持续深耕，致力于为服务国家“双碳”战略、发展绿色金融积极贡献力量。近日，《证券时报》与中国证券业协会联合推出的“做好‘五篇大文章’证券作答进行时”就东方证券绿色金融相关实践进行报道。

当前，在“双碳”目标指引下，绿色金融发挥着越来越重要的作用。今年3月，《国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》发布，明确要求“为经济社会发展全面绿色转型和美丽中国建设提供高质量金融供给”。

证券时报记者了解到，东方证券作为一家具有能源股东背景的“A+H”两地上市券商，近几年持续发展绿色金融业务，积极拓展绿色投资、绿色融资、碳金融、绿色研究等业务版图。在ESG（环境、社会和公司治理）的发展道路上，东方证券也是行业的先行者和探路人。

绿色债券创新引领 助力低碳产业融资

2024年6月，中国首只支持可持续航空燃料（SAF）绿色债券——由河南民航发展投资集团有限公司（以下简称“河南航投”）发行的3年期离岸人民币绿色债券在卢森堡证券交易所挂牌。

这是我国企业发行的首只支持SAF的绿色债券，标志着郑州—卢森堡“空中丝绸之路”资金融通实现新突破。在该债券发行背后，东方证券旗下东方投行协同东方证券（香港）担任独家绿色结构顾问及全球协调人，为河南航投引入可持续航空燃油及绿色建筑，成为合格绿色项目。

近年来，依托大股东申能集团的资源与支持，东方证券在绿色金融领域精耕细作，将支持绿色项目融资以及推进绿色债券发行视为关键着力点，助力企业融资。例如，全国首批及上海首单碳中和绿色资产支持商业票据（ABCP）产品、全国首单绿色建筑“碳中和”公司债、国内首单绿色科技创新可交换公司债券等。

近年来，东方证券累计承销发行近50只绿色债券，为各类企业累计融资近2000亿元，品种涵盖绿色公司债、绿色金融债、绿色资产证券化等各类产品。

在绿色金融产品方面，东方证券持续创新，积极引导资本向可持续发展领域流动。2021—2024年，该公司累计引导超4700亿元资金进入可持续发展领域，可持续投融资规模年均增速超过10%。

值得一提的是，东方证券还首创性地推出“东方证券CFETS共同分类目录绿色债券篮子”，旨在提升银行间绿色产品流动性，推动绿色资本跨境流动，满足境内外投资人对绿色债券的投资需求。据悉，该债券篮子以中国外汇交易中心发布的“CFETS共同分类目录绿色债券指数”为跟踪目标，发行于2023年9月，首次发行包含4只高等级绿色债券，单位交易金额为5000万元人民币（面值）。2024年，该债券篮子收益继续保持稳定增长，全年成交量共计23.50亿元。

发展碳交易市场 打造“碳金融”品牌

在碳交易市场，东方证券依托能源股东背景与券商专业金融服务优势，走出了一条特色鲜明的创新之路。2023年初，东方证券自营参与碳排放权交易资格获批，成为业内少数持牌券商之一。同年3月1日，东方证券在上海环境能源交易所完成首笔碳配额交易；4月13日又落地首单上海碳配额远期SHEAF交易。

这背后是五年磨一剑的积累，从人才储备到技术系统，每个环节都反复打磨。自2018年筹备业务资格起，该公司就着手搭建专业团队、制定交易制度、研发风控系统，甚至提前布局碳金融衍生工具研究。

此后，依托申能集团能源产业链资源，东方证券将全国营业网点转化为碳金融服务触点，帮助企业盘活碳资产。2024年，东方证券成功落地多个上海碳配额回购交易业务，落地上海碳普惠交易业务，落地了湖北碳市场首批借碳交易业务，并积极探索“电－碳－金融”合作模式。据悉，该公司还设定了碳资产交易量考核指标，鼓励助力碳市场建设的功能性发挥。

碳金融不是孤立业务，它与券商投行、资管、风险管理等业务形成协同效应，开展碳排放权交易业务有助于提升券商自身的综合金融服务能力。券商可以帮助企业盘活碳资产，发挥金融机构风险定价优势，利用碳金融衍生工具，帮助企业完成碳金融资产套期保值等。

在拓客策略上，东方证券制定了“由内而外”的拓客思路，依托大股东申能集团在能源领域的服务优势，以覆盖全国各地的营业网点为触手，有效触达各碳市场的参与主体。优先与相关企业合作，形成示范性案例，再进行模式的复制推广。

