港股概念追踪 | 生猪产业释放积极“信号” 供给收缩下猪价有望逐月上移(附概念股)

智通财经APP获悉，7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会。会议指出，当前，生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题，要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。开源证券指，随着2025Q3生猪供给收缩已至，猪价中枢有望逐月上移。

会议提到，近年来我国生猪稳产保供能力持续增强，种源供给能力明显提升，生物安全防控有效落实，生产效率和产业素质不断提升。去年下半年以来，及时开展逆周期调节，引导各方面有序调减生猪产能，取得了明显成效。要求进一步完善有关政策举措，坚决防止出现生产大起大落、价格大涨大跌。

7月23日，国内期货市场生猪主力合约2509一度大涨至15150元/吨，刷新年内高点。

反内卷大背景下，发改委近期分两次召集行业前三十大猪企召开生猪反内卷会议，重点提出停止增加能繁母猪存栏；出栏体重控制在120kg以内；不鼓励销售二育猪源等。招商证券认为，政策端基于反内卷以及稳CPI的目标着手调控能繁母猪产能，或进一步抬升25-26年猪价中枢，“低成本+”猪企利润弹性有望充分释放。

根据12家上市猪企发布6月生猪销售数据。截至2025年7月10日，12家生猪养殖上市企业6月合计出栏生猪1614.81万头，同比+45.98%。

6月生猪养殖利润环比收窄，行业能繁存栏同环比均微增。受猪价下行影响，行业6月自繁自养头均盈利25.15元/头(月环比-62.35%)。据国家统计局，2025年6月我国生猪能繁存栏4043万头，同比+0.12%，环比+0.02%。截至2025年7月17日，规模场15kg仔猪价格环比小幅增至542元/头，同比-103元/头，较2023年同期+91元/头。

6月至7月中旬行业生猪存在两轮超卖，第一轮是6月初至6月中旬，集团超卖降重出栏；第二轮是7月初至7月中旬，高温背景下散户大猪超卖并企图低位接小体重生猪过夏。

开源证券发布研报称，7月本身已处于供给收缩窗口核心时段，散户当前大猪超卖后市低价接猪企图或落空并成为进一步助推猪价上行的力量。

国金证券发布研报称，当下猪价表现下成本领先的头部养殖企业生猪盈利超200元/头，预计头部企业在上半年有望实现较好盈利，而在供给压力持续后移的背景下，下半年猪价或存在一定压力，若行业产能有序调控，中期行业盈利中枢有望提升。

相关概念股

德康农牧(02419)：德康农牧2025年6月营运快报显示，期内生猪销量达820.23千头，其中商品肉猪792.53千头，实现销售收入人民币15.65亿元。商品肉猪平均售价为每公斤人民币14.31元，较5月环比下降2.25%。截至2025年6月底，公司上半年累计销售生猪511.74万头，累计销售收入达人民币100.23亿元，同比增加约34.55%。

中粮家佳康(01610)：中粮家佳康发布公告称，2025年6月，该公司生猪出栏42.7万头，本年累计289.8万头，生鲜猪肉销量2.45万吨，生鲜猪肉业务中品牌收入占比33.56%，商品大猪销售均价为14.08元/公斤。

万洲国际(00288)：中金发布研报称，保持万洲国际25/26年核心归母净利润16.14/16.83亿美元。公司交易在8.1/7.8倍25/26年P/E；维持目标价8.56港币/股，对应8.7/8.4倍25/26年P/E和近7.8%上行空间，维持跑赢行业评级。该行预计万洲国际可比口径下2Q24经营利润同比有望低双位数增长(即剔除2Q24美国业务中政府补助影响)，符合市场预期。