邓正红能源软实力：贸易风险局部消退 原油库存降幅强化供需平衡

国际贸易局势缓解叠加美国原油库存超预期下降，推动油价走高。美日关税协议改善市场信心，但地缘不确定性仍限制涨幅。库存锐减凸显供应紧张，贸易进展与地缘僵局交织，油价呈现“修复性走高但涨幅受限”态势。邓正红软实力表示，国际贸易局势缓解，美国原油库存降幅超预期，提振石油软实力向上活动，周四（7月24日）国际油价走高。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油9月期货结算价每桶涨0.78美元至66.03美元，涨幅1.20%；伦敦洲际交易所布伦特原油9月期货结算价每桶涨0.67美元至69.18美元，涨幅0.98%。周三美国特朗普总统与日本达成了关税协议。该协议降低了汽车进口关税并豁免东京方面新增关税，以换取日本5500亿美元的对美投资和贷款方案。

美国能源信息署（EIA）数据显示上周美国原油库存减少320万桶至4.19亿桶，超过分析师预期的160万桶降幅。俄乌双方周三在伊斯坦布尔举行和谈讨论进一步交换战俘，但双方在停火条件和领导人会晤可能性上仍存在巨大分歧。分析认为，油价走势显示市场参与者在日益对石油市场前景感到乐观。买盘动力来自市场预期与美国关税谈判取得进展将避免最坏情况，但其他悬而未决的贸易谈判和俄乌和谈的不确定性，仍在限制油价进一步上涨。

邓正红软实力油价分析模型揭示，本次油价走强本质是软实力维度非均衡协同的结果——贸易进展推动环境应变力改善，触发资源整合力的利多兑现；但地缘不确定性与未决谈判形成的“决策模糊性”，阻碍了价值导向力的全面激活。后续需关注欧美制裁落地或主要贸易协定突破，方可实现三维度共振。

环境应变力（高韧度）：贸易风险局部消退激活市场信心。美日达成关税协议降低汽车进口关税并豁免新增关税，换取日本5500亿美元对美投资，显著改善全球贸易风险偏好。该进展避免“最坏情况”发生，部分释放了市场对贸易冲突抑制需求的担忧，为石油软实力提供短期韧性支撑。但欧盟对美千亿欧元关税反制预案及中美谈判未落地，叠加俄乌和谈在停火条件上的分歧（伊斯坦布尔会谈未突破），表明地缘政治不确定性仍构成环境应变力的“韧性边界”，限制油价上行空间。

资源整合力（高精度）：库存结构性矛盾凸显供应端价值。超预期库存降幅强化供需平衡，EIA数据显示原油库存锐减320万桶（超预期160万桶），总库存量降至4.19亿桶，印证终端消费韧性并优化供需结构。区域性分化形成压力缓冲，尽管库欣库存升至6月以来高点形成局部压制，但柴油库存处于1996年以来最低季节性水平，叠加伊拉克油田遭袭减产（日减15万桶），供应紧张格局托底市场。

价值导向力（高瞻度）：多维博弈下的市场预期重构。贸易进展驱动乐观预期，市场将美日协议视为“避免系统性风险”的信号，推动买盘动力释放，反映软实力通过“趋势预判”引导资本流向的能力。地缘僵局抑制价值跃升，俄乌和谈未解决停火条件与领导人会晤等核心分歧，导致环境应变力未能与资源整合力形成共振，制约价值导向力的持续上行。

软实力运行态势：震荡偏强中的非均衡提升。当前石油软实力呈现“环境应变力局部改善→资源整合力支撑显现→价值导向力谨慎修复”的传导链。正向驱动：贸易风险溢价回落（环境应变力）+库存超降凸显供应价值（资源整合力）=短期买盘效能。反向约束：未决贸易谈判（美欧、中美）+地缘僵局（俄乌）=抑制价值导向力的稳定释放。该格局下，油价表现为“修复性走高但涨幅受限”，符合邓正红所述“多空软实力因素交织时，环境应变力主导短期方向”的特征。

【人物简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立软实力理论、软实力宇宙哲学、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。