此外，东方证券在为传统产业客户提供优质传统业务服务的同时，推介公司碳金融方面的增值服务，增加拓客成功率。该公司充分结合机构业务，深入了解客户在碳排放权交易方面的履约、投融资、风险管理等需求，通过服务履约、投融资、市场交易及资产支持服务等，为控排企业及其他碳市场参与主体提供多元化的碳金融服务方案。这种“碳+传统金融”组合拳，既提升客户黏性，也拓宽券商绿色转型路径。

能源金融协同发展

在绿色金融产品创新过程中，东方证券主要面临两大现实挑战：一是当前国内绿色金融市场处于起步阶段，相关政策与标准仍需要完善与统一，公司需持续摸索产品开发模式与创新路径；二是部分低碳产品的周期长、回报慢，缺乏短期收益吸引力，与资本市场偏好存在错配，公司需在设计结构化金融产品时承担更多平衡功能。

据悉，为做好绿色金融产品，东方证券在人才、IT、业务等多个维度进行了系统性准备和战略部署。2024年，该公司成立绿色金融工作小组，负责制定公司绿色金融战略规划和政策框架，推动绿色金融服务及产品创新。2025年6月，东方证券绿色金融研究院正式揭牌成立，成为公司落实“能源金融协同发展”战略的又一重要载体，将助力金融能源协同、打造高端研究智库、打造绿色金融“朋友圈”，为公司创新发展绿色金融产品注入动力。

在数字化转型方面，东方证券将金融科技作为绿色金融业务发展的重要支撑。通过建设数字化治理体系、完善数字基础设施、应用数字化技术等手段，不断提升绿色金融业务的运营效率和客户体验，同时依托完善的数据安全保障机制，为绿色金融业务的稳健发展提供技术保障。

在绿色融资方面，东方证券依托申能集团的绿色基因，通过股权、债券融资业务加大对绿色领域的业务布局，打造能源投行。2024年7月，东方证券作为主承销商，协助申能股份成功发行碳中和绿色科技创新乡村振兴可续期公司债券（第二期），募集资金全部用于偿还8个清洁能源发电项目的有息负债。

在碳金融领域，东方证券依托申能集团的产业优势，通过全国营业网点触达碳市场参与主体，运用碳配额回购等金融工具，帮助企业盘活碳资产，在保障履约的同时缓解现金流压力，引导更多资源投向绿色低碳领域。

做行业“ESG探路人”

在ESG道路上，东方证券也是证券行业里的先行者和探路人。

从2016年至今的十年时间里，东方证券不仅率先发布投资组合净零排放目标和可持续金融量化指标，树立了践行ESG理念的行业“新标杆”，更在国际权威指数机构明晟（MSCI）ESG评级中首批拿下AA级，较长时间保持A股证券公司ESG评级的天花板。

在全社会ESG投资理念与评级关注度提升的背景下，东方证券很早就认识到ESG不是纸上功夫，而应当融入企业的经营管理、业务发展之中。据悉，东方证券构建了系统化的可持续发展治理架构：成立可持续发展委员会及工作小组，制定《可持续发展专业委员会议事规则》，将ESG风险管理融入金融业务全流程，落实负责任投资理念。该公司还搭建了ESG风险管理体系，将ESG风险管理融入金融业务的各个环节；落实负责任投资，积极以投资行为引导资金流向对社会、环境有积极影响的企业。

凭借在ESG领域的持续投入和良好表现，东方证券多年来获得了多项主流评级机构的高度认可，荣誉背后是体系化的管理实践。东方证券从2015年起就开始发布社会责任报告/可持续发展报告，搭建可持续发展委员会，制定“十四五”期间可持续发展规划，将ESG管理贯穿到企业经营管理、业务发展、文化建设的各个环节。

对投资者而言，ESG是一套辅助投资决策、发现投资机会、降低投资风险的有效工具。分析企业ESG表现，有助于投资者更深入地了解公司的非财务状况，从而更准确地评估公司的长期价值和风险。同时，ESG评价结果的变化具有一定的风险预警功能，可以帮助投资者提前识别和规避一些潜在的风险。

对产业发展而言，ESG是推动产业转型升级、促进资源合理配置、提升国际市场竞争力的重要工具。在“双碳”目标背景下，ESG评价标准促使企业加大绿色技术投入，推动传统产业向绿色、低碳、循环方向转型。同时，ESG投资框架引导资金流向可持续发展领域，能够推动中国产业在国际产业链中赢得绿色竞争优势。

ESG与东方证券自身的长期主义价值观高度契合。东方证券在拓展金融业务时将持续思考：如何更好地担当金融机构的责任和使命，为社会、环境作出更多积极贡献。

来源：证券时报

(东方证券)